油價表現企穩 成交略顯萎縮

汪葉

經歷1月份大跌的國際油價2月份表現企穩，布倫特原油現貨價全月維持在30美元/桶以上，月底報36.12美元/桶，平均34美元/桶，環比上升4.5%。2月份，全球原油即期運輸市場成交略有萎縮，大中型油輪運價波動下跌，小型油輪運價盤整。中國進口航線運價繼續下降，上海航運交易所發布的中國進口原油運價綜合指數月底報783.74點，較月初下跌16.1%，平均933.68點，環比下跌21.5%。

超級油輪運輸市場受中國春節假期影響，波斯灣東行航線交易先冷后熱，運價波動下行。拉斯坦努拉至寧波26.5萬噸船運價為WS50～WS64，等價期租租金（TCE）約4.8萬美元/日，平均WS60.21，環比下跌24%，TCE平均4.44萬美元/日，環比下跌31.0%。西非運價同步起伏，西非馬隆格/杰諾至寧波26萬噸級船運價為WS55～WS72，平均WS66.53，環比下跌18.0%，TCE平均5.64萬美元/日。伊朗自2月起向歐洲買家出口原油。船舶跟蹤系統顯示，伊朗港口有VLCC和蘇伊士型油輪裝油后駛向歐洲。去年7月美法等6國針對伊朗核計劃達成協議，取消對其核及能源領域的制裁。該協議于2月份開始實施，據伊朗電視臺2月中旬報道，美國一家涵蓋全球航運企業的保險公司已獲美國政府授權，為非美國企業運輸的伊朗石油提供保險服務。對于伊朗原油生產及出口量是否會快速增加，穆迪投資服務認為，伊朗還需要1500億～2000億美元的資本投入才能真正實現增產。

蘇伊士型油輪運輸市場交易波動而總量不減，運價先漲后跌。因海底石油管道漏油，尼日利亞的主要原油出口港福卡多斯出口作業下旬受阻。2月份，西非出口航線先熱后冷，西非至地中海運價先升破WS100后跌至WS70，TCE約2.5萬美元/日。黑海至地中海成交不減，運價先升至WS100后跌回WS80，TCE約2.8萬美元/日。波斯灣航線則先冷后熱，波斯灣至地中海運價上移在WS45～WS67，至印度等亞洲運價范圍收窄，為WS80～WS110，9萬噸貨盤運價為WS110～WS150。

阿芙拉型油輪運輸市場成交減少，運價范圍向下收窄。地中海出口貨盤不增，跨地中海運價向下收窄，為WS80～WS100，TCE約2.1萬美元/日。2月中旬還曾有一家企業因購買東政府原油而受到調查。10萬噸級船波羅的海至歐陸運價急跌在WS72（TCE約2.3萬美元/日）～WS100（TCE約4.0萬美元/日）之間，交易相對活躍。波斯灣出口航線成交較少。中國進口主要為科茲米諾貨盤，10萬噸貨盤成交包干運費范圍收窄在62萬～70萬美元。其他來源分散在東南亞和韓國。

成品油運輸市場成交減少，運價穩中有降。亞洲石腦油運輸減弱，LR型油輪運價波動下行。波斯灣至日本7.5萬噸級船運價從WS120（TCE約2.5萬美元/日）降至WS90（TCE約1.8萬美元/日），5.5萬噸級船運價從WS120降至WS100，TCE約1.5萬美元/日。MR型油輪行情持穩，印度至日本3.5萬噸級船石腦油運價在WS115～WS120，TCE約1.1萬美元/日。中國燃料油進口成交不多，8萬噸新加坡貨盤成交運價跌至WS105上下。歐美行情此起彼伏，歐洲至美東3.7萬噸級船汽油運價從WS130逐漸下降至WS110，TCE約1.2萬美元/日；3.8萬噸級船美灣至歐洲柴油運價則從WS80緩慢上升至WS120，TCE約1.4萬美元/日。

受風險意識和信心不足影響，資本市場中航運類企業股價大幅下滑，與船舶價值脫鉤程度逐漸加大。美國上市企業天蝎油輪去年年底的股價較年初下跌50%，而其油輪租金收益穩健。面對這種局面，多數航運企業會回購本企業股票。但2月下旬，Scorpio Tankers宣布將5艘節能型MR成品油輪賣給沙特航運企業Bahri，這些油輪全是韓國建造，于2014年8月之前陸續交付，總價1.665億美元，單船平均約3330萬美元。出售節能型MR型油輪較為罕見，本次交易的動機未明示。華爾街專家推測，本次Scorpio Tankers 5艘油輪的售價比1月份油輪平均價格低約4%，而Scorpio Tankers的股價比凈值低25%，油輪價格可能再跌。因此，當前賣出油輪后等待價格續跌再買回也不失為一種賺錢方式。