投連險(xiǎn)：賺得多，賠得也快

李文婷

3月以來股市小幅震蕩、緩慢回暖，與資本市場(chǎng)休戚相關(guān)的投連險(xiǎn)也抖擻精神、重振旗鼓。數(shù)據(jù)顯示，2月份投連險(xiǎn)超過半數(shù)賬戶獲正收益。

今年以來，A股慘遭長達(dá)兩個(gè)月的跌落，終于在3月強(qiáng)勢(shì)反彈。滬指在小幅震蕩后沖上3000點(diǎn)大關(guān)，月漲幅達(dá)11.75%，創(chuàng)下自去年6月以來的最大月漲幅。與此同時(shí)，與資本市場(chǎng)休戚相關(guān)的投連險(xiǎn)也抖擻精神、重振旗鼓。

超過半數(shù)投連險(xiǎn)賬戶獲得正收益

國金證券最新的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年11月，市場(chǎng)共有32家保險(xiǎn)公司推出投連險(xiǎn)產(chǎn)品，各類投連賬戶共計(jì)194個(gè)。2月份，納入統(tǒng)計(jì)的192個(gè)投連險(xiǎn)賬戶的平均收益率為0.36%。其中占總數(shù)66%的賬戶獲得正收益。偏股類賬戶和偏債類賬戶2月平均收益率分別為 0.48%和0.30%。收益率最高的兩個(gè)賬戶長生人壽的卓越成長型賬戶和招商信諾人壽的先鋒 A 型賬戶都是股票型賬戶，收益率分別為7.71%和6.72%。

絢爛之后歸于平淡

對(duì)比各類投連險(xiǎn)賬戶在過去3年內(nèi)收益發(fā)現(xiàn)，整體來看，前兩年投連險(xiǎn)跑贏滬深300，收益大好，最高收益率達(dá)42.14%。靈活配置型無論在市場(chǎng)上升時(shí)期還是在市場(chǎng)低迷時(shí)期，均表現(xiàn)出超越其他類型賬戶的收益。近1年靈活配置型在各賬戶收益受挫的情況下遙遙領(lǐng)先，達(dá)到10.99%的收益率。股票型、股票-指數(shù)型、混合偏股型和混合偏債型等與股票有關(guān)聯(lián)的賬戶都比較容易受到市場(chǎng)變化的影響，敏感度較高。去年6月開始的股災(zāi)，不少投連險(xiǎn)賬戶損失慘重，虧損百分之幾十都是平常事。

2015年投連險(xiǎn)迎來瘋狂收益的時(shí)期，受股市強(qiáng)勢(shì)高攀的影響，投連險(xiǎn)創(chuàng)下新高。據(jù)當(dāng)時(shí)《投資與理財(cái)》的統(tǒng)計(jì)，在計(jì)121個(gè)賬戶中，有6個(gè)賬戶在1月5日～6月12日收益率超過100%，收益率超過50%的賬戶近一半。據(jù)國金證券發(fā)布的投連險(xiǎn)行業(yè)季報(bào)顯示，截至2015年底，投連險(xiǎn)取得18.22%絕對(duì)收益。各類賬戶均跑輸三大指數(shù)，股票型賬戶以 31.98%的收益率拔得頭籌。

由于A股在今年1月大幅度下跌，投連險(xiǎn)賬戶的收益也隨之下降。從不同的賬戶類型來看，股票型投連險(xiǎn)賬戶平均跌幅-22.24%。其余指數(shù)型、混合偏股型、靈活配置型的平均收益也都低于-10%。

在經(jīng)歷1月的猛跌之后，投連險(xiǎn)賬戶在2月份受益于股市小幅度反彈，賬戶表現(xiàn)良好，單月平均收益-0.36%。分類型來看，偏股類賬戶（除股票-指數(shù)型）比上月有大幅回升，獲得 0.59%的平均收益。混合偏股型和靈活配置型則表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，而債券類賬戶平均收益為0.30%，表現(xiàn)亦優(yōu)于前月。盡管如此，市場(chǎng)風(fēng)云變幻、難以預(yù)測(cè)，中意人壽保險(xiǎn)分析師麥云表示，目前仍不能判斷市場(chǎng)是否轉(zhuǎn)向利好，投資投連險(xiǎn)的最好時(shí)機(jī)仍是未知。

投連險(xiǎn)弱化保險(xiǎn)，專注理財(cái)

保險(xiǎn)分析師麥云強(qiáng)調(diào)，投資者要謹(jǐn)記的一點(diǎn)是，投連險(xiǎn)雖說是保險(xiǎn)，卻將賬戶中很少的資金用來保障，產(chǎn)品設(shè)計(jì)中嚴(yán)重地弱化了保障功能，理財(cái)才是投連險(xiǎn)主要的職責(zé)。

事實(shí)上，投連險(xiǎn)與其他純保障型保險(xiǎn)相比，保障功能較弱。投連險(xiǎn)保費(fèi)分別用于“投資”和“保障”兩個(gè)賬戶，扣除基本費(fèi)用后的保費(fèi)進(jìn)入投資賬戶，這部分資金由保險(xiǎn)公司進(jìn)行投資操作，投資者自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。保障方面，投資賬戶中的資金定期會(huì)被扣除風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)，用于提供合同中承諾的風(fēng)險(xiǎn)保障，一般只有身故保障，并不包含對(duì)疾病、養(yǎng)老、意外等險(xiǎn)種的保障。由此可見，投資者在投保前要了解投連險(xiǎn)的本質(zhì)，根據(jù)自己的投資和保險(xiǎn)需求，做出判斷。

