春耕農產品

全球農產品經過連續三年的增產處于去庫存的狀態，價格普遍接近或低于2008年金融危機后的低點。2016年伊始兩個重要變量——極端天氣和政策變革——疊加作用于農產品市場且將持續相當長的時間，處于大級別周期底部區域的農產品正迎來春耕之時。

天公起波瀾

農業要“看天吃飯”。根據美國海洋和大氣局（NOAA）的評價指標，全球的天氣環境自2015年3月起進入有記錄以來的第二強的厄爾尼諾現象。該種現象為海島型區域帶來高溫少雨的天氣，澳大利亞、東南亞地區以及赤道附近的區域都面臨干旱的威脅。

基于這種天氣條件，全球的白糖和棕櫚油在2015/2016年度出現了減產，價格也先于其他大宗商品出現周期價格底部。由于生物能源與原油之間的關系和需求端的特征，白糖和植物油脂在農業產品類別中最易受宏觀經濟影響，這兩類商品的價格在2016年多變的宏觀環境中波動性會比其他農產品更強。

1900年以來，在春季開端的厄爾尼諾現象最長維系時間為15個月，至2016年4、5月份厄爾尼諾天氣現象將結束，而隨之到來的將是拉尼娜天氣現象。目前的監測數據和氣象模型推演表明，2016年進入拉尼娜現象的概率達到70%，且在7-10月份發生的概率達到60%。

拉尼娜現象通常會為大陸型區域帶來高溫少雨的天氣，亞歐大陸、南北美洲以及非洲的農作物都面臨干旱的威脅，而且拉尼娜現象持續的時間要長于厄爾尼諾，尤其是強厄爾尼諾現象之后的拉尼娜現象。預計本次拉尼娜天氣現象將開端于2016年，并結束于2018年初。……