期貨市場嵌入糧食銀行的運行機制研究

蔡勝勛

摘 要：糧食銀行在推動農業的適度規模經營、促進一二三產業融合、減少糧食損耗及保障國家糧食安全等方面發揮著重要作用。在托市收購政策下由于價格波動有限糧食銀行的市場風險相對較小，但其經營空間也受到了嚴格限制。在目標價格改革的大背景下，糧食銀行面對的市場風險隨之加大，必須有相應的風險管理工具方可實現穩健經營。期貨市場具有規避風險和價格發現的功能，在糧食銀行的運作過程中可充分利用期貨市場，保障糧食銀行的穩定健康發展。

關鍵詞：糧食銀行；期貨市場；市場風險；目標價格

糧食銀行作為農業社會化服務體系的重要組成部分，在提高農民收入、促進適度規模經營、減少糧食浪費，轉變農業發展方式及提高農業競爭力等方面發揮著重要作用。通過發展糧食銀行業務，尤其是其在糧食代儲、烘干、加工等方面的重要作用，可實現提高農業競爭力的作用。糧食銀行在運營過程中也面臨著各種風險，尤其隨著目標價格改革等市場化改革的推進，經營風險隨之增加。為保障其正常運營和進一步發展壯大，必須使用相應避險工具，期貨市場具有規避風險和價格發現功能，可為糧食銀行的發展保駕護航。

一、糧食銀行的概念界定

早在20世紀70年代末我國即出現了糧食銀行的萌芽，80年代末正式形成，由于政策與市場形勢的變化，糧食銀行的發展也經歷了數次起落。近年來，由于市場形勢的變化，糧食銀行又一次自下而上的發展起來。對于糧食銀行的概念界定，國內并無統一和公認的糧食銀行定義，但多數人認為糧食銀行是指糧食企業或農民合作社把糧食與銀行的經營管理方式結合起來，以農民的儲糧為基礎，以糧食企業或農民合作社為載體，把生產者與經營者聯系在一起的經濟實體或運行機制。實際上，糧食銀行并非真正意義上的銀行，它不具備現代銀行的信用與支付中介，金融服務等功能，尤其不具備信用創造功能，只是因為其運作過程中的存糧取糧類似于銀行的存取款，同時借用了銀行經營中的一些概念如存折、儲戶等，故稱其為糧食銀行。從糧食銀行的經營范圍看，也并非局限于糧食，而是幾乎涵蓋了能存儲的所有大宗農產品，除糧食外，還包括棉花、油料（花生、油菜籽、白糖等）。因其以經營糧食為主，故被稱為糧食銀行。

二、新形勢下糧食銀行發展的重要意義

近年來，糧食銀行之所以自下而上的發展起來，是因為其順應了市場形勢的大潮流，對國家、農民、農民合作社以及糧食企業都帶來了實實在在的利益。

1.服務新型農業經營主體，推動農業適度規模經營

目前，在糧食生產環節，統一的耕種、收割、施肥、噴灑農藥、植保等環節均已實現機械化，但由于家庭農場和種糧大戶的生產規模大，糧食收獲后的晾曬成了一大難題，因為隨著農業經營方式的變化，農村中原先的晾曬場大部分已經消失，單個的種糧大戶和家庭農場又無力購置糧食烘干設備，即使有能力購買其使用也很不經濟。因此，對于規模經營主體而言目前唯一的選擇只能是在馬路上晾曬糧食，但這既影響交通，又影響糧食質量，若趕上壞天氣還可能遭受重大損失。

糧食銀行作為儲糧主體，有能力購買糧食烘干設備，又可充分利用設備，可為種糧大戶、家庭農場提供糧食烘干服務，從而解決糧食的晾曬難題，通過為農戶尤其是規模經營主體提供烘干服務，能夠極大推動種糧大戶和家庭農場的發展，進而推動農業的適度規模經營。

2.促進農村一二三產業融合發展

糧食銀行一頭連接著農民，一頭連接著市場，通過代農民儲糧，提供農產品加工銷售等服務，把農民和市場緊密聯系起來。糧食銀行可以進一步將服務延伸至生產領域，提供統一的機耕機收、統一施肥、糧食烘干等服務，從而形成糧食生產、加工、銷售等環節的融合，進而實現一二三產業的融合發展。

3.減少糧食損耗，保障糧食安全

目前，人們對糧食安全的關注多從糧食生產的角度，從提高糧食生產能力等方面出發思考問題并提出解決之道，對于糧食損耗浪費則從道德角度呼吁人們減少食物浪費，糧食存儲過程中的損耗及對糧食安全的影響尚未得到應有的重視。事實上，我國的糧食存儲損耗率遠高于發達國家和大部分發展中國家，根據國家糧食局的數據，發達國家的糧食產后損失率不足3%，發展中國家平均為5%，我國的糧食產后損失率高達8%～12%，每年儲藏環節損耗糧食約500億斤，一個中等農戶每年損失500多斤糧食。糧食損耗如此高的主要原因在于農民家庭儲糧設施過于簡陋，中小型糧商缺乏固定儲備庫導致的露天儲糧造成大量的損耗以及危倉老庫問題。

