峰會影響產值降利好因素價格漲兩極分化促變革

峰會影響產值降利好因素價格漲兩極分化促變革

上海化工行業2016年8月份經濟運行分析

經濟運行概況

8月份，上海市6個重點工業行業共完成工業總產值1 726.85億元，環比增長7.52%，同比增長11.5%，其中，上海石油化工及精細化工制造業實現工業總產值254.36億元，環比下降5.11%，同比下降4.4%，在上海市6個重點工業行業中占比14.7%；1～8月份，累計實現工業總產值2 075.29億元，同比下降1.6%。

據上海市化工行業協會對6家主要企業經濟運行情況跟蹤，8月份，6家企業合計實現工業總產值195.76億元，1～7月累計工業總產值1 281.94億元，同比下降10.89%；7月份完成銷售產值191.85億元，環比基本持平，1～7月累計完成銷售產值1 269.85，同比下降10.69；7月份實現利潤19.94億元，1～7月累計實現利潤115.27億元，同比增長55.60%。

8月份上海化工經濟運行主要特征

根據上海市化工行業協會對6家主要企業跟蹤分析，8月份，上海石油和化工行業經濟運行呈現三大特點。一是于9月4日在浙江杭州召開G20峰會，為確保大會順利舉行，國家采取了嚴厲的管控措施，影響了化工企業的正常生產；二是進入8月份，受石油價格波動和化工企業停產、限產影響，石化產品價格出現持續走高的態勢，致使石化企業效益大幅攀升；三是石化產品價格呈現兩極分化態勢，石油及石化產品價格節節攀升，傳統基礎化工產品價格漲勢乏力。

（1）G20峰會影響凸顯，石化企業減產、限產，甚至停產，產能大幅萎縮，產值急劇下降

為確保杭州G20峰會順利召開，上海市對轄區內的化工企業實行相應管控措施，石化市場供應端由此受到影響，紛紛采取裝置停產檢修、限產減產、減少危化品公路和水路運輸等措施，為G20峰會保駕護航，由此導致8月份化工產品減產、化工品運輸受阻、庫存高企；受此影響，化工市場產品緊俏、價格上漲。據上海市化工行業協會對6家主要石化企業生產情況分析，8月份，6家石化企業普遍開工不足，華誼集團下屬10家企業或限產、或減產、或停產檢修；金山石化的部分裝置和高橋石化在上海化工區內的裝置也采取了停產檢修及限產、減產措施，統計數據顯示，8月份，6家石化企業除了上海化工區工業產值同比基本持平以外，其余5家企業的產值無論是環比還是同比均呈2位數下降態勢。另外，因國內市場成品油產量過剩，銷售困難，為了避免產能空置，金山石化通過增加代加工量來實現利潤最大化，由于代加工產品只計加工費不計產值，因而產值同比減少20多億元。8月中旬開始，又因2號常減壓及配套裝置檢修，原油加工量同比下降30%，也是金山石化8月份產值大幅下滑的主要原因。

（2）石化產品價格漲跌互現；停產、限產導致價格走高，石化企業效益大幅攀升

2016年以來，石油價格一直處于波動狀態，也導致石化產品價格漲跌互現。從8月初開始，G20峰會的召開，受限產等因素影響，導致原本傳統淡季的化工市場出現淡季不淡的現象，行情持續近一個月上漲，目前仍未見調整跡象。據“化工在線”《中國化工產品價格指數》走勢顯示，從7月初以來的調整走勢持續到8月10日，化工價格指數（CCPI）從3 850點回落至3 820點后一路上行，截至8月底，CCPI徘徊在3 940點附近，上漲近150點，漲幅為5.4%。產品價格上漲使得企業的經濟效益大幅攀升，據統計，6家企業1～8月份利潤除寶鋼化工外均有較大幅度的增長，尤其是石油加工企業利潤漲幅更猛，金山石化漲幅92.07%，上海化工區漲幅67.52%，高橋石化利潤增長9.03億元（該公司去年基數太低，不具可比性）。

