關于企業期貨風險與對策的思考

【摘 要】期貨市場是一把雙刃劍，由于其高度的專業性和高風險特征，操作不利的情況下也容易造成巨大的風險。為此，企業應對參與期貨市場套期保值的風險有充分的認識，并準備好對策。本文以A集團集團為例，分析了企業期貨面臨的風險，并對應對策略進行了探討。

【關鍵詞】企業；期貨；風險；對策

一、主要風險

公司期貨市場套保業務，風險主要來自于兩個方面：一是外部風險；二是內部風險。

1.外部風險

（1）價格風險

價格風險是集團在套保過程中，期貨價格發生與公司預期相反的變動。公司主要進行賣出套保，預期價格會下跌，但如果現貨市場價格上漲，期貨價格也會上漲，期貨平倉時就會產生虧損。

（2）基差風險

套期保值難以涵蓋所有價格的變動風險，最普遍的就是期貨價格與現貨價格的變動不完全一致，基差出現波動，而基差變動是常態，此時可能形成有利的變化，也可能形成不利的變化，這就產生了基差風險。

（3）流動性風險

如果集團套期保值所選月份不是主力合約或者已退出主力合約地位，則很可能面臨交易量萎縮，面臨難以成交的局面，或者會產生巨大的沖擊成本，從而產生流動性風險。

（4）交割風險

從理論上講，交割不是套期保值的必要環節，但在一些情況下，交割可能會更加有利，而當集團決定進行交割時，往往可能面臨一些新的風險，如因運輸緊張，難以及時將貨物運到交割庫，或因交割庫庫容問題需要到其他地方的交割庫入庫，還有如組織的貨物可能不符合交易所規定的質量要求等等?！?br>