利率市場化對我國中小型商業銀行發展的影響

錢學洪

(東北財經大學 馬克思主義學院，遼寧 大連 116023)

?

利率市場化對我國中小型商業銀行發展的影響

錢學洪

(東北財經大學 馬克思主義學院，遼寧 大連 116023)

近年來，我國利率市場化改革進程顯著提速，但受限于資產規模小、傳統業務競爭力不強、資金內部轉移定價能力差以及利率風險管理能力弱等因素，利率市場化對中小型商業銀行的沖擊更大。通過構建包含兩家中小型商業銀行在內的古諾競爭模型，分析我國放開貸款利率和存款利率管制對中小型商業銀行的影響。研究表明，當存款利率仍處于管制狀態，而貸款利率市場化時，會對中小型商業銀行經營發展產生不利影響。中小企業所能提供的貸款擔保比例越高，中小企業的經營越有保證，但中小企業所面臨的投資風險對中小型商業銀行的影響是不確定的。存款利率的放開會縮小中小型商業銀行的存貸差，進而影響中小型商業銀行的期望利潤。然而，由于我國居民的預防性儲蓄較高，短期內中小型商業銀行可能受到的沖擊會小于預期。在長期，隨著居民適宜儲蓄缺口的縮小，中小型商業銀行的利差收縮也未必會對中小型商業銀行的經營發展產生不利影響。

利率市場化；貸款利率；存款利率；中小型商業銀行；古諾競爭

一、引言

從我國利率市場化的歷程來看，在經濟起飛階段，我國進行了長期的利率管制，國家為限定了銀行存貸款的利率水平，并規定了存貸款利率浮動的上下限。因此，在既定的利差水平下，商業銀行通過擴大存貸款規模便可獲得巨額收益。但是，這種發展模式在成就銀行業巨額收益的同時，也造成了我國商業銀行經營模式單一、整體創新能力較差、經營收益主要依賴利息收入等問題。

近年來，我國利率市場化改革進程顯著提速，特別是2015年10月中國人民銀行取消了對商業銀行和農村合作金融機構等的存款利率浮動上限，利率市場化就此邁出了歷史性的一步。不過，我們也要看到，隨著利率市場化的不斷推進，商業銀行的資金成本壓力不斷提高，其經營環境、盈利能力以及傳統業務模式都將面臨根本性的變革和巨大的市場沖擊。相比大型商業銀行，受限于資產規模小、傳統業務競爭力不強、資金內部轉移定價能力差以及利率風險管理能力弱等因素，利率市場化對中小型商業銀行的沖擊更大。有鑒于此，本文試圖通過構建古諾競爭模型，深入分析利率市場化對我國中小型商業銀行發展的影響。

