淺談企業并購過程中的財務風險及規避

□朱 利

(河北省地礦局第一地質大隊 河北 邯鄲 056001)

淺談企業并購過程中的財務風險及規避

□朱 利

(河北省地礦局第一地質大隊 河北 邯鄲 056001)

并購現象十分常見，它是提高企業核心競爭力、是企業的規模擴大并且能夠長期發展的有效途徑。而在企業并購的過程中也會不可避免的存在著許多風險，而財務風險是最有影響力的。所以文章就對企業并購過程中可能存在的財務風險進行了分析研究，并且提出了可行的規避方案。從而幫助企業更好的進行合并。

企業并購;財務風險;規避

1 企業并購過程中的財務風險

1.1 企業并購的定價

對于被收購公司的市場估價是在企業并購定價中的財務風險的來源。有很多因素都會影響到估計值的合理性，比如：是否為上市公司、并購活動是否是善意的、并購的準備時間等等。除此以外還有我國國內公司估價體系還不夠健全以及缺少值得信賴的中介機構，這就會使得并購的定價和合理的估價相差很多，使主并企業的并構成本增加以及以后的風險。

1.2 企業并購的支付方式

企業并購的支付方式有很多，比如：現金支付、股票以及混合支付等等。最傳統的支付方式就是現金支付了，但是這就要求主并企業有足夠的集資能力，所以這就會制約企業并購規模的大小。現在金融市場不斷完善與發展，現金并購也在逐漸減少。股票支付會使得企業擁有的股權結構得到調整。

1.3 企業并購的融資方式

融資方式歸結起來可以分為兩種：權益性融資以及債務性融資，這兩種融資方式都存在著風險。首先是權益性融資風險。在我國對于股票融資的要求非常嚴格，企業為了達到權益性融資的目的一直在努力嘗試。并且相隔的時間長，很難搶占到并購的恰好時機。同時股票股票融資必定會使企業的股權結構發生調整，使得大股東的控制權降低。還有就是債務性融資方式。我國的企業并購資金的來源十分不容易，雖然這些商業銀行都有并購貸款這一項業務。然而他們的審核標準都不低，普通的企業都沒辦法采用。另外，我國企業債券的發行籌集的資金大部分都屬于固定資產投資資金，審批過程比較嚴格。和權益性融資方式相比較來說，融資成本更低。

2 企業并購過程中財務風險的規避方案

2.1 企業在并購之前要進行充分的調研

企業并購需要做的第一項就是調研，而在企業并購活動的整個過程當中都需要調研，但是在并購之前，更需要進行調研。從財務管理這一方面來說，整個調研過程的重點就是要充分的對企業的資金的結構和組成情況進行了解，重點研究企業所存在的財務風險。并且依據企業調研的最終結果，既要全面還要客觀的對企業的財務情況進行評價。

2.2 對被并購企業進行合理的估價

2.2.1 建立并完善籌資以及投資的決策程序。決策程序更加科學合理，既能夠維護主并企業的管理權威性，還可以使專業人員的才能被充分發揮出來。要對整個并購過程進行全方位的跟蹤、監控，管理財務風險，要能夠利用合同條款對財務風險進行防范。

2.2.2 對融資以及支付風險進行管理。為了使并購之后企業的資金壓力得到緩解，主并企業所選擇的并購規模要符合自身的資金狀況，要根據自身的實際情況合理的制定計劃。同時對于融資結構也要進行合理的規劃，使企業能夠利用長期資金進行并購，使用短期資金很容易有風險。還應該從多方面建立融資渠道，使并購方式更靈活。

2.2.3 對企業并購的財務目標進行整合。企業的許多財務決策的選擇都是由財務目標所決定的，也是財務管理的起始點。要想使并購之后企業的財務管理工作正常、高效率的運作，就要求財務目標要統一。通過提高核心競爭力以及強化自身優勢來為企業創造出更多的價值。

2.2.4 對財務核算的制度以及組織機構、職能進行整合。在完成并購之后，除了財務目標以外，并購企業雙方還要對制度、機構以及人員等進行整合，才能夠有力的控制公司的財務管理。

2.2.5 派專職人員負責管理財務。在企業并購之后，為了保證財務管理能夠正常過渡，企業應該委派專門的財務負責人對財務進行管理。與此同時，還要建立一系列財務負責人選拔以及考核的制度，使工作效率得到提高。

2.2.6 對企業的資產以及負債進行整合，對資金加強管理。企業是為了降低經營成本才會并購，并且擴大市場、增強競爭力。對資產、負債進行整合非常有利于并購目標的實現。而財務管理的核心是資金管理，所以要加大資金的監管力度。

結束語

在企業并購的過程中會存在許多風險，經濟利益是企業的出發點，所以要設法對這些財務風險進行規避。提高企業的適應力與競爭力，有利于并購企業的長期發展。

[1]張佑林.關于企業并購風險與防范對策的思考[J].北方經貿,2010.

[2]王文峰.企業并購風險分析與控制研究[J].中國商貿, 2010.

1004-7026（2016）17-0046-01

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A

10.16675/j.cnki.cn14-1065/f.2016.17.037