新一輪穩(wěn)增長不走四萬億刺激老路

許巖

中國創(chuàng)新宏觀調(diào)控政策工具箱里的工具還有不少，就像下圍棋一樣，既落好眼前每個子、有針對性地出招，頂住當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力，又要留有后手、謀勢蓄勢，以促進經(jīng)濟長期持續(xù)健康發(fā)展。

從降低房地產(chǎn)首付、八部委發(fā)文加大金融支持工業(yè)，再到財政資金注資政府投資基金以及財政部等降低購房契稅，政策全力穩(wěn)增長。伴隨著穩(wěn)增長力度不斷加大，市場對中國是否會回到“四萬億”刺激老路的擔(dān)憂涌現(xiàn)。

教訓(xùn)值得反思，然而，當(dāng)經(jīng)濟增速下滑超出預(yù)料，如果危及經(jīng)濟增長和民生的基本格局時，救急、救命就應(yīng)該成為暫時性最優(yōu)政策選擇。適度加大穩(wěn)增長力度不僅可以有，而且應(yīng)該有。

眼下的中國經(jīng)濟，股市近8個月一直深入調(diào)整，消費端和供給端的經(jīng)濟指標(biāo)繼續(xù)慘淡，經(jīng)濟下行壓力不減。外圍方面，歐美經(jīng)濟復(fù)蘇脆弱，新興市場國家經(jīng)濟增速下滑，進入金融危機后消化“還賬”模式，世界經(jīng)濟陷入“動力真空”地帶。

面對國內(nèi)外的各種擔(dān)憂聲音，在2016年春節(jié)后的第一次國務(wù)院常務(wù)會議上，李克強總理再次斬釘截鐵地說：“中國經(jīng)濟仍有巨大的潛力，我們有這么高的儲蓄率，這么大的回旋空間，一旦經(jīng)濟真的出現(xiàn)滑出合理區(qū)間的苗頭，該出手時我們會果斷出手。今年全球經(jīng)濟形勢異常復(fù)雜，所以我們要更加主動作為，‘掄起金箍棒應(yīng)對挑戰(zhàn)！”

作為負責(zé)任的政府，不僅在關(guān)鍵時刻給人民以信心和安撫是必要的，而且在具體到措施和行動上，對當(dāng)前的嚴峻形勢，政府又必須有足夠的清醒認識和準(zhǔn)備。

當(dāng)年“四萬億”大規(guī)模刺激的教訓(xùn)值得反思，對比之下，本輪穩(wěn)增長政策與當(dāng)年“四萬億”確實有相似之處。雖然兩輪投資投向沒有差別，政策協(xié)調(diào)方式均以基建投資開路，貨幣政策弛援。

形似神異。如果仔細觀察，不難發(fā)現(xiàn)，經(jīng)歷了金融危機洗禮的中國經(jīng)濟發(fā)生了重大改變。從經(jīng)濟基本面來講，當(dāng)前中國經(jīng)濟已經(jīng)步入新常態(tài)，無論投資手段、投資目的，還是面臨的局面和伴生的困難都決定了兩者存在巨大差異。

以投資為例，表面上看，兩輪投資似乎同樣是以規(guī)模浩大的“鐵公基”領(lǐng)域投資為抓手，并無太大區(qū)別，但本輪穩(wěn)增長主要是民生工程、新興產(chǎn)業(yè)、消費、制造升級、基建，可謂精準(zhǔn)發(fā)力，搞刺激，不搞大水漫灌。

從貨幣投放的力度上看，反危機的“放水”與穩(wěn)增長的“托底”差別更加明顯。新一輪穩(wěn)增長政策，增加了調(diào)結(jié)構(gòu)與消化前期刺激后遺癥的任務(wù)，以及供給側(cè)改革的任務(wù)，比如樓市政策的去庫存。

而且，一個明顯的不同在于當(dāng)前諸多措施并非臨時出臺，而是早有儲備，即政策工具箱，當(dāng)經(jīng)濟下滑超出預(yù)期之時，選用既定政策儲備如降準(zhǔn)降息，加快項目進程等等，以達到政策托底的目的。

就像李克強總理曾表示的，中國創(chuàng)新宏觀調(diào)控政策工具箱里的工具還有不少，就像下圍棋一樣，既落好眼前每個子、有針對性地出招，頂住當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力，又要留有后手、謀勢蓄勢，以促進經(jīng)濟長期持續(xù)健康發(fā)展。