二、文獻綜述

關于利率市場化后商業銀行的發展，尤其是中小型商業銀行的發展已經成為學界研究的熱點。巴曙松等(2013)的調查發現，我國絕大多數銀行的主要利潤來源于利息收入，而中小型商業銀行的利息收入甚至占到總收入的90%以上。*巴曙松、嚴敏、王月香 ：《我國利率市場化對商業銀行的影響分析》，《華中師范大學學報》(人文社會科學版)2013年第7期。對此，很多學者擔心一旦政府完全放開利率管制后，由于存貸利差的縮小，可能導致銀行收入大幅下降，尤其是中小型商業銀行，這種沖擊可能是難以承受的。左中海(2012)的研究發現，由于長期的利率管制，我國利率波動幅度十分窄小，如果利率實現市場化，那么隨著市場機制的不斷調整，利率將出現頻繁的波動，這種頻繁的波動會帶來商業銀行資產錯配，尤其對中小型商業銀行而言，其面臨的風險管理壓力將更大。*左中海 ：《利率市場化與中小銀行轉型》，《中國金融》2012年第15期。面對利率市場化可能帶來的各種不利沖擊，以及利率市場化背景下中小型商業銀行的發展問題，學者們也提出了相應的政策建議。如，閻俊生(2013)認為，目前我國中小型商業銀行應在明確市場定位、提升定價能力、利率風險管理、強化基礎管理與特色化經營等四個方面轉變經營策略。*閻俊生 ：《芻議我國小銀行公司治理與退出機制》，《國際商務》(對外經濟貿易大學學報)2013年第6期。巴曙松等(2013)認為，中小型商業銀行應立足于區域優勢，在注冊所在地集聚客戶資源，在合規經營的前提下充分借助于地方政府的大力支持，加大行政事業單位資金的歸集力度，提升在地方政府優質項目的融資份額等。也有學者從經濟結構和金融結構角度出發，認為中小型商業銀行的主要服務對象是中小企業，因此有效的服務中小企業是中小型商業銀行利率市場化過程中的主要任務。如，林毅夫(2006)認為，隨著我國經濟結構轉型，中小企業將在經濟增長中發揮重要的作用，與此同時，中小型商業銀行更愿意為中小企業提供融資，幫助中小企業發展。因此，在利率市場化背景下，中小型商業銀行更為適宜新的經濟結構，并在新的經濟結構中獲得更多的發展機會。*林毅夫、姜燁 ：《經濟結構、銀行業結構與經濟發展——基于分省面板數據的實證分析》，《金融研究》2006年第1期。傅利福等(2014)則利用滬深兩市718家企業2000-2012年的財務數據作為研究樣本，實證檢驗了利率市場化對于中小企業融資約束的影響。研究結果顯示，利率市場化背景下大銀行更傾向于對大企業貸款，而小銀行更傾向于對小企業貸款，因此中小銀行在利率市場化的背景下應積極擴展中小企業業務。*傅利福、王素素、岳增光 ：《利率市場化與中小企業融資約束——基于中小銀行戰略布局的視角》，《金融經濟》2014年第6期。中國人民銀行贛州市中心支行課題組(2006)則從市場分割與信貸配給的角度出發，研究利率市場化的體制與經濟效應，認為大銀行考慮的主要是安全性基礎上的流動性問題，而中小型商業銀行更偏重于信貸收益，所以，在利率市場化過程中，中小型商業銀行更容易為中小企業提供融資服務。*中國人民銀行贛州市中心支行課題組 ：《市場分割與信貸配給：利率市場化的體制及經濟效應》，《金融研究》2006年第1期。徐鳳(2010)也認為，與大銀行相比，我國中小型商業銀行應實行差異化的市場定位，大力發展社區銀行業務，服務于當地的小企業。*徐鳳、汪洋 ：《國內外中小企業融資渠道比較》，《財經界》(學術版)2010年第11期。常永勝(2004)也通過分析各地商業銀行市場結構，認為中小型商業銀行應當定位于中小企業、個人零售業務以及社區金融服務等方面的業務開拓。*常永勝 ：《定位理論與中小銀行的市場定位》，《企業經濟》2004年第6期。

通過對文獻的梳理可以看出，學者們普遍認為在利率市場化的背景下，中小型商業銀行應充分利用自身的比較優勢為中小型企業提供融資服務，同時在服務中為自身贏得發展。不過，我們也發現文獻中較少涉及隨著貸款利率和存款利率的完全放開，我國中小型商業銀行發展可能受到的影響。鑒于此，為深入研究利率市場化過程中我國中小型商業銀行的發展問題，本文對我國中小型商業銀行與大銀行的競爭市場范圍進行區分，并通過構建包含中小型商業銀行在內的古諾模型，分析國家放開貸款利率和存款利率管制對中小型商業銀行經營發展可能帶來的影響。

