科達股份并購疑團

3月25日，科達股份（600986.SH）發布收購草案稱，擬發行股份及支付現金購買北京愛創天杰品牌管理顧問有限公司（下稱“愛創天杰”）、北京亞海恒業會展有限公司（下稱“亞海恒業”）、北京智閱網絡科技有限公司（下稱“智閱網絡”）以及北京數字一百信息技術有限公司（下稱“數字一百”）4家公司的100%股權，同時擬向不超過10名特定對象非公開發行股份募集不超過30億元配套資金。

2015年，4家收購標的營業收入合計為4.63億元，扣非后歸屬于母公司的凈利潤合計為7474.41萬元。科達股份表示，4家標的公司各自服務于汽車行業應用的各個產業環節，具有良好的發展前景，在各自的細分領域均具有較強的競爭力，并且通過本次交易可以產生顯著的協同效應；因此本次交易完成后，。

不過，《證券市場周刊》記者發現，4家公司2015年的業績都存在這樣或者那樣的問題，科達股份收購標的持續盈利能力存疑。

另外，上述標的公司在科達股份停牌前夕均有增資之舉，而新增注冊資本全部被科達股份第二大股東黃崢嶸及其一致行動人收入囊中，且增資估值遠低于此次收購估值。

收購標的估值暴增 二股東精準“伏擊”

上述4家標的公司此次交易價格合計為32.76億元，增值率為819.68%，其中股份支付金額為16.67億元，現金支付金額為16.09億元。

2015年12月24日，科達股份因“籌劃可能對本公司股票價格產生重大影響的重大事項”開始停牌。

而智閱網絡、愛創天杰及亞海恒業先后在2015年11月12日、12月8日、12月15日增加注冊資本，其新增注冊資本均由杭州好望角禹航投資合伙企業（下稱“禹航基金”）以現金認繳。……