半導體產業面臨大洗牌

王勇

紫光并購案攪動一池春水

2015年12月18日，臺灣“立法院”通過決議，重申臺灣在半導體領域的禁令——“攸關臺灣敏感技術、產業存續之半導體設計產業，現階段政府不得開放陸資投資”，以這樣的方式，給強勢進入臺灣半導體業的紫光集團潑了一盆冷水。

此前，紫光已經宣布入股臺灣三大半導體封裝測試廠商力成科技、矽品與南茂科技，分別投資6億美元、111億元人民幣、24億元人民幣，均持股25%，并喊話IC設計巨頭臺聯科，邀請臺聯科與旗下展訊合并，共同挑戰高通的地位。

紫光集團是一家帶著濃厚“國家”印記的企業，背靠清華大學，由清華控股持有51%的股權。2013年起憑借兩起收購才開始涉足IC設計產業，2014年總額為1300億元的國家集成電路產業基金剛設立，就向紫光集團集成電路及相關業務板塊投資100億元資金，國開行又向紫光提供了200億元的貸款。在這樣的大背景下，紫光展開了它的全球收購之旅。

對臺灣半導體企業的收購只是紫光宏大戰略的一部分。從2013年起，紫光就開始“從芯到云”的戰略布局。先是私有化了在納斯達克上市的兩家國內芯片商展訊和銳迪科；隨后英特爾宣布以15億美金入股紫光20%股份；2014年又向芯片存儲巨頭美光科技提出金額高達230億美元的收購要約，雖然因為美國政府信息安全方面的考慮而作罷，但此舉讓紫光名聲大噪；2015年斥巨資拿下惠普旗下華三通訊51%股權，并成為全球硬盤領域巨頭西部數據第一大股東。紫光董事長趙偉國在去年10月北京微電子國際研討會上更是語驚四座，建議政府向臺灣施壓開放半導體產業，否則就禁止臺灣相關產品在大陸的銷售。

到目前為止，紫光集團已經花費了超過100億美元，涉及了移動通訊芯片、內存、封測、IT四大領域。旗下展訊正在挑戰高通以及聯發科；西部數據收購Flash大廠閃迪，布局內存業務；通過對力成科技、矽品、南茂科技的入股搶占封測市場份額。

紫光的胃口遠不止于此。從它的遠景“構筑從‘芯’到‘云’的信息技術產業鏈”來看，紫光的資本運作、國際并購之路還遠未終結。

中國大陸、臺灣地區、韓國的三方博弈

國內外媒體都將紫光系列動作看作中國國家意志的體現。

中國大陸已經成為全球最大的半導體消費市場，僅2014年用于進口半導體產品的費用就達2300億美元，超越石油進口費用。但境內企業半導體總產值才達到450億美元左右，扣除外資部分，本土半導體企業產值不足200億美元。自主生產率不足1/10，嚴重依賴進口。再加上對信息安全的考慮，大陸迫切希望獲得半導體產業的控制權。

半導體是一切電子工業的基礎，從大型商用計算器到個人計算機，從互聯網時代各類電子產品，到目前的智能手機，以及往后的智能穿戴、物聯網等設想和相關產品，都要靠半導體技術來支撐。

目前臺灣半導體產業總產值居全球第二位，僅次于美國。整個半導體產業鏈中，臺灣在上游IC設計，中游晶圓代工以及下游的封測都居于領先地位。臺積電與Intel、三星是全球晶圓制造領域的三強；聯發科在IC設計領域排名第三，日月光是全球封測行業龍頭，根據2013年的排名，矽品、力成科技與南茂科技，分別排第三、第五和第九。僅IC產業就貢獻了臺灣GDP的14%，出口的24%，半導體產業是臺灣名副其實的經濟命脈。

在全球半導體制造業向東亞轉移的大趨勢下，未來可能形成韓國、臺灣、大陸三足鼎立的局面。韓國和臺灣有著難以在短時間內超越的技術壁壘，作為這個市場的第三個進入者——大陸則坐擁全球約1/4的消費市場，國際企業都不得不看它的臉色行事。

在PC、筆記本、平板電腦銷售低迷以及智能手機成長趨緩，半導體產業增長率正在大幅下滑的形勢下。大陸市場擁有了越來越大的影響力。

據TrendForce旗下拓墣產業研究所預計，2016年全球半導體產業總產值將繼續下滑。從細分環節來看，2016年無晶圓廠IC設計產業年產值將衰退4.1%，整體規模為772.2億美元。IC封測產值也將微幅下滑0.5%，整體規模為506.2億美元。而全球晶圓代工產值將成長2.1%，規模達503億美元。晶圓代工產業的成長主要來自臺積電（ 臺灣地區 ）、聯電（ 臺灣地區 ）、中芯國際（ 中國大陸 ）、三星電子（ 韓國 ）等亞洲代工企業，2016年亞洲代工企業營收規模將超過360億美元，較2014年成長4-5%，占全球晶圓代工產值比重超過80%。而中國大陸持續增長的市場需求是這些晶圓代工廠產值增長的主要動力。