三、模型構建

為了便于分析利率市場化過程中各因素的變動對中小型商業銀行的影響，以及比較中小型商業銀行與大銀行之間的區別，本文試圖構建中小型商業銀行的古諾競爭模型。

(一)建模的考慮因素

一方面利率市場化是一個過程，在這個過程中，政府逐漸放開貨幣市場、債券市場的利率管制，接著又放開貸款利率和存款利率的管制。在利率市場化的過程中，貨幣市場和債券市場的利率市場化對中小型商業銀行的影響較小，而貸款利率和存款利率的市場化對中小型商業銀行的影響十分巨大。在我國，貸款利率的市場化進程要快于存款利率市場化的進程。因此，本文關于利率市場化對中小型商業銀行的影響分析來自于兩個方面，一是貸款利率市場化對中小型商業銀行的影響；二是貸款利率市場化后，存款利率市場化對中小型商業銀行的影響。

另一方面，在競爭市場界定方面，我國大型銀行資本雄厚、信譽較高，而且屬于國有企業。因此，大銀行主要服務于大型國有企業和其他大型企業，為這些大型國有企業和其他大型企業提供融資服務。這類企業往往具有貸款規模大、信譽高、抵押品充足等特點。與大銀行不同的是，中小型商業銀行往往資本實力較弱，成立時間較短，信譽不及大銀行。而且，由于體制性原因，中小型商業銀行往往被排除在大型國有企業以及其他類型的大型企業的貸款業務范圍之外，主要客戶對象為中小型企業。因此，大型銀行與中小型銀行所處的競爭市場不屬于同一市場。在中小企業貸款融資的市場中，市場的主要競爭者來自于中小型商業銀行之間。雖然大銀行與中小銀行的競爭被劃分在兩個不同的市場，但大銀行與中小銀行在各自市場中的競爭仍然是類似的。

(二)貸款利率市場化對中小型商業銀行的影響

1.模型構建。貸款利率市場化主要是指國家放開對貸款利率的管制，包括限定貸款利率、限定貸款利率的上限、下限，限定貸款利率的浮動空間等。將貸款利率的制定權交給商業銀行，由各商業銀行根據市場的資金供求狀況設定貸款利率。此時，假設市場中有兩家中小型商業銀行分別為當地的中小企業提供貸款融資服務。由于貸款市場是競爭的，兩家中小型商業銀行向企業索取的貸款利率是相同的，設貸款利率為r(r>1)。此外，向中小型商業銀行貸款的中小企業往往將貸款進行投資，當投資成功時，中小企業能夠償還銀行的貸款，并支付一定的利息。當投資失敗時，中小企業往往難以償還銀行的貸款，只能將抵押品交給銀行來償還銀行的貸款。因此，設投資成功的概率為P。L/δ為中小企業向銀行支付的抵押品價值，其中，δ為抵押率。一般而言，抵押率δ越高，獲得相同數額貸款的企業所需向銀行提供的抵押擔保額就越低，且δ≤1。為了計算的方便，設α=1/δ(α≥1)，L/δ=αL。因此，銀行獲得的期望收益為ER=prL+(1-p)αL。中小型商業銀行在為中小企業提供貸款的資金來源主要是存款，且支付的存款利率為r0(r0>1)，所以，中小企業在提供貸款時的成本為C=r0L。因此，市場中兩家中小型商業銀行進行貸款時所獲得的期望利潤函數分別為：

Eπ1=prL1+(1-p)αL1-r0L1

(1)

Eπ2=prL2+(1-p)αL2-r0L2

(2)

設市場上中小企業的所有貸款需求為L，且L=L1+L2，則中小企業的貸款需求函數為：

L=L1+L2=a-br

(3)

經求解可得，當市場處于均衡狀態時，兩家中小型商業銀行的貸款規模和期望利潤分別為：

(4)

(5)

(6)

(7)

在模型中，影響中小型商業銀行貸款規模以及利潤的主要因素包括：中小型商業銀行存款利率成本r0，抵押擔保比例，以及α中小企業投資成功的概率P。三個主要因素的變化都會影響中小型商業銀行的貸款規模和利潤。

