銀行上半年業績仍未好轉

？？？？？？盡管市場對銀行資產質量的擔憂基本被估值所反映，信貸數據的回暖將帶給市場對經濟和流動性企穩的預期，但考慮到按揭帶動的信貸增量在下半年的不可持續，企業經營層面并無實質性改善，銀行面臨的行業量價下行趨勢未變，資產質量壓力不減。

6月金融數據的出臺為上半年的金融運行劃上了休止符，總體來看，基建拉動企業信貸回暖，社會融資增速持續下行。

數據顯示，6月新增人民幣貸款1.38萬億元，同比多增994億元，新增社會融資1.63萬億元，同比少增2034億元，6月人民幣存款增加2.46萬億元，同比少增3495億元，M2增速11.8%，與上月末基本持平。

6月新增的1.38萬億元信貸，如果扣除非銀機構貸款618億元，本月新增一般性貸款1.32萬億元，同比多增約1000億元，基本符合此前市場的預期和銀行季節性投放的規律。從地方債置換擾動因素來看，6月新增地方債超過1萬億元，但其中定向置換規模僅有1000億元，對信貸數據的負面影響較小。

基建貸或接棒按揭貸

從信貸結構來看，按揭貸款依然是拉動信貸增長的主要因素，6月居民新增中長期貸款達到5639億元，同比多增2698億元，再創歷史新高。企業端信貸投放6月也明顯回暖，新增企業中長期貸款4105億元，同比多增929億元，但主要需求仍以基建項目為主，私人部門信貸需求依然較弱。其他項目中，短期居民和企業貸款在季末時點均有沖高，環比分別多增898億元和2102億元，同比保持平穩。新增票據受監管力度進一步趨嚴的影響，6月負增長151億元，同比少增3606億元。……