格力電器短期償債能力分析

企業的償債能力是指企業對到期債務的償還、變現、信用評估及應對風險的能力。企業想要得到有力的發展，合理的借用外部資金的力量很有力的成為企業發展的首要條件之一。同時，企業所承擔的風險程度的高低，企業償債能力的強弱，財務狀況的好壞，企業籌資前景好壞都能從我們正確合理的從我們對其償債能力的分析中而合理的預測到，從而進一步成為各種生產經營投資項目的行動指南。因此，通過負債來取得資金以供自身發展已成為企業想要得到更好更快的發展的必經之路。作為企業重要融資渠道的負債，在合理正確的使用下可以為企業帶來豐富的利潤和巨大的發展空間。一個企業的償債能力的高低，直接展現了企業自身的財務情況，資金周轉快慢，資金運營情況好壞和銷售狀況的好壞。它是是衡量一個企業發展狀況的重要標準之一。因此，我們應該正確分析對待企業的償債能力，認識企業的償債能力的重要性。

“一個沒有創新的企業是一個沒有靈魂的企業”，這是珠海格力電器股份有限公司（以下簡稱“格力電器”）1991年成立至今的座右銘。格力電器是中國首家營業總收入超過千億的家電上市公司也是目前全球最大的集研發、生產、銷售、服務于一體的專業化空調企業。

企業短期償債能力是指企業償還流動負債的能力，也就是指企業在短期債務到期時，可以變現償還流動負債的能力。它通常取決于企業流動資產的流動性大小，即企業流動資產轉換成現金的速度。企業流動資產的流動性愈強，流動資產中變現能力較差的存貨所占的比例愈小，資金轉換速度就會愈快，企業短期償債能力也就會愈強。短期償債能力的大小，會直接關系到企業的財務情況的好差和企業生產經營的情況。如果不重視企業短期償債能力的發展，或者企業短期償債能力完全跟不上企業的營運和盈利條件的發展速度，企業有時候即使僅僅擁有了好的運營能力和盈利能力，那么也會很可能導致企業的資金周轉困難，以致于影響正常的生產經營活動。

目前，分析一個企業的短期償債能力主要分析的是其流動資產與其流動負債的商。一般會包括如營運資本、流動比率、速動比率和現金比率等資產負債表所反映的指標數據。

首先，作為揭示一個企業短期償債能力高低的重要決定成分之一的流動比率，通常可以表現為其流動負債在其流動資產這里所得到的補償的程度的大小。

大致來說，企業往往的流動比率應該達到2：1或以上。企業的流動比率越高則就說明其債務被償還的可能性也就越大。高比例的企業流動的優點在于，當企業面臨風險甚至解散等意外風險時，高比例的流動資產也就是其比例超過1的部分，能使得企業不致于發生壞賬、呆賬等債務危機，能夠是企業有足夠的能力對抗這些風險，從而使債務人的安全邊際也就會更高，其負債得到償還的可能性也就愈高。

通過對格力電器近三年財務報表的分析，得出格力電器從2011年到2013這三年間的流動比率遠低于2：1的，并且逐年降低，有繼續降低的趨勢，分別為1.12，1.08，1.07，如果單純的從企業的流動比率來看，格力電器的短期償債能力可能比所認為的一般標準的企業的比例而言所表現的弱一些。再看其同行業青島海爾，在這三年間的流動比率分別為1.21，1.27，1.29，這雖然也沒有到達2：1的水準，但是就流動比率而言，每年呈上升趨勢且優于格力電器。

但我們并不能僅僅因為一個企業的流動比率數據就由此得出該企業短期償債能力的好壞的結論。首先流動比率是一種靜態的分析，它所反映的是在某一時點上流動資產和流動負債之間的某種內在關系，表現的是一種靜態的效果，它并沒有足夠展現在企業生產經營活動中這一完整的階段中的償債能力的情況。因此，僅僅依靠企業的流動比率并不能十分客觀有力的反應企業未來的資金流量。

其次，一個企業的銷售政策和信用條件將會很大層面上來說會影響企業的流動比率。在相對寬松的政策條件下，有些企業很可能盲目追求利潤而忽略對方的信譽等因素，其銷售規模越大，應收賬款可能就會越多，最終造成大量壞賬損失。然而，在這樣的條件下，企業的流動比率的客觀性就會因為人們的主觀判斷而受到很大的影響。

速動比率是一個企業的流動資產的數值和其流動負債的數值的商，它是用來度量企業流動資產之中能夠馬上用來變現來償還流動負債的能力的指標。

速動資產是指排除企業的流動資產中變現速度最慢的存貨和已壞的預付賬款之后的，幾乎所有可以立即變現的流動資產。速動比率的計算排除了存貨在銷售市場中計價的不確定、認為計算差錯等不確定因素額影響和市場蕭條情況下的產品適銷不對路的不利環境產生的不良影響，這也在一定情況下補償了前面流動比率地不足。速動比率的一般標準是1：1。如果該企業的速動比率高于1：1，那么則說明該企業在某方面來說償債能力還是較好的。

通過計算，格力電器連續三年的速動比率連續升高，由2011年的0.85到2012年的0.86再到2013年的0.94，雖然它的速動比率在不斷的升高，但很明顯還沒有達到一般的標準1：1。再看其同行業的青島海爾，三年間的速動比率分別為0.98，1.04，1.12，擁有著較高的速動比率，但這也意味著該企業雖然有著好的短期償債能力，但是過高的速動比率這將會影響該企業的盈利能力。

結合前面的流動比率的分析，我們不難發現，該公司的短期償債能力并沒有達到大眾所要求的一般標準，即格力電器的短期償債能力并沒有那么強。但這也不能證明，一個企業的速動比率數和其短期償債能力成正相關。過高的速動比率雖然可以讓企業有很好的短期償債能力，但是這也會影響企業對資金的充分利用，從而影響企業的盈利能力。

現金比率是指現金類資產和流動負債的比值。

現金比率可以準確并且直接的反應企業的償付能力，特別是當企業面臨需要大量現金的交易時，企業的現金比率在這是時就會顯得尤為重要。企業的現金愈多，比率越高，則說明企業可以用來馬上償還債務的現金的功效也就越好。但是過高的現金比率會使得企業的資金并沒有得到充分的利用，不利于企業自身的擴大與發展。因此，為了使企業健康快速合理的成長，同時有保持合理的現金比率以應付投資、經營活動中的資金周轉需要，一般認為，應當保持20%左右的現金比率較為適宜。

格力電器的現金比率雖然同時每年有逐步增加的轉變，盡管這使得企業的短期償債能力得到了提升，但是該企業的流動資產比率并不理想，過高的的企業的流動比率這就意味著企業會有大量的現金的剩余，這就意味著企業對于現在有的資金的運用不夠合理和充分。但是由我們對格力電器的流動、速動比率的綜合分析而得知，格力電器的高水平現金比率在某些方面補償了其低水平的流動比率和速動比率的低水平，也在某些方面來說提高了該企業的短期償債能力。

通過上述的分析，我們可以清楚知道一個企業的償債能力對于一個企業來說的重要性。同時，對于企業償債能力的分析，我們更加要客觀、公正，應該要從多角度、多方位、同行業等更加全面的去判斷一個企業的償債能力而不能統一而論，妄下結論。同時，企業更要在這個經濟全球化的世界潮流中居安思危，努力提高自己的償債能力，發展好自身，努力給員工、企業、社會、國家創造財富，創造價值。