七大關(guān)鍵詞盤(pán)點(diǎn)2015年A股

梳理2015年A股市場(chǎng)，投資者也許能窺一斑可見(jiàn)全貌，從中知道2016年我們應(yīng)該如何做。

2015年的中國(guó)股市注定令所有投資者難忘。從年初的3350點(diǎn)一路攀升，6月創(chuàng)下7年高位5178點(diǎn)，隨后又直線(xiàn)下跌至最低2850點(diǎn)，“過(guò)山車(chē)”式的走勢(shì)令投資者至今仍心有余悸。時(shí)值歲末年終，小編通過(guò)資本的視角梳理2015年A股市場(chǎng)的關(guān)鍵詞，投資者也許能窺一斑可見(jiàn)全貌，從中知道2016年我們應(yīng)該如何做。

關(guān)鍵詞：“過(guò)山車(chē)”式漲跌

2015年的A股猶如“過(guò)山車(chē)”式的漲跌讓投資者直呼驚心動(dòng)魄。上半年投資者經(jīng)歷了波瀾壯闊的超級(jí)大牛市，滬指從年初的3000點(diǎn)快速上漲至5000點(diǎn)，部分機(jī)構(gòu)甚至喊出滬指將突破10000點(diǎn)的口號(hào)。然而滬指在6月12日創(chuàng)出5178點(diǎn)的新高后意外迎來(lái)了急跌。6月15日，滬指從開(kāi)盤(pán)5174.42點(diǎn)開(kāi)啟下跌，日內(nèi)跌至5062.99點(diǎn)，并由此引發(fā)市場(chǎng)警覺(jué)。至6月19日，股市在當(dāng)周急跌至4478.36點(diǎn)，自此結(jié)束了2014年下半年開(kāi)啟的牛市，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，開(kāi)啟了一路震蕩下跌。

6月15日到7月8日期間，上證綜指由5178點(diǎn)下跌至3421點(diǎn)，跌幅34%。盡管隨著監(jiān)管層種種救市舉措出臺(tái)，其間股市有過(guò)止跌回穩(wěn)，但8月18日至26日期間，市場(chǎng)再度開(kāi)始大幅跳水，上證綜指由4000點(diǎn)下跌至2850點(diǎn)，跌幅達(dá)29%。隨后中國(guó)政府展開(kāi)轟轟烈烈的救市，并將滬指穩(wěn)定在了3000點(diǎn)上方，直至12月31日，股市2015收官以滬指跌0.94%終結(jié)六年連紅，全年上漲9.41%報(bào)收3572點(diǎn)。

關(guān)鍵詞：清理場(chǎng)外配資

其實(shí)，提到“過(guò)山車(chē)”式的漲跌幅就不得不說(shuō)說(shuō)這背后的“元兇”——配資。場(chǎng)外配資在這輪牛市中，借道配資軟件平臺(tái)、傘形信托、P2P公司等渠道涌入市場(chǎng)不斷推高杠桿比例，成為助推A股“瘋牛”的有力推手，而后大量配資又在嚴(yán)厲監(jiān)管下驟然離場(chǎng)，促成了市場(chǎng)的恐慌和下半年的大跌。

2015年6月底，申萬(wàn)宏源曾發(fā)布了關(guān)于場(chǎng)外配資市場(chǎng)的狀況研究，其測(cè)算整個(gè)場(chǎng)外配資的存量約為1.7萬(wàn)億～2萬(wàn)億左右，在這其中民間配資和傘形信托大約有1萬(wàn)億～1.5萬(wàn)億，而其他類(lèi)似于互聯(lián)網(wǎng)P2P等一些方式由于很難統(tǒng)計(jì)，但綜合來(lái)講，總體規(guī)模大約1.7萬(wàn)億～2萬(wàn)億。

監(jiān)管層從上半年開(kāi)始警覺(jué)到場(chǎng)外配資的風(fēng)險(xiǎn)后便下令券商自查。股市下跌開(kāi)始后，證監(jiān)會(huì)又先后發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)證券公司信息系統(tǒng)外部接入管理的通知》、《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的意見(jiàn)》，對(duì)場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)展開(kāi)清查。隨后，證監(jiān)會(huì)公開(kāi)處罰了杭州恒生網(wǎng)絡(luò)、上海銘創(chuàng)軟件技術(shù)、浙江核新同花順三家涉及場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)平臺(tái)，重罰共計(jì)超6億元。9月11日，證監(jiān)會(huì)對(duì)接入恒生HOMS系統(tǒng)等第三方軟件的海通證券、華泰證券、方正證券等五家機(jī)構(gòu)開(kāi)出了高達(dá)2.4億元的罰單。自此，證監(jiān)會(huì)清理場(chǎng)外配資進(jìn)入尾聲。11月6日，證監(jiān)會(huì)表示，清理場(chǎng)外配資已基本完成，共清理了5754個(gè)場(chǎng)外配資賬戶(hù)，52%以銷(xiāo)戶(hù)方式清理，其他均采用合法合規(guī)方式承接。