第一，在存款利率仍處于管制狀態的情況下，中小型商業銀行存款利率成本r0由中央銀行設定基準利率，并允許商業銀行在一定空間內上下浮動。此時，可假設r0對各個中小型商業銀行是相同的，并且處于相對固定的水平。因此，在模型中r0對中小型商業銀行的貸款規模以及利潤水平沒有影響。

第二，當中小企業向銀行抵押的抵押擔保的比例(抵押率)變化時，中小型商業銀行的貸款規模和預期利潤也會隨之發生變化。將式(4)、式(5)、式(6)和式(7)對α求導，可得式(8)和式(9)：

(8)

(9)

由式(8)和式(9)可知，無論中小型商業銀行的貸款規模還是其預期利潤都與中小企業向銀行抵押的抵押擔保的比例呈正相關。即當中小企業向銀行抵押擔保的比例提高(抵押率下降)時，中小型商業銀行的貸款規模會增加，而且中小型商業銀行的期望利潤也會增加，這與預期結果相符。更重要的是，在借貸市場中，隨著貸款規模的增加，相應的貸款利率也會下降，中小企業的平均貸款成本會下降。因此，貸款規模增加，貸款成本下降，這有利于中小企業融資。然而，在現實的貸款市場中，正如上文所述能夠向商業銀行提供較高抵押擔保比例的往往是信譽好的大型國有企業或其他大型企業，中小型商業銀行往往被排除在這類業務之外，只能經營中小企業的貸款業務。而中小企業往往資本實力較弱、信譽較差，難以向銀行提供高比例的抵押擔保。面對較低的抵押擔保比例，甚至無抵押擔保，中小型商業銀行往往會控制、甚至減少貸款規模。這就是為什么盡管中小型商業銀行主要為中小企業提供貸款服務，但提供的貸款規模較小，難以滿足廣大中小企業的融資需求。此外，中小型商業銀行在向中小企業提供貸款時也會收取更高的貸款利率，這不僅不利于中小企業融資，也不利于中小型商業銀行的發展。

第三，中小企業投資成功的概率(投資風險)也會影響中小型商業銀行為其提供的貸款規模和中小型商業銀行的期望利潤。從經驗上來講，如果中小企業的投資風險較高，即投資成功的概率較低，面對這樣的貸款需求，中小型商業銀行往往會嚴格控制放貸規模，以避免壞賬的發生。同時，由于面臨較高的放貸風險，中小型商業銀行穩定的經營利潤往往較低，其經營發展也將變得十分困難。本文將式(4)、式(5)、式(6)和式(7)對P求導，得到式(10)和式(11)：

(10)

(11)

2.模型分析。首先，根據式(10)可知，對中小型商業銀行而言，其放貸規模對中小企業的投資成功率導數的正負取決于r0和α的相對大小。r0>α時，表明中小型商業銀行獲得存款的利率要大于抵押率，此時，?L1/?p=?L2/?p>0，即中小企業投資成功的概率越高，投資風險越低，中小型商業銀行的放貸規模越大；相反，當r0<α時，表明中小商業銀行獲得存款的利率要小于抵押率，此時，?L1/?p=?L2/?p<0，即中小企業投資成功的概率越低，投資風險越高，中小型商業銀行的放貸規模越小。與第一種情況相比，第二種情況與現實狀況并不相符。因為在現實的借貸市場中，關于r0，由于我國仍對存款利率進行管制，因此各商業銀行，包括中小型商業銀行在內，支付存款的利率水平往往偏低。關于α，對中小型商業銀行而言，由于其主要客戶群體——中小企業難以向銀行提供較高的抵押擔保，所以其抵押擔保的比例往往較低，α較小；甚至有很多中小型商業銀行還經營著大量的無抵押貸款業務，此時的α會更小。所以，對中小型商業銀行而言，第一種狀況與其放貸行為相符。相反，對大銀行而言，其客戶一般都是優質客戶，優質客戶向大銀行貸款時所提供的抵押擔保比例較高，α較大(r0<α，因為r0>1)。大銀行的放貸規模與企業的投資風險成反比。然而，與大銀行相比，在存款利率管制的背景下，兩類銀行面對的r0是相同的，由于中小型商業銀行服務的企業客戶的α較小，所以中小型商業銀行的|r0-α|較大，反映了中小型商業銀行的貸款規模對企業投資風險比較敏感，投資風險的驟然變化會帶來中小型商業銀行貸款規模的大幅度縮減或擴張，進而導致均衡的貸款利率出現波動。因此，借貸市場的貸款規模和均衡利率波動較大，不易保持穩定。

