企業(yè)家們的保險(xiǎn)觀

從2010年以后，年繳保費(fèi)百萬元以上的大保單在保險(xiǎn)界就再也不是什么新鮮事了，無論是對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)富傳承的考慮，還是釋放現(xiàn)金流的項(xiàng)目選擇，保險(xiǎn)已由消費(fèi)性工具變成金融性工具，而企業(yè)家們也都有著各自不同的保險(xiǎn)夢(mèng)。

天價(jià)保單與李嘉誠(chéng)們的命運(yùn)“稻草”

最近，青島某企業(yè)家經(jīng)過縝密研究決定簽下天價(jià)保單，期繳保費(fèi)2億元，五年交費(fèi)，共交10億。難道企業(yè)家們真的是錢多任性？其實(shí)不然。

香港富豪李嘉誠(chéng)說：”我們李家每出生一個(gè)孩子，我就會(huì)給他購(gòu)買一億元的人壽保險(xiǎn)。別人都說我很富有，但是我要告訴他們，我真正的財(cái)富是為自己和家人購(gòu)買了足夠的保險(xiǎn)。”

2012年5月25日，李嘉誠(chéng)公開宣布分家方案，由長(zhǎng)子李澤鉅管理長(zhǎng)江集團(tuán)，以現(xiàn)金支持次子李澤楷發(fā)展事業(yè)；一個(gè)手掌實(shí)業(yè)，一個(gè)拓展金融，避免同系競(jìng)爭(zhēng)。另外，在本次的方案當(dāng)中，參與李嘉誠(chéng)千億資產(chǎn)分配的還有“第三個(gè)兒子”，即他的慈善基金。

基金會(huì)管理資產(chǎn)的模式并非李嘉誠(chéng)獨(dú)創(chuàng)，其最具代表性的實(shí)踐人其實(shí)是前世界首富比爾蓋茨。2008年，蓋茨將580億美元財(cái)產(chǎn)全數(shù)捐給名下慈善基金比爾和梅琳達(dá)基金會(huì)。未來，其三個(gè)子女將會(huì)受到基金會(huì)照顧。而李嘉誠(chéng)則是將這種模式作為其“三權(quán)分立”分家法當(dāng)中的一類權(quán)利制衡。這種安排相當(dāng)于是給兩兄弟未來買了一個(gè)巨額“失業(yè)保險(xiǎn)”，由此可見，基金會(huì)的制度更多的是保障部分資產(chǎn)，和維系二代們基本生活需要的方案，這種安排適用于不執(zhí)著于將公司資產(chǎn)傳于子嗣的富豪們。

對(duì)龐大財(cái)富的合理安排和避稅，也是不少富人選擇“保險(xiǎn)”而非銀行、證券類理財(cái)產(chǎn)品的重要原因。2008年12月16日，臺(tái)灣經(jīng)營(yíng)之神王永慶遺產(chǎn)稅案浮出水面，100多億的遺產(chǎn)稅創(chuàng)史上最高遺產(chǎn)稅記錄。而2004年9月14日去世的臺(tái)灣首富蔡萬林，生前曾購(gòu)買了巨額的人壽保險(xiǎn)，其后人按照臺(tái)灣現(xiàn)行遺產(chǎn)稅率應(yīng)繳納遺產(chǎn)稅約500億新臺(tái)幣，但實(shí)際上只繳了1億多的新臺(tái)幣。

在更多時(shí)候，保單由消費(fèi)性工具，變成金融性工具而讓企業(yè)家退有保全，攻有彈藥的策略。

自從2008年世界金融危機(jī)以來，我國(guó)每年的經(jīng)濟(jì)主題就圍繞著穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、保民生、控通脹、促平衡這一系列三字詞語(yǔ)在做排列組合，在這種形式下，以“現(xiàn)金為王”等待明確的經(jīng)濟(jì)信號(hào)再出擊，可謂是一種企業(yè)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下解讀宏觀政策的生存法則。所以按照此種邏輯，保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品對(duì)于企業(yè)家而言不再僅僅是理財(cái)?shù)墓ぞ撸匾倪€是通過保單質(zhì)押貸款的功能而釋放現(xiàn)金流的項(xiàng)目選擇。

這就意味著，保險(xiǎn)大單此時(shí)解救的是企業(yè)家生存、發(fā)展、持續(xù)成長(zhǎng)的“彈藥”；保險(xiǎn)營(yíng)銷由要企業(yè)家買，變成企業(yè)家為了自己的存在而謀求中國(guó)式道路。

巴菲特們的 “保險(xiǎn)夢(mèng)”樣本

2014年保險(xiǎn)市場(chǎng)的兩起并購(gòu)案頗為引人注目。一起發(fā)生在海外，國(guó)內(nèi)最大的民營(yíng)企業(yè)之一復(fù)星集團(tuán)以10億歐元為代價(jià)獲得葡萄牙最大保險(xiǎn)公司CSS旗下三家全資附屬公司80%的股權(quán)及投票權(quán)。另外一起發(fā)生在國(guó)內(nèi)，天平保險(xiǎn)以新增超過2.12億新股吸收合并安盛保險(xiǎn)，合并后的新公司為中外合資性質(zhì)。

拋開并購(gòu)背后的宏觀和微觀背景，這兩起案例最有意味之處在于它們所傳遞出來的、可能隱藏在許多中國(guó)企業(yè)家內(nèi)心深處的那個(gè)情結(jié)，即以保險(xiǎn)為平臺(tái)獲得大量廉價(jià)資金以支持事業(yè)擴(kuò)張——這里姑且稱之為“企業(yè)家的保險(xiǎn)夢(mèng)”。

