P2P交易模式下信托受益權貨幣化研究

郭 俊

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P2P交易模式下信托受益權貨幣化研究

郭 俊

內容提要：信托受益權的物權屬性決定其具備貨幣化的條件。P2P交易模式下的信托受益權貨幣化主要指在P2P平臺成交的集合資金信托計劃的信托受益權對外轉讓收益或以信托受益權質押融資收益。在具體操作中，P2P交易平臺應避免建立“資金池”的非法集資風險，及時做好信托受益權的變更登記以及在借款人逾期還款時將信托受益權強制執行到位。P2P交易應由銀監會作為監管部門，在建立和完善個人征信系統、全國性信托受益權登記系統的前提下，適當放寬信托受益人的數量限制，并對P2P交易模式下各交易主體依法征稅。

關鍵詞：P2P交易模式 信托受益權 信托受益權登記 貨幣化 資金池

截至2014年第3季度，中國信托業管理的存量信托資產已達到12.95萬億元。①周小明：《2014年3季度中國信托業發展評析》，http：//www.yanglee.com/news/newsdetail.aspx？NodeCode=105021004&id=100021816235943，2015—01—05。但鑒于信托計劃往往具有固定的較長周期，在信托計劃期滿前，受益人一般難以獲得提前兌付。雖然我國《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》第29條規定了信托受益權可以轉讓，但在實踐中卻較少得到實施。而在2014年11月25日，深圳互聯網金融搜索平臺“高搜易”推出了“信托寶”的產品，預計募集資金90萬元。②楊佼：《P2P圍獵信托受益權質押融資》，http：//tech.sina.com.cn/i/2014—12—02/02009842962.shtml，2015—01—06。業界普遍認為，這一嘗試是迄今為止互聯網金融P2P交易模式下信托受益權分拆轉讓的第一個典型案例，如果繼續推廣，則對盤活中國巨量信托受益權資產有重要意義。……