其次，從中小型商業銀行利潤最大化的角度來看，中小型商業銀行的期望利潤與中小企業投資風險之間的函數關系不是單調的。觀察式(11)可知，中小型商業銀行所能獲得的最大期望利潤對中小企業投資成功的概率P的導數可正可負。而且，當中小企業投資成功的概率P在區間(0，r0-α/a-α)時，中小型商業銀行的期望利潤是遞減的，即在該區間內，隨著中小企業投資成功概率的提高，投資風險的逐漸下降，中小型商業銀行所能獲得的期望利潤也在逐漸下降。而當中小企業投資風險提高時，中小型商業銀行獲得的期望利潤反而會提高；相反，當P值在區間(r0-α/a-α，1)時，中小型商業銀行的期望利潤是遞增的，即在該區間內，隨著中小企業投資成功概率P的進一步提高，企業投資風險的進一步下降，中小型商業銀行所能獲得的期望利潤逐漸增加。之所以會出現這種狀況，與中小型商業銀行的貸款規模以及均衡的市場利率有關。一般而言，當P在區間(0，r0-α/a-α)時，中小企業投資的風險極高，中小型商業銀行在借貸市場上的放貸規模較小，且市場上均衡的利率水平較高。隨著企業投資風險的逐漸降低，利率對P反應的敏感程度要大于貸款規模的反應程度。所以，即使中小企業的投資風險下降，中小型商業銀行的期望利潤也不會得到提高。相反，在這一區間，隨著企業投資風險的提高，利率的上漲幅度會彌補貸款規模的縮小，進而帶來中小型商業銀行期望利潤的提高；當中小企業投資的風險下降到一定區間后，中小型商業銀行面臨的市場風險處于可控狀態時，隨著企業投資風險的進一步下降，貸款規模提高的程度會彌補利率下降的部分，從而帶來中小型商業銀行期望利潤的提高。通過以上分析可知，中小企業投資風險的增加未必會帶來中小型商業銀行的利潤下降，為投資風險高的中小企業提供貸款融資服務未必會影響中小型商業銀行的經營發展。

因此，當存款利率仍處于管制而貸款利率市場化后，與大銀行相比，中小企業客戶提供的抵押擔保比例較低，導致中小型商業銀行的貸款規模相對較小，獲得的期望利潤也相對較小。與此同時，較低的抵押擔保比例也會帶來中小型商業銀行貸款規模對投資風險更加敏感，伴隨經濟波動和投資風險的波動，中小型商業銀行的貸款規模波動也將更加劇烈。不過，雖然對中小型商業銀行而言，其客戶投資風險較高，但中小型商業銀行仍然能從較高的投資風險中獲得較高的投資收益。客戶投資風險較大并不會顯著影響中小型商業銀行的經營發展。

(三)存款利率市場化對中小型商業銀行的影響

以上分析都是建立在存款利率不變基礎上進行的。然而，就我國利率市場化進程而言，目前已經放開了貸款利率的限制，允許貸款利率自由浮動，對存款利率仍然還實行一定程度上的管制。不過，隨著利率市場化的不斷深化，我國對存款利率的管制也將放開，由各商業銀行和其他金融機構根據市場資金供求決定存款利率。可以預見的是，全面放開對存款利率的管制，中小型商業銀行的放貸成本將不可避免的受到沖擊。

