城地股份身陷負增長“困境”

城地股份營業收入近四年來首次出現負增長，而其寄予厚望的“地基專用裝備升級改造項目”進展也遠不及預期。

9月21日，城地股份（603887.SH）開始新股申購，其主營業務是樁基、基坑圍護等地基與基礎工程服務。不過，營業收入增速巨降的城地股份仍需引起投資者警惕。

Wind資訊顯示：城地股份2015年營業收入為5.56億元，同比下滑了0.49%，是近四年來首次出現負增長，而2013年、2014年其營業收入增幅分別為29.10%和9.86%，增速下滑明顯。

與之相反，城地股份2015年應收賬款增幅創出近幾年新高。2015年，城地股份應收賬款凈額為2.45億元，較2014年增加了6729萬元，增幅為37.87%，遠超同期營業收入-0.49%的增幅。2013年、2014年，城地股份應收賬款凈額增幅分別為15.21%和2.86%，均低于同期營業收入29.10%和9.86%的增幅。

2013-2015年及2016年上半年，城地股份來自房地產行業的營業收入占比分別為92.74%、87.50%、97.22%和98.36%。城地股份表示，隨著大中型城市房地產價格的不斷攀升，市場風險也在不斷累積加大，如果未來房地產市場出現大幅調整，城地股份所處的市場環境可能發生不利變化，將對公司的經營業績及應收賬款的回收產生不利影響。

2013-2015年，城地股份經營活動產生的現金流量凈額分別為-546萬元、2937萬元和943萬元，歸屬母公司股東的凈利潤分別為4521萬元、4953萬元和5596萬元，前者遠低于后者。

在風險提示中，城地股份表示，隨著公司未來業務規模的擴大，服務客戶數量增多，如因國家對房地產行業的政策調整或因房地產行業調整以及客戶自身原因導致部分客戶未能按合同約定及時付款，將加大工程服務回款壓力，同時加大經營活動現金流量的改善難度?！?br>