港交所未做好把關(guān)角色

上星期討論保障投資者及新三板，港交所（00388.HK）行政總裁李小加指不應(yīng)為防老千股收緊上市門坎，因那些股份在申請上市時(shí)，的確符合上市資格，而且收緊門坎亦可能會(huì)將好的公司拒于門外，故重點(diǎn)應(yīng)放在退出機(jī)制上，將壞的公司踢走，而第三板正是改革現(xiàn)行機(jī)制外的另一個(gè)辦法。上述言論一出，市場反應(yīng)激烈。市場人士認(rèn)為港交所本末倒置，應(yīng)該造好把關(guān)工作，而不是讓股民承受無良老千公司的風(fēng)險(xiǎn)。

其實(shí)把關(guān)工作并不艱巨，很多過去幾年出問題的公司，只要仔細(xì)分析其財(cái)政報(bào)告，已經(jīng)可以發(fā)現(xiàn)問題。好像最早上市民企的表表者超大現(xiàn)代（00682.HK）上市后業(yè)績好到出奇，幾年內(nèi)純利由1億港元升至10億港元以上，2010年及2011年純利更達(dá)到42億港元及39億港元。2010年度達(dá)到歷史高位42億元，2011年也有39億元。同年有人質(zhì)疑公司的盈利，結(jié)果核算師辭職，過了三年，新核數(shù)師才完成新核數(shù)報(bào)告。新核數(shù)師進(jìn)行了法政審查，每一條支出及收入都要和交易對手核實(shí)，發(fā)現(xiàn)很多不實(shí)交易。結(jié)果把以前所賺的錢全數(shù)撥備，即是說2011年前賺的錢根本不存在。

由2012年度至2015年度，累積虧損達(dá)到驚人的208億港元。最大問題當(dāng)然是公司管理層本身，作虛假收益，誤導(dǎo)投資者。但負(fù)責(zé)核數(shù)的核數(shù)師，及應(yīng)該把關(guān)的港交所也責(zé)無旁貸。

投資者承受老千風(fēng)險(xiǎn)

2015年最令人側(cè)目的爆煲上市公司是漢能薄膜（00566.HK），2015年上半年股價(jià)升幾倍，市值最高升至3，700億港元?！?br>