在這個買方市場上，中國大陸正在攫取越來越大的發言權。為了獲得大陸市場的進入權，主要晶圓代工企業紛紛將工廠遷往大陸，聯電、三星分別在廈門、西安設立了自己的晶圓廠，而臺積電本月也宣布，將投資30億美元在南京設立12寸晶圓廠。

去年初高通則以違反《反壟斷法》的名義，被發改委處以9.75億美元的巨額罰款。出人意料的是，高通主動認罰，既不申請行政復議，也不提起行政訴訟。與被日本、韓國和歐盟提起反壟斷調查時的強硬態度形成對比。

中國大陸帶著資金和市場雙重優勢，強勢介入已經成為事實。未來半導體產業將面臨大洗牌。

而韓國則在不斷向中國大陸示好，承受著“技術外泄”的壓力，在西安投資70多億美元建廠，將最先進的10nm NAND Flash 生產線搬到中國。爭取中國市場的同時，也是希望中國大陸將半導體產業升級的重點放在IC設計與晶圓代工方面，避免與中國正面遭遇，同時可以間接打擊臺灣這個強勁的對手。

中國的半導體戰略

早在2014年，國務院印發《國家集成電路產業發展推進綱要》，提出半導體產業的發展規劃：2020年，與國際先進水平的差距要逐步縮小，基本建成技術先進、安全可靠的集成電路產業體系；到2030年，在產業鏈主要環節達到國際先進水平，一批企業進入國際第一梯隊，實現跨越式發展。隨后設立國家集成電路產業投資基金，募資1300多億元，用于扶持國家半導體產業的發展。

2015年5月被譽為中國版“工業4.0”的《中國制造2025》出臺，將信息技術產業列在高端制造產業升級的首位。對于提供技術基礎的半導體產業來說，在本輪產業升級中首當其沖。

這兩份文件可以看作國家半導體產業戰略的綱領。

在全球半導體產業領域，整合并購已經成為一股新的趨勢。據美國調查公司Dealogic統計，到2015年底，全球半導體行業并購交易總規模已經達到1200億美元以上，創下歷史最高。恩智浦（NXP）并購飛思卡爾（Freescale）、英特爾（Intel）并購亞爾特拉（Altera）、安華高（Avago）并購博通（Broadcom），總金額達720億美元。從2014年下半年開始，排名前二十公司中，很多都加入了并購大軍。

中國企業的海外并購只是這個大趨勢中的一部分。除了紫光的大手筆之外，還有多起大的并購事件，南通富士通微電子收購國際大廠超微（AMD）在蘇州和馬來西亞檳城封測廠85%股權，長電科技并購新加坡封測廠星科金朋（STATS ChipPAC）。中國企業接力美國企業，繼續推動著這場并購潮。

中國正運用資本和市場的力量，撬動半導體產業，加入全球半導體產業的新一輪洗牌過程。

臺灣如何應對

紫光并購案經過多層發酵，至此已經上升到“國家”安全戰略層面。

但企業界的看法顯然與政客、媒體不同，臺灣半導體業已經嚴重依賴大陸市場，在全球經濟下滑的大背景下，臺灣半導體出口產值出現負增長，但對大陸地區的銷售并未受嚴重影響。2015年1-5月，臺灣銷售到大陸的IC產品已占總出口的20%左右。

拿被紫光點名的聯發科來說，聯發科是全球第二大移動通信芯片廠，七成營收來自中國大陸。針對紫光的倡議，聯發科董事長蔡明介很快就表示：“倡導兩岸半導體產業合作與聯發科的立場不謀而合。”甚至連臺積電董事長張忠謀也說，對陸資投資持開放態度。面對大陸市場，臺灣企業缺乏說不的底氣。

隨著大陸的崛起，國際知名廠商紛紛向中國靠攏，微軟在大陸設立研發中心，英特爾則積極扶持比亞迪、龍騰、京東方等大陸企業，臺灣正在被繞過。

目前，物聯網還只是處在發展初期，虛擬現實、智能穿戴、智能汽車等產品還遠未到大規模普及的階段。半導體領域的產業整合也才開了一個頭，精彩的故事還在后頭。