民營投資理財公司風險防范探析

王　芳

(湖北警官學院偵查系，湖北 武漢 430034)

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民營投資理財公司風險防范探析

王芳

(湖北警官學院偵查系，湖北 武漢 430034)

隨著民間金融行業的迅速發展，投資理財行業出現井噴式擴張，民營投資理財公司如雨后春筍般層出不窮,由于缺乏成熟的法律規范和完善的監管措施，投資理財類公司在經營和發展過程中存在巨大的經營、法律等風險，因此有必要在分析該類公司經營特點和存在風險的基礎上提出相應對策來預警和防范，以促進民間金融業的健康穩定發展。

民營投資理財公司；風險；防范對策

當前隨著民間金融行業的迅速發展，民間資本不斷增加且融資潛力巨大，推動投資理財行業出現井噴式擴張，民營投資理財公司如雨后春筍般層出不窮,為金融市場提供了廣闊的發展空間。由于缺乏成熟的法律規范和完善的監管措施，投資理財類公司在經營和發展過程中存在巨大的經營、法律等風險，應當對這些風險進行分析并采取相應對策來預警和防范，以促進民間金融業的健康穩定發展。

一、當前民營投資理財公司的經營特點

當前由工商部門核準的民營投資理財公司經營范圍主要是投資咨詢、信息中介、委托理財等第三方中介業務，但實際情況是，大部分公司存在超范圍經營，打政策、法規的“擦邊球”，其經營特點表現在：

(一) 設立營業門店網點，扎堆經營

投資理財公司為自抬身價，招攬顧客，大多開設在人流量大、金融機構聚集的金融街、寫字樓等地段，扎堆經營。這些門店的選址都很有講究，總店幾乎都在高檔寫字樓如萬達、新世界，連鎖門店則深入到城市各高檔小區，有的門店直接設在商業銀行網點的附近，門店大多裝修豪華，其營業場所有的堪比銀行網點的貴賓理財室，為吸引路人駐足幾乎每家公司門前都會安排專人派發高收益的理財產品宣傳單，工作人員西裝革履，從外表上來看，與銀行等金融機構幾無差別。

(二)承諾高息保底，對外公開宣傳

民營投資理財公司向投資者推薦的理財產品、P2P理財方案等，產品期限大多3個月到1年，5萬元起步，年收益率從12%-18%不等。為最大限度吸收投資人資金，也有1萬元起步的小額產品銷售，他們向投資人公開進行宣傳，聲稱這些理財產品收益高，有些還有擔保、債權抵押和墊付本息等多重風險保障。其主要宣傳方式有戶外廣告、發送宣傳單以及網上廣告等。通過網上搜索，在“百姓網”上可以免費發布投資理財服務信息，包括投資咨詢或者投資產品開戶。

(三) 集資手法多樣，私自發行理財產品

投資理財公司從經營范圍上看本為中介服務公司，卻打著投資咨詢、融資咨詢、融資擔保、資本管理、財富管理等旗號，在自身不具備發行理財產品資質，也無相關行政部門審批的情況下，私自發行所謂的理財產品進行銷售，從事集資業務。有的理財公司以某私募基金管理公司的名義，通過實體門店、網絡推廣等方式，向社會公開發行基金、股權等理財產品。這些理財產品五花八門，魚龍混雜，令投資人真假難辨。

(四) 以中老年人為營銷主攻目標

在民營投資理財公司眼中，手上閑置資金較多的中老年人是其最佳客戶人選，因為年輕人要買房、買車或者創業，手頭上可投資金不多。他們采取返利的方式進行營銷，投資達到一定金額，會有大米、食用油、調料等物品贈送。一開始這些中老年客戶可能只敢投入小額資金，但等做過幾期后，覺得安全了，就可能會一次性拿出全部家底來投資。

(五)資金大都自融自用或流向房地產、股市等高風險領域

資本的特點就是其逐利性，這些投資理財公司不惜代價融資到手的巨額資金，不會輕易投向低回報的行業，要不然就沒有利潤空間，他們一定是想辦法投向高回報、高風險行業如房地產、股市等，資金鏈條一旦斷裂，就會出現兌付危機，導致東窗事發。

(六)與互聯網金融投資領域互相滲透

當前，互聯網金融發展模式風生水起，由于互聯網金融處于創新探索階段，加之行業監管缺位，一些投資理財公司打著網貸、眾籌、P2P等互聯網金融的旗號，進行非法集資活動。很多投資理財公司迅速從傳統領域向網絡金融領域轉變，集資方式也逐步向網絡發展，形成線上線下同時經營，實體門店與網絡投資平臺互相造勢的格局。

