電魂網絡采購金額成謎

公司的主打游戲盈利能力已經大不如前，且采購金額出現兩個版本。

在A股市場上，游戲的熱情還沒有消退。也正因為如此，在IPO名單中，游戲公司自然受到市場更多的關注。日前，杭州電魂網絡科技股份有限公司（下稱“電魂網絡”）發布更新后的招股書。

電魂網絡主打客戶端游戲，目前上市的游戲公司主要以頁游和手游或者游戲發行渠道為主要業務，只有借殼世紀游輪（002558.SZ）的巨人網絡是以客戶端游戲為主。

客戶端游戲的特點是一款游戲打天下，電魂網絡也不例外。但招股書顯示，作為公司最主要的收入來源，《夢三國》已經處于生命周期的下半場，公司無與倫比的毛利率隨時有可能掉頭向下；此外，公司采購金額存在兩個版本。

主打游戲日漸式微

2011年10月，電魂網絡推出至今仍是公司最主要收入來源的主打游戲《夢三國》。

2014年首次披露的招股書顯示，2011-2013年《夢三國》取得了爆發式的增長，累計注冊用戶數從2826.31萬人增加至7490.14萬人。其中，月活躍用戶數從347.7萬人近乎翻倍至630.92萬人，月付費用戶數更是從13.91萬人猛增至38.72萬人，漲幅高達178.36%。

正因如此，電魂網絡實現了業績的高增長，2011-2013年的營收分別為1.51億元、2.74億元和4.71億元，歸屬上市公司股東的凈利潤分別為9536.74萬元、1.65億元和3.04億元，無論是收入還是凈利潤，電魂網絡都實現了成倍的增長，而《夢三國》幾乎貢獻了公司的全部業績。

但2013年是一個轉折點，《夢三國》由盛而衰，公司業績也一落千丈。更新后的招股書顯示，2015年《夢三國》的累計注冊用戶數達到1億，繼續保持增長。……