關(guān)鍵詞：千股跌停、千股漲停

加了杠桿的股市，動(dòng)搖起伏明顯大于此前非杠桿市。6月至9月期間，A股市場(chǎng)頻繁演出千股跌停、千股漲停的奇跡。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2015年6月下半月至9月上半月，A股一共出現(xiàn)過(guò)16次大面積跌停，4次千股漲停的景象。

6月19日，股民首次體會(huì)到了千股跌停，當(dāng)日滬指大跌6.42%，1096只個(gè)股跌停。緊接著，6月26日、6月29日、7月1日、7月2日、7月3日，又經(jīng)歷5次千股跌停。7月6日，A股迎來(lái)了千股漲停，但收盤(pán)時(shí)竟又變成了千股跌停。7月7日、7月8日，千股跌停連續(xù)呈現(xiàn)。7月9日，證金公司等救市主力進(jìn)場(chǎng)，A股呈現(xiàn)了千股漲停的壯麗，逾千股從開(kāi)盤(pán)跌停到收盤(pán)漲停。隨后兩個(gè)買(mǎi)賣(mài)日，千股漲停景象連續(xù)呈現(xiàn)。爾后的兩個(gè)月，千股跌停上演了4次，千股漲停直到9月16日才呈現(xiàn)。

值得一提的是，為逃避千股跌停的慘況，從6月開(kāi)始就有不少公司停牌，截至7月7日開(kāi)盤(pán)前，滬深兩市2781家上市公司中，停牌公司已經(jīng)達(dá)到764家，占比27%；7月7日當(dāng)日，新增173家公司申請(qǐng)停牌，兩市停牌股票達(dá)到1/3。整個(gè)下跌期間，全市場(chǎng)超過(guò)千家公司以各種理由停牌。

關(guān)鍵詞：救市

在此輪的股市震蕩中，監(jiān)管層連番的“聯(lián)手救市”也是值得記載的一筆。

6月26日開(kāi)始，證監(jiān)會(huì)接連表態(tài)安撫股市。先是26日停盤(pán)后，證監(jiān)會(huì)出面回應(yīng)市場(chǎng)下跌，29日下午，證監(jiān)會(huì)公布股市杠桿情況，29日晚間，證監(jiān)會(huì)再度通過(guò)官方微博發(fā)聲安撫市場(chǎng)。7月份，在股市接連急跌的情況下，監(jiān)管層開(kāi)始多方救市。7月1日晚間，證監(jiān)系統(tǒng)連出調(diào)降A(chǔ)股交易結(jié)算相關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、準(zhǔn)備進(jìn)一步擴(kuò)大證券公司融資渠道等三項(xiàng)利好措施，一度被稱(chēng)為“穩(wěn)市金牌”。

7月2日，證監(jiān)會(huì)稱(chēng)決定組織稽查執(zhí)法力量對(duì)涉嫌市場(chǎng)操縱，特別是跨市場(chǎng)操縱的線(xiàn)索專(zhuān)項(xiàng)核查；7月3日，證金公司第三次增資擴(kuò)股，將現(xiàn)有注冊(cè)資本從240億元增資到約1000億元；7月5日，證監(jiān)會(huì)稱(chēng)近期將沒(méi)有新股發(fā)行，下一步新股發(fā)行審核工作不會(huì)停止，但將大幅減少新股發(fā)行家數(shù)和發(fā)行融資數(shù)額。

除了證監(jiān)會(huì)，央行和證金公司也開(kāi)始“真金白銀”出手救市。7月5日，為維護(hù)股市穩(wěn)定，央行表態(tài)協(xié)助通過(guò)多種形式給予證金公司流動(dòng)性支持。三天后，證監(jiān)會(huì)、央行、證金公司、財(cái)政部、上市公司、中金所多方聯(lián)合“出手”，火力全開(kāi)。同日，保監(jiān)會(huì)放寬了保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例，提高保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例至40%。除了金融行業(yè)相關(guān)監(jiān)管部門(mén)，國(guó)資委、財(cái)政部也紛紛發(fā)聲支援A股。

8月14日，證監(jiān)會(huì)公告稱(chēng)，股市漲跌有其自身運(yùn)行規(guī)律，一般情況下政府不干預(yù)。今后若干年，證金公司不會(huì)退出，其穩(wěn)定市場(chǎng)的職能不變，但一般不入市操作，當(dāng)市場(chǎng)劇烈異常波動(dòng)、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，仍將繼續(xù)以多種形式發(fā)揮維穩(wěn)作用。回顧整個(gè)股市大跌的過(guò)程，監(jiān)管層應(yīng)對(duì)股市調(diào)整的態(tài)度越來(lái)越積極主動(dòng)，手段更加多樣靈活，應(yīng)對(duì)也更加及時(shí)。

