基建工程大增中國建筑最吸引

畢業于香港科技大學商學院，曾任職本地兩大私人銀行，主要負責高端客戶投資，專長于宏觀分析。

隨著兩會召開，人行宣布于本月1日起下調存款準備金率0.5%，帶動港股近期表現強勁。雖然早前穆迪（Moody's）把中國主權信貸債券評級展望下調至「負面」，但港股繼續因兩會開幕而造好。

在美股與A股上升帶動下，港股一度高見20，200點，創近兩個月新高，收復50天線之余更成功重上兩萬點關口。在兩會召開期間，市場仍然憧憬多項去產能和去庫存政策，令「去產能」相關股獲追捧，近日以水泥股最受矚目，安徽海螺（00914.HK）與中國建材（03323.HK）等股票相繼成為焦點。筆者認為去產能概念股已被過分炒作，風險較大，若投資者作出跟進，取態需較為審慎。如欲投資受惠于兩會政策的股票，筆者的首選為風險較低的中國建筑國際（03311.HK）。

截至去年第四季，地方政府基建項目回升，而中國建筑在日前公布，1月份新簽合約額為78.4億元人民幣，達2016年全年目標的10.1%，加上有大行報告指國內新開工工程可望于本年3月至5月持續好轉，預期本年的基建固定投資增長將繼續處于正水平，而海外工程和鐵路設備訂單亦將大幅上升，令筆者更憧憬中國建筑在今年的表現。

潛在升幅逾三成

目前中國建筑受惠于政府鼓勵將建筑項目由BOT模式轉為PPP模式，有關措施將大大改善該行業的現金流，同時香港基建項目加速、中國市場轉佳亦為公司帶來上升潛力。筆者相信集團可于未來維持增長，使目前估值變得更為吸引。……