特朗普為頁巖油氣添“薪火”

特朗普為頁巖油氣添“薪火”

特朗普對傳統化石能源情有獨鐘。美國頁巖油氣產業的發展預計上一個新臺階。

羅佐縣專欄

供職于中石化經濟技術研究院，經濟學博士，長期從事能源經濟與戰略研究

新當選的美國總統唐納德·特朗普對傳統化石能源情有獨鐘。其施政綱領明確傳遞出在其任期內將不限制美國本土石油天然氣產量，要依靠化石能源和可再生能源實現美國能源獨立的信號。在此政策鼓舞下，一些具有靈敏嗅覺的國際石油投資者目前正在密切關注美國本土的頁巖油氣投資機會。對這些企業而言，當前的低油價或許是投資并購頁巖油氣的好機會。其中有部分企業已經開始行動。數據顯示，2016年10月，美國本土的油氣交易數量已創兩年內新高。特朗普就任總統后，美國頁巖油氣產業的發展預計上一個新臺階，未來將發生以下方面的變化。

一是頁巖油氣并購數量和金額保持平穩增長。歷史經驗證明，美國頁巖油氣革命在很大程度上是依靠油氣交易并購實現的。理由是2005年爆發頁巖油氣革命后，美國的頁巖油氣交易數量和金額開始占到全球油氣交易數量的60%左右，且一直持續至今。即使在近兩年的油氣價格低迷時期，這一格局也沒有發生太大變化。未來特朗普當政，重視化石能源的政策將為美國頁巖油氣革命再添一把火。若再考慮美元強勢回歸令大量海外資本回歸美國本土，頁巖油氣行業的并購會一改往日相對蕭條的局面而再次發力。只要有頻繁的并購和交易，頁巖油氣開發就會獲得持續的發展之力。

二是頁巖油氣產量平穩恢復。分析美國的油氣產量數據可以發現，頁巖油氣革命之后美國油氣產量的增量主要來自頁巖油氣。如今頁巖油氣產量與常規油氣產量已經快要平分秋色了。隨著新的油氣商和新投資進入美國的頁巖油氣領域，頁巖油氣產量開始反彈是極其自然的事情。實際上，美國的頁巖油氣產量在低油價時期雖有下降，但并沒有降低多少，今后的產量追平或趕超歷史高位并不需要費太大力氣。即使不能趕超紀錄，至少也能夠止跌。

三是頁巖油氣產業的技術創新活力再度得到釋放。頁巖油氣產量雖有增長的極大可能，但畢竟要受到成本制約和限制。如果油氣商的油氣完全生產成本長期高于油價，油氣生產也是不可持續的。這種現象在過去兩年存在并導致部分企業破產關閉。因此，頁巖油氣發力的前提之一是效率的持續提升。從過去的歷程看，美國頁巖氣的發展一靠穩定的投資，二靠持續不斷的技術和管理創新。綜合考慮行業表現、技術成就以及未來發展趨勢因素，預計隨著美國本土油服行業的整合以及油服與油氣商的通力合作機制的建立和進一步成熟完善，隨著新興投資者的加入，油氣商的管理和技術創新熱情將得到進一步激發，創新降本不是不可逾越的鴻溝。

現在，歐佩克對油價施行操控的能力已有些強弩之末。頁巖油氣革命幫助美國成為除歐佩克之外又一全球重要供應軸心，美國在油價走勢變化中的話語權顯著增強。美國放開原油出口禁令以來，原油貿易流向的地域不斷擴展。特朗普若助頁巖油氣再次發力，將繼續拖拽油價下行。不久前歐佩克部分國家就限產達成協議，油價聞聲大漲，應該只是瞬時反應罷了。預計到2017年，隨著特朗普入主白宮，美國油氣產量的增長會使油價走勢依舊低位趨穩運行。

責任編輯：趙 雪