（3）利潤增長兩極分化，石油加工類產品高歌猛進，化工產品漲勢乏力

石油價格上漲是一柄雙刃劍。8月份，上海石化行業仍保持兩極分化現象，表現為石油加工類產品價格高歌猛進，化工產品漲勢乏力。除了石油加工類產品價格上漲外，以石油為主要原料的化工產品漲幅明顯，如上海化工區的TDI和MDI價格漲幅居各類產品漲幅之首。而化工產品價格則漲幅乏力，原因主要是，原油價格上漲帶動上游原料價格上漲，加上近期煤炭供給側改革拉動煤炭價格上漲（8月份氣化煤價格環比上漲11.8%，同比漲幅12.92%；動力煤價格環比11.5%，同比漲幅13.2%），加劇了化工產品的兩極分化。8月份與華誼集團相關的原料價格環比漲跌互現，其中，氣化煤、動力煤等5種產品原料價格上漲，F22等4種原料價格下跌，由此帶動6種產品價格上漲，4種產品價格下滑。從統計數據看，似乎上漲的產品多于下跌的產品，但與2015年同期相比，甲醇、醋酸、丙烯酸及丁酯價格下滑幅度仍分別達到10.94%，21.36%，1.92%和13.33%，呈現化工產品價格仍呈負增長。金山石化盡管石油加工類產品價格增幅較大，但是化工類產品價格有升有跌，且跌幅大于漲幅，統計數據顯示，8月份，產品價格同比下降10.8%，其中成品油價格下降12.4%；化工類產品下降6.0%；塑料制品下降11.1%；合成纖維制品下降14.6%。使得8月份主體產品計算產值的平均價格環比下降5.9%，1～8月同比下降10.8%。高橋石化受企業搬遷和石油價格波動的影響，8月份的利潤只有3 000萬元，呈現陡崖式下滑態勢。

根據8月份生產情況和產品價格走勢分析，后市對石化市場謹慎看多。主要是產能過剩問題沒有得到根本緩解，供給側改革剛起步，全球整體消費并未好轉，國內外有效需并未增長。投資、出口都處于低潮期。9月乃至第四季度石化行業經濟下行的壓力依然很大。

產品及原料市場行情分析

甲醇：進入8月份，由于供給側改革推升煤炭價格上漲，促使占比63%的煤制甲醇企業成本抬升，甲醇價格振蕩格局明顯。隨著國際甲醇市場緩慢復蘇，甲醇進口屢創新高，1～7月我國共進口甲醇515萬t，較去年同期增幅為64.11%，這對國內甲醇市場形成較大的沖擊。從下游消費情況來看，甲醇需求萎縮幅度最大的是傳統需求，其甲醛和二甲醚對甲醇的需求量大幅度下滑。而在新興消費領域中，甲醇制烯烴的經濟性下降，在低油價背景下的甲醇制烯烴項目的經濟性受到影響。2016年我國將有近1 000萬t甲醇新增產能投放市場，增量主要在下半年集中釋放。由此，我國甲醇供給保持穩中有升的態勢，后4個月將面臨新增產能集中投產以及部分停車裝置可能重啟的壓力。整體來看，甲醇價格進一步上漲的空間有限。

醋酸：進入8月份后，受G20杭州峰會影響，華東地區大部分醋酸裝置停產檢修，產量下降，加上甲醇市場價格上漲，由此推動醋酸價格上漲，這一波行情進一步影響到了9月份。G20杭州峰會在9月上旬結束后，部分需求釋放，且運輸會恢復正常，因此后市場需求預期會有提升。總體來看，后市原料甲醇支撐有限，醋酸供應面預期提升，下游需求面略有恢復。整體上，醋酸市場并無明顯亮點，從基本面上看，市場預期傾向于供過于求。因此，后4個月醋酸市場形勢依然嚴峻。

