馬光遠中國經濟破“7”，真的很糟糕嗎？

馬光遠

如果你的愿望是中國經濟能有更加美

好的春天，冬天就是你必須經歷的階段。

10月19日，國家統計局公布了2015年第三季度GDP增速為6.9%，首次跌破7%的數據。

過去數年，盡管和我一樣的很多人都在普及一個基本常識，那就是中國已經告別了過去的超高增長，經濟正在步入新的周期，但無論是仍然沉浸在過去30多年高增長周期的人，還是刻意看空中國經濟的人，似乎都很難讓他們從固有的邏輯中跳出來，客觀而公正地看待中國經濟。

比破“7”更重要的

事實上，7%左右的經濟增長速度，無論是按照經濟增長理論，還是放到大國經濟的比較中，都是數一數二的增速。在今年國際國內錯綜復雜的環境下，6.9%是一個相當不容易的數字，也是一個很漂亮的數字。說現在的增速差，相當于期待一個人在40歲的時候，身高每年增長的幅度仍然像十多歲一樣荒唐。

分析中國經濟減速的原因，其實并不復雜。除卻國際因素之外，中國經濟2010年以來趨勢性減速的根本原因，就是過去拉動經濟增長的“馬車”，包括制造業、投資、房地產、出口以及人口紅利，都已經到了增速的天花板并開始下滑。它們對中國經濟增長的效應已經發揮到極致。如果沒有新的增長引擎，數據下行就是趨勢。對于中國經濟而言，最擔心的絕非是6.9%的增速，而是應該擔心如何完成增長引擎的轉換。盡管這話絕對屬于“陳詞濫調”，但的確是個重頭問題。

同時，我們看到在新的增長動力，包括創業創新、消費以及新興產業處于培育期的情況下，舊的增長動力趨緩引發的各種風險也在釋放。這也是比6.9%更值得高度關注的事項。最近爆發的“10中鋼債”違約風波，把杠桿和風險都很高的中國企業債再次拉回到人們的視線。特別是從國際因素看，美元加息仍然只是時間問題，對新興市場的威脅并沒有解除，新興市場陷入二次衰退的概率仍然很大。這一系列的風險都不可掉以輕心，任何一個爆發，對于中國經濟的穩定而言都是巨大的威脅。

做正確的事

盡管如此，我依然同意習近平主席對中國經濟周期的基本判斷：中國經濟發展進入新常態，正經歷新舊動能轉化的陣痛，但中國經濟穩定發展的基本面沒有改變。

中國新型工業化、信息化、城鎮化、農業現代化深入推進，國內市場需求強勁，經濟發展具有巨大潛力、韌性和回旋余地，結構性改革正在深化，中國經濟仍然處在重要的戰略機遇期。我認為，中國經濟絕非像某些人渲染的——到了政策無能為力的地步。只要中國的決策者有耐心，在確保中國經濟運行在合理區間的同時，不忘記改革和升級的戰略目標，做正確的事，那么較低的增長周期，換來的將是為下一個30年奠定一個好的改革、創新和產業基礎。

基于此，我對當下的中國經濟有六點建言：

其一，高度重視包括企業債在內的各種風險，將防風險視為未來一段時間政策最重要的事項，為經濟轉型換取平安的空間;其二，鑒于當下企業面臨的困難，一定要下決心大幅度減稅，給企業減負，同舟共濟，渡過難關;其三，貨幣政策要基于中國經濟的現實，為避免中國經濟陷入通縮，一定要加大貨幣寬松的力度，繼續補充流動性。在匯率政策上，要看到人民幣被高估的事實。在美國加息之前，主動貶值對中國經濟很重要;其四，一定要穩定房地產預期，推動房地產投資回暖。要盡快恢復首套住房20%首付政策，對資質不錯的開發商，要在融資政策上給予支持;其五，中國經濟最終的命運取決于改革的推動，要給民眾明確的改革預期，推出一批讓人期待的改革措施;其六，要在促消費和消費升級上下更大的功夫，下決心取消阻礙影響居民消費的各種體制機制的障礙，讓消費發揮更大的作用。

對于中國這樣一個龐大的經濟體，構建新的增長框架需要時間，要對當下的增長速度寬容，要給中國經濟足夠的時間，而不是葉公好龍，缺乏耐心。如果你的愿望是中國經濟能有更加美好的春天，冬天就是你必須經歷的階段。