小微企業融資風險研究

楊洋++王躍++賈玉梅

摘 要：我國小微企業的正處于快速發展階段，勢頭迅猛，在社會經濟發展中的影響力逐漸擴大，但存在融資渠道窄、融資效率低等問題，導致小微企業發展緩慢甚至停滯，嚴重制約了其自身的發展，成為主要障礙。融資風險大無疑是小微企業融資困難的重要因素，應從發展與完善金融資本市場的角度出發，利用金融工具，加強融資市場的風險管理與處理能力，降低小微企業的融資風險，促進融資市場的發展，為解決小微企業融資問題提供思路。

關鍵詞：小微企業；融資風險；風險控制

我國小微企業是國民經濟發展的“輕騎兵”，提供了75%的城鎮就業機會。據2014年金融機構貸款投向統計報告顯示，小微企業貸款余額占企業貸款余額的29. 3%，比重處在比較低的水平，這就表明小微企業融資難的現象還十分普遍。對于自身財務實力小的小微企業來說，貸款成本過高，還款壓力大，而放棄信貸融渠道。我國政府對小微企業的發展給予了大量的支持，從小同的方面對小微企業存在融資難問題給予政策支持，鼓勵銀行、民間金融機構為小微企業提供資金，使小微企業正常的發展下去。

一、小微企業融資模式

（一）我國小微企業融資現狀

一般情況下小微企業為資產總值較少，人力資源較少，生產經營規模較小，產品單一，財務實力薄弱的小型企業、微型企業、家庭作坊式企業、個體工商戶的統稱。截至2014年上半年，我國的小微企業數量已達到4000萬家，而其中管理規范、財務制度健全的僅只有1000家左右。

目前我國小微企業發展不容樂觀，最主要缺陷就是支持企業發展的營運資金嚴重短缺。很多小微企業發現融資問題并不能通過正規貸款途徑解決，只好利用民間融資來解決問題。但民間融資方式粗放，潛在風險大，資金成本高，極易導致資金鏈斷裂使很多小微企業在這場融資危機中倒閉破產。我國政府針對小微企業融資問題專門出臺了相關政策，加大了對小微企業融資扶持力度，但至今小微企業融資難問題尚未得到根本解決。

（二）小微企業融資模式

1.傳統的模式

（1）內源性融資

企業所獲得的資金是由經營活動產生的，或者是內部融通而成的。從本質上看，是企業利潤中的一部分，其中最典型的是折舊、留存收益。內源性融資不會產生任何的籌資費用，與外源性融資相比，成本要低的多。

（2）外源性融資

企業吸收外部資金，并轉化為自有資金的一種方式。外源性融資分為直接融資和間接融資兩種：直接融資的對象是具有閑置資金的企業以及缺少資金的企業。間接融資的方式是政策性貸款及商業貸款。

2.現代小微企業融資方式

（1）信用卡貸款業務

信用卡成為助力小微企業發展的動力，發展了小微企業信用卡貸款業務。針對小微企業推出信用卡貸款，憑借著無抵押、流程短的優勢，信用卡貸款可以有效滿足信貸需求。

（2）融資租賃業務

具有融資和融物的雙重特性，以固定資產和無形資產為對象、將產業資本和金融資本相結合，形成了資產信用。在解決小微企業融資問題上起到了促進作用。

（3）互聯網金融

互聯網金融是基于互聯網技術實現資金融通的一種新型金融服務模式，它依托互聯網開放平臺的渠道優勢打破長期束縛小微企業融資困難的局面，促進了小微企業的融資。

二、小微企業融資風險

當前，我國企業的融資來源大多是商業銀行的貸款，有關資料顯示，在企業的融資方式中向金融機構貸款的比例占到了70%。但是商業銀行針對小微企業的貸款門檻較高，貸款利率也居高不下。小微企業很難通過銀行等金融機構獲得貸款。

（一）財務風險

我國有一半以上的小微企業的發展資金來自企業本身的留存收益。除此之外，金融機構的貸款并不多，各類基金向小微企業的投入更是十分少而又少，很容易因投資見效慢而還不起貸款，從而引發企業的財務風險。此外企業的資本負債率較大的話，也會導致企業破產的局面。

（二）市場風險

市場風險指在證券市場中因股市價格、利率、匯率等的變動而導致價值潛在損失的風險。計算市場風險是在給定的持有期間內，某一投資組合預期可能發生的最大損失。降低風險從兩方面入手：（1）要求項目有長期產品銷售協議；（2）長期銷售協議的期限要求與融資期限一致。一般采取浮動定價（公式定價）和固定定價方式。

（三）利率風險

小微企業始終是國家利率變動的被動承擔著，對利率敏感程度低的運行機制使得小微企業經營狀況經常出現變動。小微企業無法對利率的實際危害性做出正確的評估和決策。當金融危機出現，利率不斷產生變化，小微企業無法形成完整應對機制，對利率敏感程度和適應程度低，融資難問題隨之而來。

