一根螺紋鋼刺破誰的底褲？

流動性就如同洪水。水能載舟，亦能覆舟，更何況是洪水。

現(xiàn)在的流動性基本上全都涌入了大宗商品期貨市場，據(jù)傳大批來自股市的大戶已經(jīng)把打漲停的風格帶到了期市，瘋狂的打板模式在黑色系大宗商品市場上屢見不鮮，伴隨著這種瘋狂的則是資金成交量的急劇放大，2015年股市的瘋狂一幕正在期市重新上演。

瘋狂到什么地步呢？

瘋狂到僅螺紋鋼一個品種，一天的交易量就差不多是這個品種全年的產(chǎn)量，一天的交易額超過滬深兩市股票交易額的總和，對的，你沒有看錯，就是如此。4月21日，螺紋鋼的主力合約rb1610成交總數(shù)是2236.1萬手，一手=10噸，即成交總噸數(shù)為2.2361億噸，而2014年全國螺紋鋼總量不過2.1527億噸，rb1610目前的結(jié)算價為2708元/噸，由此計算，一天的成交額即為6055.36億元，而當天滬深兩市的成交量是5421億元。

到底是股市不爭氣，還是期市太囂張，一根螺紋鋼就輕易刺破了滬深股市的底褲？其實，期市的狂熱并非一朝一夕形成的，而且這個過程伴隨的也正是股市探底的過程。

螺紋鋼的最低價出現(xiàn)在2015年底的1618元，現(xiàn)在反彈到2787元，此前的2013年底價格在3745元左右，簡單講，就是過去兩年價格跌掉2000元，現(xiàn)在彈回來1000元，只不過這幾天的反彈力度太大而已，三天就是10%，期貨是杠桿交易，10%的落差足以讓多頭一步登天、空頭血本無歸。據(jù)說期貨大戶葛衛(wèi)東爆倉一天虧損就是3.5億，而交易所亦不敢大意，連夜降溫，把螺紋鋼的交易手續(xù)費從成交額的萬分之零點六調(diào)整為成交金額的萬分之一，同時對其他交易品種的投資者開始限倉交易。

螺紋鋼只是一個品種，黑色系的主力品種還有動力煤及鐵礦石，這兩個品種的炒作力度一點不比鋼材小。當然，這是國內(nèi)，國際上，原油價格才是定海神針，而原油期貨價已經(jīng)從最低的26美元漲到了現(xiàn)在44美元附近，反彈的力度超過70%，特別是最近，經(jīng)歷了凍產(chǎn)協(xié)議破產(chǎn)的鬧劇，油價不但沒有就此回落，甚至創(chuàng)出新高，即便從33美元算，也有10%的漲幅。

大宗商品為什么瘋狂？一是受一季度中國國內(nèi)GDP態(tài)勢的影響，開門紅在一定程度上讓人產(chǎn)生了經(jīng)濟U字型反彈的想象，而房地產(chǎn)的回暖也加深了此種印象，鋼材、水泥、電解鋁的價格返身向上，螺紋鋼一馬當先；二是對未來經(jīng)濟刺激的預期，中國政府推進近100項鐵公基項目的上馬。同樣讓市場作出了4萬億+的判斷，至于這是飲鴆止渴還是揚湯止沸跟投資者沒有關系，更沒有人為4萬億后遺癥承擔責任，反思2010年以后長期熊市的原因，這才是讓長期價值投資者絕望的地方，此前水皮評價開門紅如網(wǎng)紅也是這個意思，新問題老套路，治標不治本。

金融如水，水往低處流，人往高處走。流動性去了期市，股市還有戲嗎？當然沒戲，因為不但增量資金進不來，即便是存量也備受誘惑，紅杏出墻，想要堅挺談何容易，大喊干字容易，力不從心奈何？大盤必跌又豈是拉拽幾個招商和民生銀行能夠糊弄的？而在水皮看來，分流事小，之后的緊縮才是真正致命的，央行又不是傻子，誰都知道大宗惡炒的后果就是通脹，“蒜你狠”重出江湖就是信號，“姜你軍”必然雪上加霜，而這一切的根源無非在于貨幣的泛濫。新華社的報道非常明確，“鑒于經(jīng)濟與金融市場出現(xiàn)的變化，未來幾個月中國貨幣政策將維持一定程度的寬松，將比去年更加突出穩(wěn)健。”提醒大家，重點不在寬松，這是障眼法，重點在穩(wěn)健，這絕對正確而且必須，但對市場流動性就是隱患，大家好自為之。