對(duì)金融危機(jī)下公允價(jià)值計(jì)量的思考

謝欣

摘 要：美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)后，公允價(jià)值計(jì)量模式被質(zhì)疑，抵押貸款證券化是金融危機(jī)爆發(fā)的根本原因，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)難辭其咎，抵押品流動(dòng)性消失給了沉重打擊，公允價(jià)值會(huì)計(jì)的“反饋效應(yīng)”是雪上加霜。對(duì)公允價(jià)值計(jì)量模式進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)，雖然有缺陷，但是這是會(huì)計(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)，應(yīng)從可靠性、穩(wěn)健性角度加以完善，要加強(qiáng)信息披露，防范利潤(rùn)被操縱。我國(guó)目前雖沒(méi)有全面采用公允價(jià)值計(jì)量模式，但這次金融危機(jī)也給了我國(guó)修改準(zhǔn)則的契機(jī)。同時(shí)，我國(guó)應(yīng)該緊跟著國(guó)際準(zhǔn)則修訂的形勢(shì)，避免新的實(shí)質(zhì)性差異產(chǎn)生。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；公允價(jià)值計(jì)量；公平交易市場(chǎng)

中圖分類號(hào)： F831.59 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)： 1673-1069（2016）18-59-2

0 引言

2006年我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則再一次引入公允價(jià)值這個(gè)計(jì)量屬性，這無(wú)疑是國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展的結(jié)果，也是國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則日漸趨同的最大亮點(diǎn)之一。在38項(xiàng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中就有幾乎近一半采用了公允價(jià)值計(jì)量屬性，其應(yīng)用十分廣泛，因而成為新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中萬(wàn)眾矚目的焦點(diǎn)也無(wú)可厚非。

1 公允價(jià)值的定義

1.1 概念

國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)IASC認(rèn)為公允價(jià)值是在公平交易當(dāng)中，熟悉情況的當(dāng)事人自愿據(jù)以進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。我國(guó)在2006年2月頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—基本準(zhǔn)則》等準(zhǔn)則中參照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將公允價(jià)值定義為：公允價(jià)值指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。

1.2 公允價(jià)值有現(xiàn)實(shí)性，時(shí)效性，公正性，估計(jì)性這四個(gè)特征

①公允價(jià)值的公正性。公允價(jià)值是在公平、有序的交易中熟悉情況且是完全自愿、達(dá)成一致同意的交易雙方形成公平的交易量。自愿是指交易雙方是完全處于自己意愿，不受強(qiáng)制，也就是買(mǎi)方不急著購(gòu)買(mǎi)并且賣(mài)方不急著出售的最有利的市場(chǎng)環(huán)境，不受任何客觀或主觀因素的牽制。熟悉情況意為彼此都清楚對(duì)方的信息，擁有充足的相關(guān)信息和獲取知識(shí)的能力，清楚自己的利益所在，公平、有序的交易表明交易雙方?jīng)]有任何特殊的利益關(guān)系牽制，沒(méi)有關(guān)聯(lián)，不存在給予對(duì)方優(yōu)惠促成交易的情況。②公允價(jià)值的時(shí)效性。時(shí)效性是指信息的新舊程度，最新的趨勢(shì)和發(fā)展的程度。在一定的時(shí)間階段的整體分析策略是有效的，決策的有效性在很大程度上制約了決策的客觀效果。應(yīng)把握其時(shí)效性的特點(diǎn)，充分發(fā)揮其功能的時(shí)效性，應(yīng)該跟上時(shí)代的步伐，分析策略的效用是其中一個(gè)最重要的方面，即了解外部環(huán)境的變化，并做出相應(yīng)的有利于生存和發(fā)展的調(diào)整決策。③公允價(jià)值的估計(jì)性。估計(jì)性表明除非測(cè)量和實(shí)際交易日的公允價(jià)值一般不按實(shí)際發(fā)生的情況，但根據(jù)同資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格或采用估值技術(shù)估計(jì)。換言之，公允價(jià)值不僅可以建立在實(shí)際交易的基礎(chǔ)上，而且可以根據(jù)假定交易基礎(chǔ)上進(jìn)行估計(jì)得來(lái)。④公允價(jià)值的現(xiàn)實(shí)性。公允價(jià)值的目的是滿足眾多利益相關(guān)者的決策利益且及時(shí)的信息。可以說(shuō)公允價(jià)值與未來(lái)成本和歷史成本最根本的區(qū)別就是立足于現(xiàn)實(shí)。