由于中小型商業銀行充當金融中介的作用，其放貸的成本主要取決于存款的成本。如果我國放開對存款利率的限制，那么r0的變動對中小型商業銀行的沖擊將是不言而喻的。不過，即使國家全面放開對存款利率的管制，存款利率的短期變化和長期變化也是存在差異的。

1.存款利率的短期變化。利率是資金的價格，利率水平的高低由貨幣市場的資金供求狀況所決定。在我國，貨幣市場的資金供給主要來源于儲蓄。自改革開放以來，伴隨著我國經濟的快速增長和居民收入水平的提高，我國居民的儲蓄水平也不斷攀升。較高的居民儲蓄成為我國商業銀行存款的主要來源。從理論上來講，儲蓄與利率水平呈正相關，即利率水平越高，居民的儲蓄也越多，反之，居民的儲蓄便越少。然而，通過觀察我國1993-2015年的居民儲蓄與利率的相關數據發現，我國居民儲蓄額度似乎與利率并不存在明顯的正相關關系。這說明，在影響居民儲蓄的諸多因素中，利率對居民儲蓄的影響較弱。我國居民儲蓄額度不斷上升與利率幾乎不存在顯著正相關的關系。我國居民儲蓄之所以缺乏利率彈性是因為我國居民的預防性儲蓄較高，也稱為適意儲蓄較高。

適意儲蓄是指居民為防止未來的不確定性支付而進行的最低儲蓄。改革開放以來，我國經濟體制逐步由計劃經濟向市場經濟過渡，圍繞經濟社會發展進行了一系列的改革，例如：在住房方面，由住房分配變革為商品房；在養老方面，由退休工員工資轉變為繳納個人養老保險；在醫療方面，由公費醫療變為個人醫療保險；在教育方面，由低收費變成高收費等等。這些改革措施增加了社會居民對未來支付的不確定性，因而提高了我國居民的適意儲蓄額度。當居民實際儲蓄額度與適意儲蓄額度出現缺口并逐漸擴大時，居民就會產生更加強烈的儲蓄動機，而這種強烈的儲蓄動機往往使得居民忽略了利率因素，從而居民的儲蓄行為與利率之間不存在明顯的正相關關系。但是，隨著居民實際儲蓄額度與適意儲蓄額度之間的缺口逐漸縮小，甚至達到適意儲蓄額度時，居民又會開始關注利率的變化，即居民的儲蓄與利率將呈正相關。

因為我國居民的儲蓄特點與偏好，所以在存款利率管制期間，商業銀行能夠從存、貸款利差中獲得大量的利差收入。然而，當我國放開對存款利率管制，并允許存款利率自由浮動時，在短期內，如果居民的儲蓄仍未達到適宜儲蓄額度，那么存款利率不會出現大幅上揚的趨勢，中小型商業銀行也不會面臨利息差極度縮水的局面。此時，中小型商業銀行面臨的利潤最大化決策，以及其他因素變動的影響與前文的分析一致。

2.存款利率的長期變化。在長期，隨著居民適宜儲蓄缺口的不斷縮小，居民的儲蓄額度達到適意儲蓄額度時，居民的儲蓄開始與利率保持明顯的正相關關系。此時，隨著貸款需求的擴大，存款利率也會不斷上升，中小型商業銀行在存貸業務中的成本上升，獲得的利差收入就會下降。很多學者認為，由于利差收入是中小型商業銀行經營利潤的主要來源，因此利差的下降會直接帶來中小型商業銀行利潤的下降，不利于中小型商業銀行的經營發展。假設國家全面放開對存款利率的管制，允許存款利率自由浮動，那么中小型商業銀行面臨的貸款成本則為βrL(r0=βr，且0<β<1)。此時，β越大，表明中小型商業銀行的存款成本相對于貸款成本越高，中小型商業銀行所能獲得的利差收入越低。假設中小商業銀行的期望利潤函數為：

Eπ1=prL1+(1-p)αL1-βrL1

(12)

Eπ2=prL2+(1-p)αL2-βrL2

(13)

當市場處于均衡狀態時，兩家中小型商業銀行的貸款規模和期望利潤分別為：

(14)

