媒體關注、政府監管與企業社會責任信息披露

袁若濤 陽秋林 張玉芳

媒體關注、政府監管與企業社會責任信息披露

袁若濤 陽秋林 張玉芳

文章從非財務數據角度研究外部壓力對企業社會責任信息披露的影響，選取滬市三年238家公司共714個樣本進行實證研究。研究結果發現:媒體關注與企業社會責任信息披露正相關；政府監管與企業社會責任信息披露正相關；政府監管度低的企業媒體關注與社會責任信息披露兩者之間的關系更顯著。文章的研究豐富了外部壓力和社會責任信息披露之間關系的理論。

社會責任信息披露 媒體關注 政府監管

一、引 言

由于公眾的持續關注和討論企業在社會責任履行方面的問題，越來越多的企業意識到向利益相關者傳遞誠信信號的最佳方式是披露企業社會責任信息，往往利益相關者更加青睞在社會責任履行方面做得好的企業（Deegan and Rankin,1996）。我國企業社會責任信息披露在2009年至2013年的這五年時間中取得了質的發展。從最開始的2009年335家A股上市公司披露了社會責任報告，其中132家上市公司是自愿披露；到2013年我國進行社會責任信息披露的企業已經達到644家，其中自愿進行社會責任信息披露的企業已經達到276家，約占總數的一半。由此可見我國企業自愿履行社會責任的意識越來越強。

上市公司的資產規模、盈利能力與企業社會責任信息披露顯著正相關（楊靜,2013）。高管層持股比例、年薪收入越高的上市公司企業社會責任信息披露質量越高（鄭冠群等,2015）。現有學者基本上是研究財務數據和企業社會責任信息披露之間的關系。為探究外部壓力和企業社會責任信息披露的關系，文章把媒體關注、政府監管和社會責任信息披露三者放到一起進行實證研究。區別于以往的研究，文章有以下兩個主要貢獻：第一，文章從外部壓力的角度研究企業社責任信息披露的影響因素，不僅選取了媒體關注的輿論作用對企業社會責任信息披露的影響因素，同時還選取了政府監管下的強制性壓力對企業社會責任信息披露的影響因素進行實證研究，從而認識到外部壓力對我國企業社會責任信息披露的影響因素；第二，為研究媒體關注、政府監管與企業社會責任信息披露三者之間的關系提供了新的視角和依據。

二、文獻述評和研究假設

（一）媒體關注與企業社會責任信息披露

媒體作為大眾了解世界的中介，在企業和公眾的關系中常常扮演著第三方的角色，媒體對企業的關注能起到對企業的監督作用，國內外學者對媒體的輿論監督作用進行過很多實證研究。媒體報道中的負面新聞對上市公司的社會責任信息披露起促進作用（Deegan,2000）。媒體的作用不僅是使管理者和董事會成員專注于其股東和員工的形象，更多是在意輿論對他們的評價，因此企業為獲得利益相關者的認可會在社會責任信息披露上大下功夫（Dyck&Zingales，2002）。媒體監督是推進企業履行社會責任的一支重要力量，受到媒體關注的企業在社會責任信息方面做得更好（徐莉萍，2011）。

從上述文獻可見，媒體對企業的關注所造成的輿論壓力能引起企業管理者的重視，企業管理者為維持企業在利益相關者心中的良好形象，往往會把企業社會責任信息披露提升到戰略發展層次。由此筆者提出假設：

H1：媒體關注與企業社會責任信息披露正相關

（二）政府監管與企業社會責任信息披露

會計信息是利益相關者了解企業的一條重要途徑，政府有必要對信息披露進行監管（Beaver，1998）。政府監管度越高，企業的社會責任信息披露水平越高（王建明，2008）。媒體這種外部治理作用表現在公司對于違規行為的更正以及對投資者的保護上，在政府監管作用下媒體外部治理作用的效果會更加顯著（李培功，沈藝峰，2010）。政府監管與企業的環境信息披露呈正相關關系，同時在有政府監管的情況下媒體監督對環境信息披露的作用更加顯著（沈洪濤，馮杰，2012）。2006年9月深圳證券交易所發布《上市公司社會責任指引》，從該指引的發布可以看出我國政府逐漸開始重視企業社會責任信息披露，一直以來政府具有絕對的權威性，在政府的重視下我國社會責任信息披露必定發生翻天覆地的變化。由此筆者提出假設:

H2:政府監管與企業社會責任信息披露正相關。

從以上文獻可得出媒體關注和政府監管都與企業社會責任信息披露有顯著的關系。政府具有絕對的權威性，政府監管得越嚴，企業為贏得政府的認可會在社會責任的履行方面做得更好。媒體對企業的關注能在政府監管度低或法律條例不健全時起到保護利益相關者的作用（Dyck等,2002）。媒體作為法律制度外一個影響公司治理的重要因素，媒體關注具有替代政府監管的作用（鄭志剛，2007）。由此我們提出假設:

H3:政府監管度低的企業媒體關注與社會責任信息披露之間的關系更顯著。

表1 主要變量定義

三、研究樣本和研究變量

（一）研究樣本的選擇

本研究樣本選自滬市2011-2013年間的A股上市公司。所選的公司同時滿足以下三個條件:一是公司所在地有政府PITI指數監管；二是連續三年都有媒體進行報道的公司；三是剔出財務缺失和當年新上市以及金融保險業務的公司，最終得到714個樣本。

（二）研究變量

1、因變量

文章的因變量是企業社會責任信息披露。社會責任信息披露的得分來自于潤靈數據的評級機構，CSRD=A+B+C+D，其中CSRD表示社會責任信息披露得分，A表示整體性評價得分，B表示內容性評價得分，C表示技術性評價得分，D表示行業性評價得分，A、B、C、D四部分的得分均由一級指標和二級指標構成，具體包括15個一級指標和63個二級指標，采用專家評分標準進行評分。潤靈環球的評價體系符合國際權威社會責任標準ISO26000體系，其數據具有真實性和可靠性。

2、自變量

文章選取了涵蓋543種報紙的中國知網（CNKI）中的“中國重要報紙全文數據庫”當年相關公司所有報道數量來作為媒體關注的衡量標準，為了保證該變量的準確性，同時由于有些樣本公司可能出現0報道篇數，故對該年的報道數量加1取對數。

政府監管采用由公眾環境研究中心（IPE）與自然資源保護委員會（NRDC）兩家獨立研究機構共同開發的“中國污染源監管信息公開指數”（以下簡稱PITI指數）作為衡量地方政府對企業社會責任信息披露的監管力度指標，國家現共對113個重點城市進行了企業在環境方面的監督。PITI數值既是當地整體環境的反應，同時也反應了當地政府對企業社會責任信息披露監管的力度。

3、控制變量

文章引用的控制變量主要有公司成長性、獨立董事比例、公司規模、行業和年份。表1所示為研究變量及其說明，表2所示為研究變量的描述性統計。

公司規模 SIZE 期末總資產的自然對數行業 制造業取值為1，其它行業為0 IND年份 YEAR 2011-2013年分別取值為1、2、3

（三）模型的構建

文章選擇社會責任信息披露作為被解釋變量，以媒體關注作為解釋變量，政府監管作為調節變量，加入以上控制變量，得到以下模型

為了檢驗假設1，文章構建模型（1）：

四、實證分析

（一）文章對滬市2011-2013年三年間238家公司共714個樣本的變量進行描述性統計分析，包括數據的均值、中位值、最小值、最大值、標準差做了統計，如下表2所示：

表2 主要變量的描述性統計

從表2中可以看出企業社會責任信息披露水平良莠不齊，最小值為15.12，而最大值達到87.9478，但整體社會責任信息披露水平還是較以前有了大幅度提高。媒體監督對數最大為7.67，最小值為0，從而說明媒體的監督具有選擇性，沒能做到一致對待。PITI最大值為85.3而最小值才8.3，說明政府對環境的監管存在地域的差別。

（二）相關性分析

從表3中可見，媒體關注與社會責任信息披露顯著正相關，說明媒體關注度越高對社會責任信息披露的促進作用越顯著。政府監管與企業社會責任信息披露顯著正相關，說明政府監管越嚴企業在社會責任信息披露方面做得越好。公司規模與企業社會責任信息披露顯著相關，說明公司規模越大的公司越注重培養企業在大眾心中的良好形象。另外獨立董事比例與企業社會責任信息披露顯著正相關，說明獨立董事比例越高的企業越重視社會責任的履行。此外，表3顯示自變量之間的無論是Pearson相關系數還是Spearman相關系數都較低，說明不存在嚴重的共線問題，確保了實證結果的可靠性。

表3 主要變量的相關性分析

（三）回歸結果分析

表4的結果顯示模型1和模型2的R2分別為0.246、0.253，說明方程的擬合程度很好，同時F值都較大，說明回歸方程顯著。模型1中媒體監督系數為0.726并在5%的情況下通過顯著性檢驗，證明媒體關注與企業社會責任信息披露正相關的假設1成立。模型2中的政府監管系數為0.98并在1%顯著性水平下通過顯著性檢驗，證明政府監管能促進企業社會責任信息披露成立的假設2成立。

