惠威電聲業績下滑風險大

3月11日，廣州惠威電聲科技股份有限公司（下稱“惠威電聲”）發布招股書預披露，擬募集2.17億元，用于生產線自動化與產能擴建、研發中心和營銷與服務網絡建設項目。

惠威電聲主要從事各類音響設備、揚聲器的研發、生產和銷售，主要產品有多媒體音響、家庭影院、專業音響、汽車音響、公共廣播系統等，旗下主要品牌有“惠威”、“HiVi”。

行業增速下滑

招股說明書表示，電子音響行業的發展狀況影響公司的生產經營狀況，行業直面終端消費者，對宏觀經濟的景氣度依賴較大。

實際上，國內音響行業處于下滑趨勢。2013年、2014年及2015年前三季度，同樣主營各類音響設備的A股上市公司漫步者（002351.SZ）營業收入分別為7.34億元、6.81億元和4.62億元，同比分別下滑7.40%、7.20%和8.82%；飛樂音響（600651.SH）2013-2015年音響類產品營業收入分別為1.15億元、8087.61萬元和6727.10萬元，2014年和2015年同比分別下滑29.68%和16.82%。

惠威電聲的日子也好過不到哪里去。根據招股說明書，2012-2014年及2015年前三季度，其營業收入分別為1.93億元、2.24億元、2.29億元和1.72億元，2013年和2014年同比增長16.34%和 2.08%，增速明顯放緩。

在行業整體下滑的情況下，業內競爭也在加劇。惠威電聲所處電子音響行業的競爭較為激烈，國內音響生產企業數量眾多，大部分在價格較低的產品上同質化競爭；國外公司憑借技術和品牌優勢占據國內高端市場，公司的產品面臨國內、國際同行企業的激烈競爭，如果在產品技術升級、新產品設計和研發、營銷渠道拓展等方面不能及時應對市場變化，公司將面臨業績下滑風險。

不僅如此，惠威電聲的產品類型也較為單一。……