關(guān)鍵詞：IPO

上半年的A股IPO市場(chǎng)受益于勁牛行情表現(xiàn)得異常凌厲，但因在進(jìn)入下半年后股市動(dòng)蕩而被迫于7月初暫緩，之后又隨著市場(chǎng)恢復(fù)平靜于12月重啟。

據(jù)德勤中國(guó)統(tǒng)計(jì)，整個(gè)2015年，A股市場(chǎng)完成了220起IPO，累計(jì)融資1588億元人民幣，較2014年同期分別急升76%和102%。

對(duì)于2015年的新股市場(chǎng)貢獻(xiàn)最大的是三起超大盤(pán)IPO，分別為國(guó)泰君安證券融資301億元、中國(guó)核電融資132億元、東方證券融資100億元。這三家新股累計(jì)融資533億元人民幣，推高了2015年的新股募集資金總額。與之形成鮮明對(duì)比的是，2014年滬深兩市僅有國(guó)信證券一起大型IPO，融資額約為70億元人民幣。

對(duì)于2015年的A股IPO市場(chǎng)，德勤中國(guó)稱(chēng)，過(guò)去一年高市盈率問(wèn)題得到了明顯的緩解。84%的IPO項(xiàng)目市盈率在20至40倍之間，較2014年同期增加了1個(gè)百分點(diǎn)；16%的IPO市盈率在10至20倍之間，較2014年同期減少8個(gè)百分點(diǎn)；2015年1只新股定價(jià)市盈率10倍以下；未有IPO定價(jià)在40倍或者以上，最高的市盈率僅為32.55倍。

關(guān)鍵詞：牛股滿(mǎn)天飛

股指的飆漲，加之IPO的迅猛發(fā)行，也讓2015年牛股滿(mǎn)天飛。截至12月7日，A股共有超800只股票漲幅超過(guò)100%，而以暴風(fēng)科技、協(xié)鑫集成、創(chuàng)業(yè)軟件等領(lǐng)頭的35只個(gè)股漲幅均在500%以上，它們或一個(gè)月暴漲三四倍，或一日翻9倍，或上市連續(xù)數(shù)個(gè)漲停板，讓投資者直呼“只有想不到，沒(méi)有辦不到”。

其中不得不提2015年3月上市的暴風(fēng)科技，它集次新股、中概股、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)于一身，以1950.88%的年度漲幅豪無(wú)懸念摘得2015年牛股桂冠；而也是2015年上市的易尚展示以1494.36%的漲幅位居第二；以連續(xù)28個(gè)漲停板站上268.88元股價(jià)高位的創(chuàng)業(yè)軟件以894.65%的漲幅排在第三。

梳理這些牛股的特點(diǎn)似乎也有規(guī)律可循：首先，牛股的流通盤(pán)較小，方便主力資金控盤(pán)，也往往能獲得市場(chǎng)游資的青睞。其次，具有熱門(mén)題材，即“有故事可講”。第三，業(yè)績(jī)好或者高送轉(zhuǎn)概念，也成為市場(chǎng)炒作的重要理由之一。第四，新概念也是妖股的發(fā)源地。

關(guān)鍵詞：險(xiǎn)資頻舉牌

從近期市場(chǎng)來(lái)看，萬(wàn)科A與寶能系的 “萬(wàn)寶股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)”成為關(guān)注焦點(diǎn)。萬(wàn)科A于12月6日晚間公告，鉅盛華及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司A股股票221103.89萬(wàn)股，占公司總股本的20.008%，為第一大股東。這是華潤(rùn)“入主”20年來(lái)，萬(wàn)科A第一大股東首次易主。此后，雙方爆發(fā)激烈的“唇槍舌劍”，萬(wàn)科A于12月18日午盤(pán)臨時(shí)停牌。

據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)共出現(xiàn)147起舉牌事件，從時(shí)間上看，發(fā)生在5178點(diǎn)之后的共有123起，占到總量的83.7%。除萬(wàn)科A的股權(quán)爭(zhēng)奪外，浦發(fā)銀行、金融街、南玻A、興業(yè)銀行、長(zhǎng)江證券、金風(fēng)科技、同仁堂等，增持量亦相對(duì)可觀(guān)；而單次增持占總股本超過(guò)6%的有西藏旅游、朗科科技、有研新材、博通股份、金融街、大楊創(chuàng)世，相關(guān)個(gè)股的股價(jià)在不同時(shí)期均有體現(xiàn)。

有業(yè)內(nèi)人士指出，險(xiǎn)資頻頻舉牌的原因主要在于，“資產(chǎn)荒”環(huán)境下，大資金面臨較大的資產(chǎn)配置壓力。近日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布 《保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用信息披露準(zhǔn)則第3號(hào)：舉牌上市公司股票》，要求險(xiǎn)資舉牌上市公司須2日內(nèi)公布資金來(lái)源明細(xì)，對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)披露舉牌信息進(jìn)行了重點(diǎn)規(guī)范。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算公司數(shù)據(jù)、東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)收集而成）