2 公允價(jià)值存在的必要性及帶來(lái)的相關(guān)問(wèn)題

財(cái)務(wù)報(bào)告的決策有用性是公允價(jià)值計(jì)量屬性，能夠改變投資者的信念和行為就被認(rèn)為是有用的信息。2008年金融危機(jī)的時(shí)候，市場(chǎng)出現(xiàn)反應(yīng)過(guò)度的現(xiàn)象，但是與此同時(shí)也證明了公允價(jià)值信息能夠顯著的影響市場(chǎng)。金融危機(jī)情況下，當(dāng)以公允價(jià)值計(jì)量的財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目反應(yīng)了大量的虧損信息的時(shí)候，股價(jià)直現(xiàn)下跌，一片慘淡。這個(gè)現(xiàn)象說(shuō)明投資者通過(guò)對(duì)公允價(jià)值的判斷進(jìn)行投資決策，體現(xiàn)了公允價(jià)值的決策有用性。

使用公允價(jià)值和歷史成本雙重模式計(jì)量是大勢(shì)所趨，但其中的矛盾也是顯而易見(jiàn)。公允價(jià)值的基礎(chǔ)是未來(lái)的交易或事項(xiàng)，歷史成本的基礎(chǔ)是過(guò)去的交易或事項(xiàng)。公允價(jià)值本身的理想化導(dǎo)致不同計(jì)價(jià)方式下信息內(nèi)涵的不一致。報(bào)表信息使用者無(wú)法辨別資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目的真實(shí)含義會(huì)導(dǎo)致使用者由于錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)而決策失誤。未來(lái)不確定因素影響了公允價(jià)值的計(jì)量。比如第一、第二層級(jí)條件的嚴(yán)苛和第三層級(jí)的隨意性，會(huì)帶來(lái)諸多復(fù)雜嚴(yán)重的問(wèn)題。因此對(duì)具體方法對(duì)公允價(jià)值所反應(yīng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)進(jìn)行分析是有必要的，這樣有利于我們更清楚的領(lǐng)會(huì)分析公允價(jià)值的實(shí)際意義。

3 公允價(jià)值在我國(guó)應(yīng)用過(guò)程中的問(wèn)題分析

我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則經(jīng)過(guò)幾次修訂，對(duì)公允價(jià)值計(jì)量先用后棄又采用。這表明了一方面公允價(jià)值在我國(guó)會(huì)計(jì)國(guó)際化的進(jìn)程中是被需要的，另一方面是表明由于制度和技術(shù)的不完善，公允價(jià)值容易被關(guān)聯(lián)方操控從而影響價(jià)格的公允性。

3.1 公允價(jià)值可靠性問(wèn)題

采用公允價(jià)值計(jì)量時(shí)，公允價(jià)值的應(yīng)用被分為三個(gè)層級(jí)：第一，在活躍市場(chǎng)的資產(chǎn)或負(fù)債可以采用活躍市場(chǎng)的報(bào)價(jià)作為其公允價(jià)值。第二，如果不存在活躍市場(chǎng)的，參照熟悉情況并自愿進(jìn)行交易的雙方進(jìn)行交易所使用的價(jià)格或參照相同或者類似的資產(chǎn)和負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)格作為公允價(jià)值。第三，不存在活躍市場(chǎng)的，也可以采用估值技術(shù)確定資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值。采用估計(jì)技術(shù)的時(shí)候，難免會(huì)有人為因素在里面，會(huì)受到人的主觀偏好的影響，這必定會(huì)影響公允價(jià)值的可靠性和準(zhǔn)確性。

3.2 公允價(jià)值的可操作性問(wèn)題

雖然我國(guó)新準(zhǔn)則體系在金融工具、投資性房地產(chǎn)、債務(wù)重組、非貨幣性資產(chǎn)方面引入了公允價(jià)值計(jì)量模式，但由于我國(guó)目前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況，公允價(jià)值廣泛應(yīng)用的所需具備的條件還不完善，一是市場(chǎng)不夠活躍不夠完善，沒(méi)有公平的價(jià)格機(jī)制，而且市場(chǎng)化程度不高；二是我國(guó)交易雙方在交易過(guò)程中往往受到主觀人為因素比較多，這就影響了公允價(jià)格的公允性，會(huì)有失公平；三是評(píng)估機(jī)構(gòu)在公允價(jià)值方面經(jīng)驗(yàn)還不足，公信度還不是很高，所以說(shuō)公允價(jià)值在實(shí)際操作中還是存在著一些困難的。

