等待6000億美元的亞馬遜

電商業務加上AWS，這兩項業務的估值就達到5400億至5900億美元。如果亞馬遜在未來幾年能夠通過Alexa在人工智能領域打造出一個出色的生態系統，那么亞馬遜的估值將會超過6000億美元。

2014年10月，由于智能手機Fire Phone的失敗，導致亞馬遜不得不計提1.7億美元的財務損失，亞馬遜股價大幅下跌到287美元，市值1350億美元。但是今天，其股價已經上漲到每股780美元，增幅高達172%，市值突破3650億美元，超越伯克希爾·哈撒韋成為全球第4大公司，創始人貝索斯也以650億美元的身價超越巴菲特成為全球第3大富豪。

是什么原因讓亞馬遜的市值在過去兩年以超過千億美元的巨大體量如此快速地上漲，亞馬遜究竟做對了哪些事情令投資人如此欣賞這家市盈率數百倍的公司？未來還有多少上升空間？

Prime會員數量快速增長助推電商

2014年初，亞馬遜將Prime會員年費從79美元提升到99美元，雖然年費價格上漲，但是所提供的服務也在不斷增加，反而提升了Prime會員對用戶的吸引力。根據亞馬遜官方數據，2013年底全球Prime會員總數為2000萬，在2014年和2015年Prime會員數量分別同比增長53%和51%，到2015年底，Prime會員總數已經超過4600萬，預計到2016年底，Prime會員總數將接近6000萬。

筆者曾在《亞馬遜的秘密》（刊發于2014年《證券市場周刊》第34期）一文中介紹過亞馬遜電商業務的盈利模式。雖然亞馬遜在Prime會員項目中產生了不小的虧損，但是快速增長的Prime會員改變了越來越多的用戶的購物習慣，這些用戶的購物首選方式正在從線下轉移到線上。根據市場研究機構CIRP的數據，Prime會員在亞馬遜網站上的年均消費額約為1200美元，比非會員的600美元高出一倍?！?br>