(15)

對于處于存款利率市場化環境中經營的中小型商業銀行而言，本文更加關注β的變化對中小型商業銀行貸款規模和期望利潤的影響。式(14)對β求導得到式(16)：

(16)

由式(16)可知，中小型商業銀行的貸款規模與β呈正比，即中小型商業銀行的存款成本相對于貸款成本越高，中小型商業銀行所獲得的利差越小，中小型商業銀行的貸款規模反而越大，模型的結論與預期較為一致。因為，隨著中小型商業銀行利差的下降，中小型商業銀行為了獲得更高的期望利潤，只能通過提高貸款規模的方式來實現。更重要的是，隨著中小型商業銀行利差的下降，以及放貸規模的增加，中小企業能夠獲得更多的融資，從而有助于緩解中小企業融資難的問題。然而，雖然中小型商業銀行的貸款規模會隨著利差的下降而擴大，但貸款規模的擴大未必會帶來中小型商業銀行期望利潤的提高。對中小型商業銀行而言，其期望利潤與β的關系可通過將式(15)對β求導得到：

(17)

在長期，隨著我國利率市場化改革的不斷深入，對存款市場利率的管制會逐漸放開，存款利率隨著市場資金供求關系而自由浮動，進而推動β不斷提高，中小型商業銀行的利差下降。但是，中小型商業銀行的期望利潤未必就會進入一個下降區間。因為，我國中小型商業銀行長期處于存款利率管制下，其存款利率相對于貸款利率明顯偏低，從而β也一直處于較低的水平。所以，隨著β的提高，中小型商業銀行的期望利潤很可能進入如圖3中的OA區間。在該區間內，盡管存貸利差有所下降，但中小型商業銀行的期望利潤卻在不斷提高。隨著β的進一步提高，中小型商業銀行的期望利潤可能進入圖3中的AB區間，此時，中小型商業銀行的期望利潤會出現下降。現實中，隨著金融市場發育的不斷完善，中小型商業銀行將難以獲得利率市場化改革之前畸高的利潤水平，所以β將提高到較高的水平，并進入圖3中的BC區間，此時中小型商業銀行的期望利潤又會隨著利差的縮小而提高。所以，隨著我國利率市場化改革的全面推進，即使存款利率放開，中小型商業銀行的利差會有所下降，但其期望利潤也未必會下降，中小型商業銀行也未必會出現經營困難的狀況。因此，利差減少未必會對中小型商業銀行的經營產生嚴重的不利影響。

四、結論

通過模型分析，本文可以得到以下結論：其一，當存款利率仍處于管制狀態，而貸款利率市場化時，會對中小型商業銀行經營發展產生不利影響。由于中小型商業銀行的主要服務對象是中小企業，所以當中小企業在向中小型商業銀行申請貸款時，中小企業所能提供的抵押擔保比例以及企業將貸款用于投資項目所面臨的風險，都會對中小型商業銀行的經營發展產生重要影響。與此同時，中小企業所能提供的貸款擔保比例越高，中小企業的經營越有保證，但中小企業所面臨的投資風險對中小型商業銀行的影響是不確定的。其二，隨著利率市場化的全面推進，放開存款利率管制將成為必然。存款利率的放開會縮小中小型商業銀行的存貸差，進而影響中小型商業銀行的期望利潤。然而，由于我國居民的預防性儲蓄較高，所以短期內中小型商業銀行可能受到的沖擊會小于預期。在長期，隨著居民適宜儲蓄缺口的縮小，中小型商業銀行面臨的利差收縮問題會對中小型商業銀行的經營發展產生重要影響。但這種影響并不絕對是負面的，通過提高服務水平、質量和手段，這種影響將反過來促進中小型商業銀行的健康發展。

(責任編輯：欒曉平)

2016-07-10

錢學洪，男，東北財經大學馬克思主義學院博士研究生。

F830

A

1003-4145[2016]12-0108-06