萬科并購有利發(fā)展

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為了爭奪行業(yè)領(lǐng)先地位，預(yù)期內(nèi)地房企并購將形成趨勢。龍頭萬科企業(yè)（02202.HK）在3月份公布購入深圳地鐵資產(chǎn)，地鐵集團(tuán)擬注入部分優(yōu)質(zhì)地鐵上蓋物業(yè)項(xiàng)目的資產(chǎn)，預(yù)計(jì)交易作價(jià)介乎400億元至600億元人民幣之間。收購令萬科可直接獲得位置優(yōu)越的深圳土地，不需透過公開拍賣與其他發(fā)展商競爭，而且萬科亦可隨著深圳地鐵未來建設(shè)更多鐵路線，獲得更多項(xiàng)目發(fā)展。

深圳地鐵每年新增100公里，將令公司獲得無與倫比的一線城市土儲，料深圳地鐵可成為萬科的有力伙伴。萬科可能發(fā)行25%以上的新股份，取代寶能的大股東地位。對長遠(yuǎn)的一線城市發(fā)展機(jī)會，將能抵銷攤薄作用有余。并購重組后，可提高房企的市場占有率及鞏固市場地位，擴(kuò)大土地儲備基礎(chǔ)，助提升房企盈利能力，及收協(xié)同和規(guī)模效益。

萬科H股有上升空間，反映深圳地鐵的伙伴價(jià)值，交易一定會以吸引的條款訂立，以爭取現(xiàn)有股東支持。2015年的業(yè)績，公司年內(nèi)純利按年升15%至181.19億元人民幣，而營業(yè)額增幅高于純利主要因?yàn)槊氏陆导霸黾雍蠣I項(xiàng)目所致。

萬科股價(jià)走勢從2月份開始已步入上升軌道，一直向好。筆者建議投資者可在17港元至18港元買入，目標(biāo)價(jià)22港元。