二、當前民營投資理財公司存在的風險

民營投資理財公司的火熱，與民間資本的投、融資需求及銀行等渠道資金緊張息息相關。民營投資理財公司吸收資金的背后，是“非法集資”的法律紅線，而放貸牟利與其脆弱的風險控制手段相比，是現實的經營風險，一旦投資資金無法達到預期收益或是無法收回，則會引發“多米諾骨牌”效應，導致資金鏈條斷裂。央行條法司曾在2014年11月為包括P2P網貸平臺在內的民間投資理財公司，開出了三點風險警示，明確“不得提供擔保，不得歸集資金搞資金池，不得非法吸收公眾存款，更不能實施集資詐騙”[1]。但在這些公司中，形成事實上的“資金池”的現象非常普遍，已經觸摸到非法集資的底線，其經營和法律等風險表現在：

(一) 經營風險

實際上，相比客戶通過正規理財產品、信托、股票基金等方式進行投資理財，民營投資理財公司對客戶承諾的投資理財回報較高，通常向客戶承諾的年化收益率基本在10%到20%之間，其對外的投資收益只有超出這個幅度才可能有利潤空間，但常規的投資很難保證有如此高的收益水平。并且，其向客戶承諾的收益的期限大多是以一年為期，有的甚至是以季度為期支付利息，在此期限內獲得投資回報，滿足對客戶還本付息的承諾，不符合市場經濟規律，因此，他們只得想辦法將資金投入房地產、股市、民間借貸等高收益領域，而高收益伴隨的一定是高風險，這是市場定律，一旦其對外投資經營活動無法在短期內達到高額回報，就會出現資金兌付困難，從而造成經營風險。

(二) 法律風險

投資理財公司存在的法律風險，貫穿于其吸收資金的始終，其銷售理財產品也好，發行私募基金也罷，目的都是為了籌集資金，總體而言，要在央行條法司規定的“三條風險警示”框架下開展，一旦觸犯，達到法律規定的追訴標準，則涉嫌非法集資犯罪。一是發行私募基金吸收資金。理財類公司利用私募基金發行籌集資金，看似合法，實際卻是打政策“擦邊球”，鉆法律“空子”，逃避監管。按照2014年中國證監會《私募投資基金監督管理暫行辦法》的相關規定，私募基金產品的發行不得公開宣傳，只能針對特定的合格投資者發行，投資者投資金額不得低于100萬元，投資者人數不得超過200人，不得承諾保底收益，而且私募基金管理人及其發行的投資產品必須到中國基金業協會進行備案；二是發行理財產品吸收資金。在銀行、信托、證券公司等金融機構之外，大量投資理財類公司也在開展代客理財業務，開發理財產品，從工商部門核準的經營范圍來看，此類公司大都只允許從事投資咨詢、信息中介、委托理財等第三方中介業務，其開發理財產品的行為，應屬超范圍經營。目前，對此類行為的行政監管，除了工商行政管理部門之外，人民銀行、證監局、銀監局、金融局等行政管理部門，在沒有相關的法律和法規作為依據的情況下，尚未將民營投資理財公司發行理財產品的經營行為，納入行政管理范疇。對公安機關而言，對民營投資理財公司發行理財產品的經營行為，只能參照相關司法解釋作出認定，凡投資理財公司發行理財產品的行為，只要是達到了非法集資的構成要件，就應予以追訴。

(三) 重大涉穩風險

投資理財公司在集資經營活動的初期往往能保持良好的“信譽”，用后來吸收的資金來支付前期利息，騙取參與群眾的信任，從而吸引更多資金。發展到最后資金鏈條斷裂，大量集資款已被揮霍殆盡或用于支付利息，犯罪嫌疑人可能早已負債累累、資不抵債，直到后期無法維持或卷款“跑路”，這時不法活動已進行了很長時間，投資者數量和涉案金額往往非常巨大。投資人眼看參與集資款項血本無歸后，往往情緒激動、言行偏激，極易受他人煽動，群體串聯上訪，甚至聚眾圍堵交通要道和黨政機關，引發群體性事件[2]。

三、當前民營投資理財公司風險防范的對策

滿大街鋪開的理財機構背后，表面看是財富，實則是不斷累積的風險，事實上，對于民營投資理財公司的亂象，工商、證監局、銀監局和地方政府金融局都可以監管。鑒于上述風險，應本著打防結合，打早打小的原則，對可能出現的非法集資事件做到早發現、早防范，從而保護廣大人民群眾的合法財產，促進社會主義市場經濟健康穩定發展。

(一)健全相關法規、完善各種制度

隨著民間融資的進一步發展，有必要規范民間融資市場主體，拓寬合法融資渠道，深入研究規范投資理財、非融資性擔保等民間投融資中介機構的政策，完善民間借貸日常信息監測機制，引導民間借貸利率合理化。加快民間融資和金融新業態法規制度建設，盡快出臺非存款類放貸組織條例和P2P網絡借貸、股權眾籌融資等監管規則，促進互聯網金融規范發展。建立健全法律體系，將民營投資理財行業的主體準入、從業資格、經營方式、資金監管等相關問題納入法制化軌道，規范行業行為，打造一個理性健康的投資理財市場。

