宏盛股份持續盈利乏力

無錫宏盛換熱器制造股份有限公司（下稱“宏盛股份”）再次進入證監會預披露大名單，公司擬募集資金2.70億元，分別投向“年產10萬臺套冷卻模塊單元項目”和“換熱器工程技術研發中心技術改造項目”。

宏盛股份的主營業務為鋁制板翅式換熱器及相關產品的研發、設計、生產和銷售，“（上述）項目的實施，將提高公司現有產品產能，提升公司的研發能力，提高公司的市場競爭力，增強公司的盈利能力。”

《證券市場周刊》記者發現，宏盛股份主要產品銷售均價已經連續三年下滑，若不是應收賬款“救場”，其2015年營業收入將再次出現負增長，持續盈利能力存疑。

招股書顯示，2013年、2014年宏盛股份凈利潤連續兩年負增長，分別為3616萬元、3488萬元，分別同比下降5.64%、3.54%；即便2015年宏盛股份凈利潤實現了5.68%的增長，但較2011年57.59%的增幅仍有較大差距。

另外，2012年、2013年，宏盛股份營業收入連續兩年負增長，分別同比下降7.49%、4.25%至2.16億元、2.06億元；2014年、2015年，宏盛股份營業收入雖實現連續增長，但增速卻明顯下滑，分別為2.30億元、2.37億元，增幅分別為11.43%、3.07%。

而2013-2015年，宏盛股份應收賬款分別為5370萬元、6486萬元和7496萬元，分別較上一年增長了3.25%、20.79%、15.57%。其中，2015年宏盛股份營業收入、應收賬款分別較上一年增加706萬元和1010萬元。

宏盛股份解釋稱，2014年，在國內市場需求萎縮的情況下，公司更加積極地拓展國外市場，當年新增國外客戶信用期在公司的正常信用期范圍內較原主要客戶略長，因此2014年與2013年相比，應收賬款凈額的增幅略高于營業收入的增幅。

宏盛股份應收賬款凈額占營業收入的比重由2011年的20.50%增至2015年的31.62%，應收賬款周轉天數則由78.51天增長至106.17天。……