通過發展糧食銀行，可將農戶、小糧商、糧庫、加工商和物流商以及銀行密切整合到一起，從而減輕了國家的倉儲壓力，也可幫助農戶和小糧商減輕儲糧壓力，從而降低儲糧的損耗率，保障國家糧食安全。此外，糧食銀行還具有減輕庫存壓力、轉變庫存方式、減輕政府財政負擔等作用。

三、期貨市場嵌入糧食銀行的機制探討

與糧食生產不同，糧食銀行的主要業務是糧食代儲、加工與銷售等，故其受天氣因素的影響較小，幾乎沒有自然風險，但糧食價格的波動即市場風險會帶來較大影響。實際上，除經營風險外，糧食銀行還面臨著道德風險，即由于糧食銀行的經營者為自身利益而做出的不利于他人的行動。在實踐中，二種風險往往交織在一起，二者相互聯系，相互作用，在調研中筆者發現純粹的道德風險引致的糧食銀行風險較為罕見，更多的是由于糧食銀行在經營過程中由于市場風險或者管理不善使得出現了經營困難，進而導致道德風險。因此，應對糧食銀行的風險除了從資格審查、細化規范合同等環節入手外，更應注重其經營風險的防范。

期貨市場具有規避風險和價格發現功能，在防范糧食銀行的市場風險方面能發揮重要作用。首先，利用期貨的價格發現功能，在農民向糧食銀行交售糧食時確定合理價格，有利于農民增收，保護其利益。具體方式有以下幾種：遠期定價方式、延遲定價方式以及最低價格定價方式。遠期定價方式是指在糧食收獲前農民認為未來某時期的期貨價格較為合適，就可與糧食銀行簽訂遠期合約以鎖定利潤，這種方式目前在我國東北地區已有應用。延遲定價方式是指農民先把糧食運到糧食銀行，但不需要立即確定價格，而是可在約定的最后期限前的任何一天，根據期貨市場價格變動情況確定最終價格。最低價格定價方式是指農民認為當前的市場價格較為合適，在其向糧食銀行交售糧食時，鎖定當前的市場價格為最低價格，同時在期貨市場買入看漲期權，這樣農民把糧食交售后仍可得到糧價上漲的好處。其次，糧食銀行可利用期貨市場套期保值功能規避價格波動風險，當農民把糧食交售給糧食銀行并確定價格后，事實上就把價格波動風險轉移給了糧食銀行，為規避價格風險，糧食銀行可在與農民簽訂交售合同的同時，在期貨市場買賣期貨合約或期權合約的方式將風險轉移到期貨市場并爭取獲得一定利潤。

四、政策建議

1.盡快推出農產品期權

目前，我國多數糧食以及大宗農產品已在期貨市場上市，但相關品種的期權交易并未上市，這嚴重制約了交易者的選擇范圍。由于期權有著不同于期貨交易的特征，在交易過程中會更頻繁被使用，目前，我國已經具備上市農產品期權的條件，2016年的中央一號文件已明確提出加快推出農產品期權的試點。因此，主管部門應盡快將農產品期權的上市納入議事日程。

2.加大對糧食銀行的期貨知識的培訓力度

糧食銀行對利用期貨市場避險普遍有強烈需求，但目前相關的期貨知識明顯不足。建議期貨交易所、期貨公司加大對糧食銀行期貨知識的培訓，可考慮通過定期舉辦培訓班，糧食銀行可通過建立專門風險管理部門，組織人員進行專門培訓以解決專業知識不足問題。

3.對糧食銀行參與期貨市場的套期保值提供相應優惠措施

糧食銀行通過期貨市場避險對保障國家糧食安全，增加農民收入，推進農業現代化進程可起到重要作用，對全社會有明顯的正外部性，因此，對參與期貨市場的避險活動理應給予相應的優惠政策。政府可給予相應的財政補貼和稅收優惠，銀行等信貸部門應給予信貸優惠，期貨交易所也可在保證金的收取等方面給予糧食銀行相應的傾斜措施，期貨公司可通過合作套保方式吸引糧食銀行參與，即在糧食銀行缺乏資金的情況下，由期貨公司墊付資金并提供相應一攬子服務。

【基金基目：河南省教育廳人文社會科學研究一般項目“河南省農業現代化進程中期貨市場作用研究”（項目編號：2015-GH-275），本文受到“新型城鎮化與中原經濟區建設河南省協同創新中心”資助?！?/p>

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