（四）匯率風險

外匯匯率的波動，會給從事國際貿易者和投資者帶來巨大的風險，這種風險稱之為匯率風險它表現在兩個方面：貿易性匯率風險和金融性匯率風險。在國際金融市場上，借貸的都是外匯，匯率的劇烈變化甚至可以吞噬大企業，外匯匯率的波動還直接影響一國外匯儲備價值的增減，從而給各國央行在管理上帶來巨大風險和國難。此種匯率風險稱為金融性匯率風險。

（五）信用風險

有限追索的項目融資是依靠有效的信用保證結構支撐的，各個保證結構的參與者能否按照法律條文在需要時履行其職責，提供其應承擔的信用保證，就是項目的信用風險。

三、小微企業融資風險形成的原因

（一）小微企業自身原因

我國的小微企業發展時間不長，自身規模小、資金少、存在較大的財務風險，且管理機制不完善。各項信息不透明，沒有健全的信息披露和監督機制，這使得融資主體不能準確評估放貸風險，不愿意放貸給小微企業。另外，小微企業在產品開發、技術研發方面存在較大缺陷，常模仿市場上已存的產品或技術，導致缺乏創新，陳舊無亮點，不能抵抗激烈的市場競爭，逐漸落后被市場所淘汰。

（二）外部原因

針對小微企業的信貸擔保機構數量少，發展緩慢，不能滿足數量眾多的小微企業貸款的實際需求。在現有的擔保機制下，缺少分散風險的途徑，企業的融資風險無法得到有效的控制。

（三）商業銀行原因

我國金融市場呈現的是大銀行壟斷模式，商業銀行對小微企業的融資風險管理的主要目的有以下兩個（（1）通過控制貸款的方向與發放規模的大小來確保資本的流通。（2）平衡風險與收益。小微企業通常具有多、雜、散的特點，且融資需求的金額小、頻率高、時間上較急。大多數商業銀行尚未建立一套完整系統的小微企業融資風險控制管理體系，因此，商業銀行對小微企業的融資風險控制有很大的難度。

（四）利率變動原因

在開放經濟體系中，國內市場利率受到國際市場利率的深刻影響。這種影響是通過資金在國際間的流動來實現的。不論國內利率水平是高于還是低于國際利率，在資本自由流動的條件下，都會引起國內貨幣市場上資金供求狀況的變動，從而引起國內利率變動。

四、降低小微企業融資風險措施

（一）提升小微企業自身實力

對于小微企業來說，要想提高社會地位取得融資市場的認可，就必須得增強自身經營財務實力，才能減少融資障礙和融資風險。具體來說，要不斷完善規范企業的內部監管和控制，加強經營管理。改善管理方法和手段，適應社會發展需求。優化企業結構，規范工作制度。更新經營管理理念，建立面向市場的管理模式。更新自己的技術和產品，增加市場競爭力。提高信用評級，降低融資風險。對國家宏觀經濟政策和金融走向保持一定的敏感度，及時調整企業的經營戰略、融資策略，降低融資政策風險。

（二）建立小微企業信譽制度，大力發展中小金融機構

建立小微企業信譽制度可從根本上彌補其發展時間短，信息不全而形成的信譽危機。政府可以制定條款對小微企業設立門檻進行適當約束，以此作為提升小微企業信譽的一種方法。

（三）為小微企業的融資提供政策支持

小微企業在市場中的發展離不開政府的支持，政府可以通過宏觀調控來控制和引導市場發展。一般情況下，政府采取的措施有：針對小微企業融資難問題，制定金融扶持政策。積極支持中小型金融機構的建立，為小微企業提供金融支持和服務。制定稅收優惠政策，在一定程度上減輕小微企業的資金支出負擔。

（四）為小微企業建立專項的融資機構

建立完善的高新技術企業債券交易制度，成立以高新技術企業擔保為主的平臺，減少高新技術企業投資風險。 加快地方金融機構的發展，以增加小微企業的融資途徑，緩解小微企業的融資風險造成融資難的問題。設立專門金融職能機構，擴大小微企業的融資渠道，同時針對小微企業的融資風險建立健全管理與控制體系。

（五）完善風險補償機制

國家政府應針對小微企業的融資風險出臺相應的風險補償機制，并確保機制的有效實施。不僅解決了商業銀行對于小微企業融資風險高的后顧之憂還能使小微企業的信用擔保機制不健全和抵押擔保制度不完善的問題得到解決，進一步減少金融機構負擔的信貸風險。

（六）拓展新的融資渠道

互聯網金融能夠針對小微企業提供融資的平臺，通過互聯網的平臺對小微企業進行認證和后續風險管理與控制，降低小微企業的融資風險，那么小微企業的融資困境將得到進一步的改善。

五、結論

綜上所述，我國的小微企業正處于飛速發展中，成為社會經濟發展的重要推動力。但小微企業面臨的融資難問題直接成為其生存發展的阻礙，合理解決小微企業融資問題是持續發展的關鍵。在外部經濟制度不斷完善的情況下，小微企業更要不斷提升自身實力，增加信用水平，完善補償機制及內部治理結構，加強風險管理，進而提高融資能力，降低融資風險。徹底降低我國小微企業融資風險任重而道遠，而這也需要所有相關從業人事的共同努力。

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（指導教師：范麗紅 錢飛）