在這方面，股神巴菲特可謂其中典范。保險(xiǎn)作為核心業(yè)務(wù)所提供的大量、穩(wěn)定、低成本的資金，構(gòu)成了巴菲特事業(yè)得以多年持續(xù)擴(kuò)張的杠桿和引擎。

巴菲特習(xí)慣上將保險(xiǎn)業(yè)提供的可用于投資的資金來源稱為 “保險(xiǎn)浮錢”（float）。浮錢源于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)“先收到保費(fèi)收入，再履行賠付責(zé)任”的獨(dú)有特征。在尚未賠付之前，保險(xiǎn)浮錢以未到期責(zé)任準(zhǔn)備金、損失準(zhǔn)備金等負(fù)債形式存在，不僅量大，持續(xù)流入和沉淀時(shí)間往往也很長(zhǎng)，能夠?yàn)榘头铺爻錾墓善边x擇和投資能力提供施展空間。過去40多年間巴菲特的投資平臺(tái)——哈撒韋公司來自保險(xiǎn)業(yè)的浮錢變化見證著巴菲特事業(yè)的壯大。

巴菲特在全球擁有大量 “粉絲”， 并購(gòu)當(dāng)事方中的兩位主角——復(fù)星集團(tuán)的郭廣昌和天茂集團(tuán)的劉益謙的相似之處顯然在于對(duì)巴菲特“產(chǎn)業(yè)+保險(xiǎn)+投資”業(yè)務(wù)模式的效仿。以郭氏為例，近年來復(fù)星集團(tuán)積極布局保險(xiǎn)業(yè)，包括參股永安財(cái)險(xiǎn)、合資成立復(fù)星保德信人壽、在香港投資成立鼎睿再保險(xiǎn)公司等。收購(gòu)葡萄牙保險(xiǎn)公司不過是這一布局的延續(xù)。

事實(shí)上，即使在美國(guó)巴菲特的成功也不易復(fù)制。其中一個(gè)掣肘因素在于：即便擁有最大的保險(xiǎn)公司，擁有大量浮錢，也并不意味著必然能夠享受廉價(jià)資金成本。融資的可及性和廉價(jià)性，可以說是所有企業(yè)家夢(mèng)寐以求的事情，但盡管不是人人都可以成為巴菲特，卻不妨礙人們從巴菲特的經(jīng)歷中得到啟示。

“三馬”與“互聯(lián)網(wǎng)+”的保險(xiǎn) “新軍”

2015年底，美國(guó)《財(cái)富》雜志近期公布新一季“全球商業(yè)領(lǐng)袖50人榜單”。雷軍和“三馬”即馬明哲、馬云、馬化騰出現(xiàn)在榜單中，分列第7、第18、第25和第27位。

值得關(guān)注的是，進(jìn)入榜單的四位中國(guó)企業(yè)家，都與保險(xiǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)緊密。中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波介紹，未來5—10年是行業(yè)黃金發(fā)展機(jī)遇期，風(fēng)景這邊獨(dú)好。

這在馬明哲的身上體現(xiàn)得最為鮮明。實(shí)際上，處于“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的中國(guó)平安早已不是傳統(tǒng)意義上的綜合金融“巨無霸”，而是圍繞金融主業(yè)內(nèi)核、深度嵌入多種高頻生活場(chǎng)景。2015年三季報(bào)顯示，中國(guó)平安的互聯(lián)網(wǎng)用戶已經(jīng)達(dá)到1.97億。

不只馬明哲生出了互聯(lián)網(wǎng)的“翅膀”，馬云和馬化騰也分別追逐著保險(xiǎn)的金字招牌。2015年10月，螞蟻金服公開了自己的保險(xiǎn)布局規(guī)劃，騰訊秘密申請(qǐng)壽險(xiǎn)牌照的事被曝光，加之劉強(qiáng)東透露京東擬籌建互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)險(xiǎn)公司——互聯(lián)網(wǎng)巨無霸搶占保險(xiǎn)牌照之勢(shì)已然顯現(xiàn)，市場(chǎng)不斷釋放出他們“從平臺(tái)到牌照”的保險(xiǎn)野心。互聯(lián)網(wǎng)公司的大數(shù)據(jù)成為他們進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)的信心。

更加巧合的是，正是“三馬”發(fā)起成立了最早的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司眾安保險(xiǎn)。馬云曾經(jīng)說，眾安是他和馬明哲、馬化騰三個(gè)人的理想，也是這一代互聯(lián)網(wǎng)公司和金融公司的理想。

其實(shí)悄然中，雷軍也已經(jīng)成立了“小米金融”，并高調(diào)謀劃互聯(lián)網(wǎng)壽險(xiǎn)公司，其優(yōu)勢(shì)將是小米已經(jīng)發(fā)展出的大量擁躉，它將使售賣保險(xiǎn)產(chǎn)品的費(fèi)用成本幾乎降為零。

隨著互聯(lián)網(wǎng)巨無霸們的挺進(jìn)，大眾對(duì)互聯(lián)網(wǎng)與保險(xiǎn)融合的傳統(tǒng)認(rèn)知已然轉(zhuǎn)變。

眾安保險(xiǎn)迎來了新的資本近10億美元，持股比例在5%以上的股東中，攜程也赫然在目。從另一個(gè)方向出發(fā)，圍繞資產(chǎn)管理和健康管理兩大核心主業(yè)，馬明哲領(lǐng)導(dǎo)下的中國(guó)平安在互聯(lián)網(wǎng)金融快速布局。逐步形成了健康醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)保、商保和健康云的“四部曲”路徑。

開放時(shí)間、開放程度都走在金融業(yè)前沿的中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)，在吸引銀行系資本之后，又迎來了一大批“新軍”的加盟。他們改變著保險(xiǎn)業(yè)。