(二)充分發揮各部門監督管理職能

由于行政監管是源頭防范最為關鍵的一環[3]，因此按照監管與市場準入、行業管理掛鉤原則，應確保所有行業領域非法集資監管防范不留真空。如可由準入監管部門負責需經過市場準入許可行業領域的非法集資行為的防范、監測和預警工作；對無需市場準入許可的行業領域由主管部門牽頭負責防范、監測和預警；由地方各級人民政府組織協調相關部門對沒有明確主管、監管部門的行業領域，充分利用現有市場監管手段，強化綜合監管，防范非法集資風險。因此，對民營投資理財公司超范圍經營情況，建議由工商部門負責監管；對其以發行私募基金的方式非法集資的行為建議由證監部門監管；對其以發行理財產品的方式非法集資的行為則建議由地方政府金融工作局協調工商、銀監部門進行監管。

(三)加強非法集資風險專項排查處置工作

為形成對非法集資的威懾態勢，提高風險防范的預見性，應切實加強各部門之間的合作與聯動，對各區、各行業風險隱患進行全面排查和處置，集中摸排一批線索，查處一批案件，并建立健全防范與處置非法集資工作長效機制，實現非法集資風險排查專項工作的常態化，切實防范金融風險，維護群眾合法權益。當前專項排查處置工作的重點是投資理財、網絡借貸及私募股權投資等關系廣大群眾切實利益的領域。結合非法集資案件特點，要圍繞重點行業、人員、跡象和區域，運用基礎工作和專業技術手段，發動群眾，借助行業主管、監管及反洗錢等部門力量，抓住網上、網下兩個信息源，廣泛發現和掌控線索，建立常態化工作機制。

(四)依法打擊，穩妥處置

當前應密切關注投資理財、非融資性擔保、私募股權投資等新的高發重點領域，堅決依法懲處非法集資違法犯罪活動，遏制案件的高發與多發，最大限度追贓挽損，維護金融和社會秩序穩定。公安機關應會同有關部門綜合采取措施，及時發現并快速、全面、深入偵辦案件，提高打擊效能。在破案打擊的同時，還應綜合運用經濟、行政、法律等各項措施，講究執法策略、方式、尺度和時機，依法合理制定涉案資產的處置政策和方案，分類處置非法集資所涉資產問題，避免群體性事件發生。

(五)廣泛宣傳教育、提高群眾防范意識

當前為規避投資理財中的非法集資風險就應采取多種形式進行全方位、多層次的宣傳教育活動，引導群眾理性、科學地進行投資，教育廣大群眾增強風險防范意識，自覺抵制非法集資活動。如利用電視與網絡、廣播與報刊、公共交通設施等各類媒介或載體，采取各種通俗易懂的方式解讀法律政策、剖析典型案例以及投資風險教育[4]，貼近基層、群眾與日常生活，推動防范和處置非法集資的宣傳教育活動走進機關、工廠、學校、家庭和社區，從而實現宣傳教育廣覆蓋，引導廣大群眾對非法集資不參與、能識別、敢揭發，從而最大限度的保護廣大群眾的合法權益，維護金融市場健康穩定發展。

[1] 王莉娜，徐朱之.淺議P2P網絡借貸平臺經濟犯罪特征及防范對策[J].上海公安高等?？茖W校學報，2015,25(2):29-34.

[2] 馬文瀟，王陽.非法集資類犯罪的治理與思考[J].法制與社會，2015,(31):295-296.

[3] 田向紅，王拓.涉眾型非法集資犯罪案件的調查及懲防[J].人民檢察，2015,(18):59-61.

[4] 陳育紅，閆鵬遠.投資公司涉嫌非法集資的案例分析[J].吉林金融研究，2015,(8):70-72.

[編校：楊琴]

Study of Risk Prevention of Private Investment and Financial Management Companies

WANG Fang

(Investigation Department,Hubei University of Police,Wuhan Hubei 430034)

With the rapid development of private financial industry,the investment banking industry expands rapidly. Private investment and financial management companies are springing up one after another,Due to the lack of mature legal norms and perfect regulatory measures,huge business,legal and other risks exist in investment and financial management companies in the operation and development process. So it is necessary to propose countermeasures for early warning and prevention based on an analysis of the company operating characteristics and risks,in order to promote the healthy and stable development of private financial industry.

private investment and financial management companies; risk; prevention countermeasures

2016-08-31

王芳(1973- )，女，湖北松滋人，講師、注冊會計師，經濟學碩士，研究方向為司法會計、金融犯罪偵查。

F276.5

A

1671-9654(2016)03-054-04