3.3 市場(chǎng)環(huán)境尚不完善

雖然我國(guó)的資本市場(chǎng)已經(jīng)確立，但市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制仍處于初級(jí)階段，其有效性比較差。而且目前市場(chǎng)上對(duì)上市公司缺乏有效管理，會(huì)計(jì)信息虛假現(xiàn)象嚴(yán)重，應(yīng)用公允價(jià)值存在著較高的道德風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，政府對(duì)公允價(jià)值的普遍干預(yù)導(dǎo)致價(jià)格往往偏離了市場(chǎng)的軌道。由此可見(jiàn)，適于公允價(jià)值應(yīng)用的環(huán)境還不完善，有待于不斷改進(jìn)。

3.4 公允價(jià)值成本問(wèn)題

許多應(yīng)用公允價(jià)值的國(guó)家比如德國(guó)和英國(guó)，在處理一些復(fù)雜的和專業(yè)性要求高的公允價(jià)值計(jì)量的問(wèn)題上一般都會(huì)聘請(qǐng)外部的獨(dú)立評(píng)估人員，從而可以保證公允價(jià)值計(jì)量的高質(zhì)量。由內(nèi)部人員得出的公允價(jià)值計(jì)量結(jié)果還需要外部聘請(qǐng)的評(píng)估師進(jìn)行復(fù)核，最后由審計(jì)師對(duì)最后的結(jié)果進(jìn)行鑒定。這些過(guò)程無(wú)疑增加了信息的成本。

3.5 公允價(jià)值利潤(rùn)操縱問(wèn)題

由于我國(guó)市場(chǎng)條件不規(guī)范等一些特殊經(jīng)濟(jì)環(huán)境，公允價(jià)值可能會(huì)被用來(lái)操縱利潤(rùn)，雖然我國(guó)要求公允價(jià)值要在報(bào)表中予以披露，但目前實(shí)施的效果并不明顯。有些公司對(duì)公允價(jià)值的定價(jià)依據(jù)未做說(shuō)明，或者說(shuō)明的定價(jià)方式缺乏可比性和可理解性，這給信息披露帶來(lái)困難，一定程度影響了公允價(jià)值的推廣和使用。

4 我國(guó)針對(duì)公允價(jià)值采用的政策

4.1 制定公允價(jià)值計(jì)量的操作指南

缺乏全面、統(tǒng)一的操作指南會(huì)影響公允價(jià)值計(jì)量是實(shí)際操作性，因此，建議有關(guān)部門(mén)制定一套方便操作又可以很好解決問(wèn)題的操作指南，能夠詳細(xì)地介紹如何使用限制確定公允價(jià)值和公允價(jià)值的確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告問(wèn)題。

4.2 逐步完善公允價(jià)值的市場(chǎng)環(huán)境

盡管我國(guó)目前是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件比較成熟，但相對(duì)于國(guó)際較成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，還是存在很多需要完善的地方。公允價(jià)值容易偏離市場(chǎng)，缺乏公允性，很可能被關(guān)聯(lián)方操縱。因此，需要完善資本市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)等來(lái)培育公平的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

4.3 健全相關(guān)法律制度，加大監(jiān)督力度

公允價(jià)值的取得需要活躍的市場(chǎng)和可靠的現(xiàn)值模型，這需要進(jìn)一步完善我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和提高會(huì)計(jì)人員專業(yè)素養(yǎng)和促進(jìn)公司治理。其中，政策監(jiān)管對(duì)于有效的創(chuàng)造利于公允價(jià)值運(yùn)用的有利環(huán)境是必不可少的一項(xiàng)措施。建議有關(guān)部門(mén)應(yīng)該建立相對(duì)獨(dú)立的第三方咨詢機(jī)構(gòu)，實(shí)行監(jiān)督和指導(dǎo)，制定合理有效的制度，防止利潤(rùn)被操縱的行為。

參 考 文 獻(xiàn)

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