天神娛樂一本亂賬

借殼上市以來一直買不停的天神娛樂（002354.SZ）還沒有停下收購的步伐，自從2015年開始大規模并購以來，公司已經買下數家公司所有權，并購的效果顯而易見，公司業績呈現爆發式增長。

2015年，天神娛樂提交了一份收入接近翻番的靚麗年報，但公司的盈利能力卻沒有收入表現的那么耀眼，歸屬于上市公司股東的凈利潤增幅沒有超過六成。

而且，凈利潤增長不過是并購公司業績承諾達標的自然結果，翻看這些被收購公司不難發現，不止一家標的在四季度實現了凈利潤的神奇增長。而縱觀天神娛樂這兩年的年報，公司財報的種種亂象可謂五花八門。

突擊業績承諾

2015年，天神娛樂實現營業收入9.41億元，同比增長97.85%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.62億元，同比增長56.25%。

與此同時，天神娛樂預計2016年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利為1.2億元至1.55億元，比上年同期增長63.51%至111.19%。

天神娛樂主打的游戲是《傲劍》、《蒼穹變》等網頁游戲，2014年公司實現借殼上市，但僅僅依靠游戲收入是難以實現近10億元收入的，于是剛剛完成借殼不久，公司就開啟了一系列并購路程。

2015年1月初，天神娛樂以6億元收購深圳市為愛普信息技術有限公司，同年3月份又以逾35億元拿下北京妙趣橫生網絡科技有限公司（下稱“妙趣橫生”）的95%股權、雷尚（北京）科技有限公司（下稱“雷尚科技”）的100%股權、Avazu Inc和上海麥橙網絡科技有限公司的100%股權。

這還不算完，2015年10月天神娛樂又以13.23億元拿下北京儒意欣欣影業投資有限公司的49%股權，一年前標的公司的身價才15億元，而收購中的估值達到了26億元。……