元成園林負(fù)增長(zhǎng)危機(jī)

元成園林業(yè)績(jī)?cè)鏊僖呀?jīng)連續(xù)兩年大幅下滑，而賬齡在1-2年的應(yīng)收賬款卻急速增長(zhǎng)，募投項(xiàng)目施工進(jìn)度更是遠(yuǎn)低于預(yù)期，公司“危機(jī)”重重。

7月5日，浙江元成園林集團(tuán)股份有限公司（下稱(chēng)“元成園林”）披露了最新招股書(shū)申報(bào)稿（下稱(chēng)“2016版申報(bào)稿”），公司主要從事園林綠化工程施工、綠化養(yǎng)護(hù)及苗木種植。其中，園林工程施工是公司最主要的收入來(lái)源，2013-2015年的收入分別為3.73億元、5.01億元和4.28億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為91.83%、96.17%和95.02%。 實(shí)際上，元成園林業(yè)績(jī)?cè)鏊僖呀?jīng)連續(xù)兩年大幅下滑。Wind資訊顯示，2013-2015年，元成園林的營(yíng)業(yè)收入分別為4.06億元、5.21億元和4.51億元，同比增長(zhǎng)了35.52%、28.18%和-13.45%；歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)分別為4881萬(wàn)元、5263萬(wàn)元和5099萬(wàn)元，同比增速分別為45.35%、7.83%和-3.12%。 資產(chǎn)負(fù)債表還顯示，2013-2015年，元成園林應(yīng)收賬款凈額分別為6005萬(wàn)元、8251萬(wàn)元和7227萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為29.39%、35.97%和36.99%，呈上升趨勢(shì)。元成園林表示，若由于宏觀調(diào)控、市場(chǎng)需求變化、下游客戶(hù)發(fā)生重大不利變化等原因，導(dǎo)致應(yīng)收賬款快速增長(zhǎng)、賬期延長(zhǎng)或部分款項(xiàng)無(wú)法回收，則發(fā)行人將面臨壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)。 行業(yè)龍頭東方園林（002310.SZ）在2015年年報(bào)中表示，近年來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)景氣度下滑，而房地產(chǎn)市場(chǎng)是地方政府收入的重要來(lái)源，地方政府收支因此受到較大影響，同時(shí)也影響了公司的收款進(jìn)度。 從項(xiàng)目結(jié)算來(lái)看，東方園林承接的市政園林項(xiàng)目通常為政府財(cái)政資金投入，而項(xiàng)目的最終結(jié)算需半年到一年時(shí)間。 然而，近三年，元成園林賬齡在1-2年的應(yīng)收賬款增長(zhǎng)頗快，分別為1074萬(wàn)元、1351萬(wàn)元和2556萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)21.77%、25.79%和89.19%。……