投連險(xiǎn)是如何賺錢的？

不把雞蛋放在同一個(gè)籃子。投連險(xiǎn)根據(jù)不同的策略和風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置不同賬戶，如有的險(xiǎn)種開設(shè)基金賬戶、保證收益賬戶和發(fā)展賬戶三個(gè)賬戶，以分散投資風(fēng)險(xiǎn)。投保人可根據(jù)投資理念選擇保費(fèi)在不同賬戶間的比例。

基金賬戶采用比較激進(jìn)的投資策略，通過優(yōu)化基金指數(shù)投資與積極主動(dòng)投資相結(jié)合的方式，力求獲得高于基金市場(chǎng)平均收益的增值率，在三個(gè)賬戶中負(fù)責(zé)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)快速增值。發(fā)展賬戶的投資策略以穩(wěn)健為主，在保證資金安全的情況下，對(duì)利率和證券市場(chǎng)的瞬息萬變做出相應(yīng)的投資資產(chǎn)比例調(diào)整，使資金獲得長期、穩(wěn)定的增長，負(fù)責(zé)資金的穩(wěn)健增長。保證收益賬戶的作用是采取保守型投資策略，在保證本金和流動(dòng)性安排的同時(shí)，合理安排各類存款的比例和期限，實(shí)現(xiàn)利息的最大化收益。

適時(shí)轉(zhuǎn)換賬戶可擴(kuò)大收益、降低風(fēng)險(xiǎn)

投資者可根據(jù)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，調(diào)整投連險(xiǎn)賬戶，適時(shí)轉(zhuǎn)換賬戶可以有效擴(kuò)大收益或減少損失。保險(xiǎn)分析師向記者解釋，賬戶轉(zhuǎn)換簡(jiǎn)單來說就相當(dāng)于基金的贖回和購買，投資者將原賬戶的一定份額以賣出價(jià)賣出，接著以市場(chǎng)的買入價(jià)購買想買入的賬戶。投資者需要注意，市場(chǎng)中同一個(gè)賬戶賣出價(jià)和買入價(jià)有2%的差距，所以每一次交易的成本就是2%。也就是說，轉(zhuǎn)換賬戶這個(gè)操作就要損失2%，如果轉(zhuǎn)換賬戶后的預(yù)期收益增加率低于2%，轉(zhuǎn)換賬戶不僅無法達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的效果，還會(huì)導(dǎo)致資金流失，所以投資者轉(zhuǎn)換賬戶一定要謹(jǐn)慎。這里再次證明了投連險(xiǎn)和其他理財(cái)型保險(xiǎn)最大的區(qū)別在于，投連險(xiǎn)投保人要承擔(dān)產(chǎn)品投資期間所有的風(fēng)險(xiǎn)。

在資金配置方面，專家建議，初試投資的消費(fèi)者可以先將資金配置在較低風(fēng)險(xiǎn)的投資賬戶中，一定時(shí)間后，將資金轉(zhuǎn)移至風(fēng)險(xiǎn)較高、收益較高的投資賬戶中，實(shí)現(xiàn)逐步增加對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)基金的投資，有效降低短期市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)收益的影響。此外，在固定時(shí)間持續(xù)繳付資金也可以達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。

風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較高的賬戶如股票型賬戶、偏股型賬戶等與市場(chǎng)聯(lián)系較緊密，容易受到市場(chǎng)波動(dòng)的影響，適合風(fēng)險(xiǎn)承受力較強(qiáng)的投資者。風(fēng)險(xiǎn)較低的賬戶如貨幣型賬戶，在牛市環(huán)境中收益比高風(fēng)險(xiǎn)投資賬戶低，但不論是牛市還是熊市，這些低風(fēng)險(xiǎn)賬戶表現(xiàn)均比較穩(wěn)定，更適合風(fēng)險(xiǎn)承受力較低的投資者。投連險(xiǎn)客戶應(yīng)根據(jù)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力合理安排賬戶的資金比例，并保持警惕，隨時(shí)關(guān)注各個(gè)賬戶的走向。

現(xiàn)實(shí)生活中有不少因賬戶分配不合理而導(dǎo)致投資失敗資金受損的例子。據(jù)某網(wǎng)站報(bào)道，楊女士通過銀行購買了一份投資連結(jié)型保險(xiǎn)及附加重大疾病保險(xiǎn)，累計(jì)繳費(fèi)15萬元。5年后得知本金虧損退保時(shí)，卻只拿回了86635.67元。楊女士回憶說，當(dāng)初購買保險(xiǎn)，客戶經(jīng)理跟她說進(jìn)行賬戶轉(zhuǎn)換可以獲得更多投資收益。案例中楊女士在并不清楚自己是否能承受一定風(fēng)險(xiǎn)的情況下，聽信客戶經(jīng)理，草率轉(zhuǎn)換賬戶，無視風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)賬戶疏忽管理和關(guān)注，進(jìn)而造成投資悲劇。

如何選擇優(yōu)質(zhì)投連險(xiǎn)賬戶

保險(xiǎn)分析師建議投資者在考慮購買投連險(xiǎn)前，最好確定保險(xiǎn)公司對(duì)投連險(xiǎn)產(chǎn)品是否有長期的操作經(jīng)驗(yàn)，是否有較高的綜合管理水平和投資能力。其次要看重投連險(xiǎn)賬戶收益率在長期內(nèi)的表現(xiàn)是否在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先位置，消費(fèi)者可以在券商發(fā)布的投連險(xiǎn)月報(bào)告或季報(bào)告了解到投連險(xiǎn)賬戶的近期走勢(shì)。最后，投資者需具備關(guān)注市場(chǎng)大環(huán)境的全局觀，分析市場(chǎng)走向，找準(zhǔn)投資時(shí)機(jī)。