天舟文化收購標的財務亂象

3月24日，天舟文化（300148.SZ）發布收購草案，公司擬通過發行股份及支付現金相結合的方式購買廣州游愛網絡技術有限公司（下稱“游愛網絡”）的100%股權，交易標的作價16.2億元。

資料顯示，游愛網絡主營業務包括移動網絡游戲的研發以及發行運營，屬于網絡游戲的細分行業。

根據收購草案，2015年3月至5月，游愛網絡曾進行過兩次股權轉讓。彼時，游愛網絡對應估值僅為7億元。與此前的估值相比，本次收購中，游愛網絡估值暴增。

此前，天舟文化曾發布收購預案。《證券市場周刊》記者對比發現，收購草案中，游愛網絡的多項財務數據與預案存在明顯差異。同時，與客戶披露的信息相比，游愛網絡的銷售數據同樣存在差異，其原因有待公司解答。

估值暴增之謎

根據收購草案，截至2015年12月31日，游愛網絡經審計歸屬于母公司所有者權益的賬面價值為1.04億元。本次交易，游愛網絡100%股權的評估值為16.22億元，增值15.18億元，增值率為1466.06%。

“歷史沿革”顯示，2015年3月26日，游愛有限（游愛網絡前身）與乾亨投資、詹慶光簽訂《投資協議》，約定由乾亨投資出資1564萬元，認購游愛有限新增注冊資本23萬元；由詹慶光出資476萬元，認購游愛有限新增注冊資本7萬元。增資完成后，乾亨投資享有游愛網絡出資比例為2.23%，詹慶光享有游愛網絡出資比例為0.68%。計算可知，截至2015年3月30日，游愛網絡估值約為7億元。

2015年4月8日，悅玩投資、申徐洲與詹慶光、青羊投資、和也投資、互興拾號分別簽訂《股東出資轉讓協議》，約定股東悅玩投資將其持有的……