*ST博元“不死鳥”神話終結 誰下一個退市？

向勁靜

浙江鳳凰自上市以來，就作為“老八股”而備受關注。本應圓“鳳凰涅槃”夢，卻化為“死鳥”，幾經輾轉，終歸以*ST博元之身飄零。

“再見，浙江鳳凰！”這是3月21日上交所做出對*ST博元終止上市的決定時，股民們所發出的感嘆。

作為當時首批掛牌上市的“老八股”，也是首只異地上市的公司，浙江鳳凰甫一上市便比別人多了幾分光環，似乎就意味著將擁有著不凡的命運——倘若想要成為真正的百鳥之王，必將經歷“涅槃”。

盡管浙江鳳凰有著“鳳凰涅槃”的夢想，然而終究還是夢想破滅，而以一只“不死鳥”的形象在市場中幾經輾轉后，終而成為因“信披違法被終止上市”的第一股。

金玉其外 敗絮其中

作為“老八股”之一，浙江鳳凰被市場稱為是最愛折騰的上市公司。2001年就開始更名為華源制藥，之后又更名為*ST華藥、*ST源藥、S*ST源藥、NST源藥、ST源藥、ST方源、ST博元、博元投資，最終這只 “不死鳥”演變成為——*ST博元。

在談及*ST博元的退市時，中國銀河證券首席策略分析師孫建波對《投資者報》記者說：“*ST博元的退市是自食惡果，連收入利潤都造假，這種情況實在太特殊了。”

據公開資料顯示，*ST博元過去幾年，不斷上演造假和信披違法違規，即：粉飾業績、欺騙投資者和監管部門、玩弄重組游戲……最終，在2014年6月17日，*ST博元因涉嫌信息披露違法違規，被廣東證監局立案調查。

從行政調查情況看，*ST博元違法行為十分嚴重。2011年4月29日公告的控股股東華信泰已經履行及代付的股改業績承諾資金 3.8億元并未真實履行到位。為掩蓋這一事實，*ST博元在2011年至2014年期間，多次偽造銀行承兌匯票，虛構用股改業績承諾資金購買銀行承兌匯票、票據置換、貼現、支付預付款等重大交易，并披露財務信息嚴重虛假的定期報告，虛增資產、收入、利潤等財務信息。

去年年底，原本已被停牌并處在退市邊緣的*ST博元發布公告稱，董事長許佳明的高中同學鄭偉斌愿意無償捐贈8.59億元。而對于鄭偉斌無償捐贈資產的原因，*ST博元稱其為“鄭偉斌作為公司的股東不愿意看到公司退市，鑒于公司目前的狀況，鄭偉斌愿意向公司無償捐贈，協助恢復公司持續經營和盈利能力。”從此，鄭偉斌便被投資者稱為“中國好同學”。

即便如此，*ST博元依舊被上交所終止上市。從3月29日起，*ST博元將進入退市整理期，交易30個交易日。

下一站：新三板？

被摘牌后的*ST博元何去何從？

對此，上交所表示，*ST博元被摘牌后，其股份應當轉入新三板，股東可以在股轉系統進行股份轉讓。*ST博元被終止上市后，盡管其股票不在上交所市場交易，但其資產、負債、經營、盈虧等情況并不因此而改變，公司并沒有破產或解散，仍然可以正常經營。公司股東仍然可以依法行使股東權利。

*ST博元退市后，有不少投資者提出疑問：*ST博元還有可能重新上市嗎？

根據當前的相關規定來看，*ST博元即使有可能重新上市，不過至少得挨過兩年的“空窗期”才行。除此之外，還需要滿足很多條件才能重新上市，比如：此前的違法行為被糾正、相關人員被追責、再次申請上市時公司股本、股東人數、盈利、現金流、凈資產等都得符合相關要求。

東方證券研究所首席經濟學家邵宇在接受《投資者報》記者采訪時表示：“根據目前的情況來看，*ST博元想要幾年后重新上市是比較難的，現在市場上還沒有存在明確的轉板機制。未來可能會有管理制度的優化以及相應的轉板方法出來，不過當前的轉板機制還需要醞釀比較長的時間。”

孫建波則認為不可能，“就*ST博元的業務來看，連主營業務都沒有，談何再次上市？”

另一個最為投資者關注的問題是：我該如何挽回損失？

上交所表示，根據《最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》，就*ST博元因重大信息披露違法給投資者造成的損失，投資者可以自己受到虛假陳述侵害為由，對*ST博元提起民事賠償訴訟。

上海天銘律師事務所合伙人宋一欣律師指出，根據已知的違法事實，可以認定在2012年4月28日（2012年年報公布之日）到2014年6月17日之間買入過*ST博元股票，并且在2014年6月18日（*ST博元被立案調查之日）之后賣出或繼續持有該股票且受到損失的投資者，皆可以提起民事賠償。

業內人士建議投資者可密切關注公司的退市操作，利用退市整理期和*ST博元轉入新三板后的市場交易方式，拯救自己的資金，減少損失。

*ST博元的“后繼者們”

2012年退市制度改革以來，已有3家公司退市后進入股轉系統交易，包括2014年6月退市的長航油運，2015年9月退市的國恒鐵路，還有一家*ST二重。

根據統計，目前已有10只個股發布公告進入退市整理期以及股票終止上市的警示函，其中除了*ST博元以外，還有：福建金森、北大醫藥、*ST常林、星湖科技、*ST舜船、*ST新梅、云維股份及11云維債、山煤國際和榮豐控股。其中，連續虧損三年的有*ST新梅和*ST常林。

2013、2014年連續虧損的*ST新梅在2015年繼續虧損1.12億元。3月18日公司年報披露日開始停牌，15個交易日內上交所將做出是否暫停上市的決定。此外，*ST常林此前也出現連續兩年虧損，該公司預計，2015年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5.3億元左右。

針對以上公司，《投資者報》記者撥打多家公司的電話，在記者表明身份并詢問如何應對退市風險時，對方直接掛斷電話，有的電話則無人接聽。其中，*ST常林相關工作人員給予的所有答復均為：“公司領導層面決定。抱歉，不清楚！”

邵宇對《投資者報》記者說：“當前這些面臨著退市風險的上市公司，應該對相應的條款進行規避，并采取有實質性的措施，做出相應的變化，這樣才能逃掉退市的命運。要不然，也將會和*ST博元一樣，難逃退市或者降板的命運。”