明輝假虧損真盈利

明輝國際（03828.HK）主要從事制造及分銷賓客用品，過去數年明輝國際于內地從事分銷及零售化妝品及時尚配飾業務，其股東亦包括一向無寶不落的股壇長毛David Webb。

上世紀為紙媒打工的前媒體人，愛嘮瞌，在港股的大染缸中打滾數十載，練就一身力臂上市公司消息、不平則鳴的功夫。

今年3月初，明輝國際（03828.HK）發出公告指，公司2015年可能錄得重大虧損，不過細看之下，有關的「可能虧損」主要來自可能錄得之商譽減值約3.32億港元。商譽來自于2010年收購內地化妝品及時尚配飾之分銷及零售業務所致。

明輝國際公告強調，其營運層面仍錄得確認商譽減值虧損前溢利。明輝國際業績一向平穩，屬于少有的高派息細價股。2014年全年，明輝國際收入約16.26億港元，其中核心業務酒店供應品業務錄得收入15.31億港元，占收入總額的94.1%。全年溢利為6，440萬港元，每股盈利0.091港元。整體毛利率水平與2013年相比保持平穩，約達24%。2014年全年，明輝國際派息達0.045元，派息率達到50%。

明輝主要向各地高端及豪華酒店供應賓客用品，近年，明輝專注于大中華市場引入新酒店客戶，其增長因而相應放緩但仍能保持穩定。據2014年的業務分析，大中華（包括中國及香港）仍為明輝最大市場，其對明輝國際酒店供應品業務總收入的貢獻增至43.4%，其次是北美及其他亞太地區（不包括澳洲），分別占總收入的25.9%及14.9%；歐洲及澳洲分別占收入的12.6%及2.7%。

訴訟解決有利前景

同時，明輝國際將其酒店相關業務擴展至提供全面酒店賓客用品服務，稱為營運用品及設備業務，主要為酒店提供綜合營運用品及設備的解決方案，