丙烯酸及酯：下半年，國內丙烯酸丁酯市場價格加速上漲。上游原料價格整體上漲，丙烯酸丁酯廠家虧損壓力進一步加大。廠家裝置開工不足，價格穩中有漲。因華誼集團下屬的丙烯酸公司浦東原址逐步停產搬遷，華東市場產品銳減，促使華東市場高位運行，價格大幅上漲。市場現貨供應不足，原料價格上漲提高定價空間，交易者詢貨活躍，經銷商心態向好，出貨十分順暢，價格加快上漲。國內其他市場也呈市場貨源緊張，價格繼續上漲的態勢。從后市來看，隨著價格連續拔高，下游買家觀望心態上升，但在貨源不足與成本支撐強勁帶動下，丙烯酸及酯行情有望繼續維持高位運行。

燒堿：目前，國內燒堿市場價格小幅震蕩上行，價格波動有限。國內市場整體平穩運行，市場貨源充足，下游需求面表現尚可，廠家走貨情況基本順暢。從8月份開始，華東地區受G20峰會影響，部分廠家裝置關停，導致市場價格表現堅挺；下游廠家多以剛需采購為主，廠家庫存合理，短期內市場行情維持淡穩。國內原鹽市場維持窄幅調整行情，原鹽市場需求端未有改善，廠家新增鹽量減少，庫存充足，市場走貨情況一般。華東地區部分廠家裝置關停，銷售終端出貨情況表現一般。9月份后下游企業復工情況趨好，對燒堿市場起到支撐作用。在環保審查、停車檢修等因素的共同推動下，燒堿產能擴張勢頭得到控制，行業供需出現向好跡象。

原油：自8月以來，國際原油價格一路高歌猛進，在以沙特、俄羅斯為首的產油國積極響應于9月份舉行的凍產會議，極大的刺激了原油多頭信心，國際油價開啟瘋狂上漲模式。預計短期內，國際油價將在46～48美元/桶之間震蕩。從市場分析，8月4日國內成品油價格有過一次下調，但在原油暴漲的帶動下，整個8月份成品油市場均處于上調預期中，國內主營成品油價格表現堅挺。8～9月份地方煉油企業裝置檢修較多，成品油低價資源供應減少，主營單位銷售壓力有所緩解。9月下旬產油國凍產會議召開后，國際原油市場對產油國達成凍產協議保持較高預期，加上沙特、伊朗等國家積極響應，短期內國際油價保持堅挺。同時隨著“金九銀十”的到來，10月份成品油需求仍有較大上升空間，預計10月份成品油市場將繼續上漲。

乙烯：近期，亞洲地區乙烯市場現貨需求減弱，亞洲乙烯市場價格持續下滑，市場動蕩，需求不穩。原油價格的動蕩不停給予乙烯市場一定的成本沖擊。乙烯市場由于貨源增加價格下跌，下游聚乙烯市場價格自8月份以來持續下滑，下滑幅度約為4.28%，石化廠家庫存充足，廠價下調打壓市場。另外，整個市場還處于需求不旺的困境，貿易商對后市信心不足，心態不穩，下游采購氣氛清淡，后市難有太大起色。后市預測，上游原油價格呈震蕩下行趨勢，下游聚烯烴市場價格持續低位震蕩，需求未有起色，預計乙烯市場價格壓力較大，10月份乙烯市場價格或將小幅走低。

綜上所述，8月份本市石化行業受杭州G20峰會影響，產值大幅下滑，但隨著峰會結束，產值大幅下滑的態勢會有所好轉；8月份石化產品價格上漲，具有偶然性，一是G20峰會影響，二是石油價格波動刺激，三是原料價格上漲帶動，但此次價格上漲并不是供給側結構性改革帶來的紅利，其上漲的基礎并不扎實，上漲格局也不穩定。8月份產品價格呈現兩極分化，也客觀反映了石化產品的結構不合理，價格形成機制不合理，市場運行不合理。9～10月份，是傳統意義上的“金九銀十”，緊緊抓住這一有利時機，克服市場疲軟、經濟不穩定的挑戰，是本市石化行業必須面對的重大挑戰。

（楊盛平）