表4 回歸結果分析

把714個樣本公司按PITI指數從低到高平均分為三組，由于相鄰公司間PITI指數差距不是很明顯，為消除客觀因素的影響，取第一組作為政府監管度低的一組，取第三組作為政府監管度高的一組。政府監管度低的一組媒體關注在1%的顯著情況下通過回歸檢驗，而在政府監管度高的一組媒體關注與企業社會責任信息披露的關系并不顯著，由此得出政府監管度低的企業媒體監督與社會責任信息披露之間的關系更顯著的假設3成立。

表5 分組回歸結果分析

（四）穩健性檢驗

考慮到媒體報道可能存在滯后性影響，我們進一步取樣本公司前一年的媒體報道數量加1取對數進行分組回歸分析，得到的結果與之前的結果一樣顯著。

表6 穩健性檢驗

五、研究結論與建議

（一）研究結論

文章通過選取滬市238家公司三年共714個數據樣本進行媒體關注、政府監管與企業社會責任信息披露水平三者之間的關系進行實證分析，并通過穩健性檢驗，最后得出：（1）媒體關注與企業社會責任信息披露正相關；（2）政府監管與企業社會責任信息披露正相關；（3）政府監管度低的企業媒體關注與社會責任信息披露之間的關系更顯著。

（二）問題和建議

從文章數據中可見我國企業的社會責任信息披露存在以下問題：第一，公司自愿披露社會責任信息的意識不強。第二，我國媒體對企業的關注沒能做到一視同仁，往往偏好于報道大眾感興趣的企業。第三，我國政府機構對企業的監管存在地域的差別，且沒能制定統一的社會責任信息披露標準及格式。針對以上問題，筆者提出以下建議：第一，企業應加強社會責任信息披露意識，把社會責任信息披露作為公司戰略的一部分。第二，媒體監督機構應提高職業道德，選取有益于企業履行社會責任的事件進行報道，同時政府機構應制定相關的法律措施對媒體機構進行保護，讓媒體機構敢于報道企業負面信息，從而迫使企業在輿論壓力的環境下更好的履行企業社會責任。第三，政府部門在企業社會責任信息披露的監管上應采用統一監管力度，頒布統一的企業社會責任信息披露標準及格式，同時根據媒體報道事件的好壞制定相應的行政獎懲條例。

［1］Deegan,C.Rankin,M.Do Australian companies report environmental news objectively An analysis of environmental disclosures by firms prosecuted successfully by the EnvironmentalProtection Authority.Accounting and Business Research.1996.26（3）187-199

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［3］鄭冠群，宋 林，郝淵曉.高管層特征、策略性行為與企業社會責任信息披露質量.經濟經緯.2015（03）111-116

［4］ Deegan,C.FinancialAccounting Theory.Sydney:McGraw Hill.2000:343-372

［5］Dyck A,Zingales L.The Corporate Governance Role of the Media,NBER Working paper.Access&Download Statistics.2002.63（3）1093-1135

［6］徐莉萍，辛宇.媒體治理與中小投資者保護.南開管理評論.2011（06）36-47

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［9］李培功，沈藝峰.媒體的公司治理作用：中國的經驗證據.經濟研究.2010（04）14-27

［10］沈洪濤，馮杰.輿論監督、政府監管與企業環境信息披露.會計研究.2012（02）72-78

［11］盧文彬，官峰，張佩佩，鄧玉潔.媒體曝光度、信息披露環境與權益資本成本.會計研究.2014（12）66-71

［12］鄭志剛.法律外制度的公司治理角色—個文獻綜述.管理世界.2007（09）136-159

Media Concern,Government Regulation and Information Disclosure of Corporate Social Responsibility

YUAN Ruo-tao,YANG Qiu-lin,ZHANG Yu-fang
School of Economic&Management,University of South China,Hengyang 421001

This paper studies the impact of external pressure on corporate social responsibility information disclosure from the perspective of non-financial data,and chooses a total of 714 samples from 238 companies in Shanghai stock market for empirical study.The results show that:media attention is positively related to corporate social responsibility information disclosure;government regulation is positively related to CSR disclosure;the research of this paper enriches the relationship between external pressure and social responsibility information disclosure.

Information Disclosure of Social Responsibility,Media Attention,Government Regulation

F230

A

湖南省社科基金項目《基于公司治理視角的企業社會責任報告鑒證標準研究》（課題號14YBA332）的部分研究成果

袁若濤，男，湖南衡南人，南華大學經濟管理學院會計研究生，研究方向：社會責任會計陽秋林，女，湖南衡南人，南華大學經濟管理學院教授，研究方向：社會責任會計與審計；湖南衡陽，421001張玉芳：女，南華大學經濟管理學院會計研究生，研究方向：社會責任會計