證券市場會計信息披露探討

王紅

[提要] 本文從披露制度、公司治理結構、股權結構、監管等角度進行分析，提出解決對策，為完善我國證券市場會計信息披露制度提供建議。

關鍵詞：會計信息披露；證券市場；問題；對策

中圖分類號：F23 文獻標識碼：A

收錄日期：2016年3月16日

一、證券市場會計信息披露概述

證券市場的信息披露是通過信息披露制度實現的。我國的信息披露制度隨著中國證券市場的不斷完善而發展，在充分學習成熟證券市場的基礎上，結合我國具體國情，我國已建立了一套具有中國特色的、與國際水平接軌的信息披露制度。這一系列制度安排為我國證券市場的會計信息披露打下了良好的基礎，這些制度安排也規定了我國信息披露的原則和方向，具體包括真實性原則、準確性原則、及時性原則、完整性原則和規范性原則。真實性原則是信息披露義務人應當以客觀事實或具有事實基礎的判斷和意見為依據如實反映實際情況，不得有虛假記載。準確性原則是指上市公司披露信息時必須確切表明其含義，不得使其內容讓人誤解。及時性原則是指會計信息能夠在規定的時間范圍內送達使用者。完整性原則是指對所有可能影響投資者決策的信息都應該得到披露。規范性原則是指與信息披露的形式與披露信息的有用性有關的要求。以上五大原則是證券市場會計信息披露的靈魂，當前我國證券市場會計信息披露中存在的諸多問題也是因之而成的，所以筆者將以之為標準來鑒定、選擇、分析和解決證券市場會計信息披露的問題。

二、證券市場會計信息披露存在的問題

我國自20世紀90年代建立滬深交易所以來，證券市場經過幾年的發展，不斷趨于完善，但仍處于弱式市場，究其原因，會計信息披露制度存在問題，不得不說是關鍵。目前，我國會計信息披露存在以下主要問題：

（一）會計信息披露不真實。上市公司為了維護良好的形象，通過虛假陳述等手段，扭曲公司的財務狀況、經營成果和現金流量。如，大唐電信科技股份有限公司2004年虛報利潤：公司2004年度利潤總額為6，238萬元，但公司2004年通過費用資本化、不當確認投資收益等方式，虛增利潤3，718萬元。為了滿足證監會的要求，企業管理層也會進行盈余管理。所謂盈余管理，是指通過對會計收益信息的控制和調整，達到管理層想要的利潤水平。盈余管理通過歪曲公司經營業績，使會計信息失真，從而誤導投資者。例如，ST玉源通過債務重組已經將2006年的凈虧損9，715萬元改寫為凈利潤2，069萬元，進而在2007年上半年報表中的凈利潤雖然沒有剛重組后利潤增長的那樣明顯，但也有595萬元之多。通過上述分析，可以看出我國上市公司會計信息披露的真實性仍存在較大問題。

（二）會計信息披露不完善。會計信息披露不完善主要有選擇性披露、補充和更正公告、重大遺漏三種形式。選擇性披露是上市公司在披露信息時僅披露部分信息或只向部分人披露信息。補充公告和更正公告是上市公司不按照信息披露規則全面披露而故意隱瞞重要信息，然后在予以補充，從而導致信息披露不及時。重大遺漏是上市公司沒有按規定對應當記載的事項完全記載。例如，中電廣通2003年度報告和2004年度報告中信息存在重大遺漏行為。其中一筆重大業務未及時披露：該公司于2003年12月19日與中國有線簽訂《供貨合同》后，中國有線向該公司簽發了三個月到期的商業匯票，金額為1.5億元。公司向中國電子財務有線公司進行貼現。又如，山東九發食用菌股份有限公司2005年和2006年使用定期存單和土地房產證為控股股東九發集團、關聯公司煙臺麒潤投資有限公司等單位的銀行貸款提供擔保，合計擔保金額2.91億元。上述貸款擔保事項為重大事項，九發股份均未按規定發布臨時公告，也未在2005年和2006年定期報告中按規定披露。總體而言，上市公司會計信息披露完善性有待提高，保障會計信息披露的完整性仍任重道遠。

（三）會計信息披露不及時。眾所周知，信息作為一種商品，貴在及時，證券市場更是如此。因為籌資者和投資者之間的信息不對稱，導致投資者尤其中小投資者對信息及時性的需求特別高。會計信息的及時披露能大大降低搜索成本，減少內幕交易，維護證券市場公平、公正、公開的原則，促進市場效率的提高。然而，我國《公開發行股票公司信息披露實施細則》明確規定，中期報告應于每個會計年度前六個月結束后的兩個月內編制完成并披露，年報于每個會計年度結束后四個月內編制完成并披露。這對于信息需求者來說時間間隔過長，在一定程度上使信息失去了時效性而變得無價值，而且我國多數上市公司傾向于在法定時間內較晚披露，這無疑使投資者處于不利地位。

（四）應用會計政策不恰當。會計政策本身具有可選擇性，應用時也具有很大的主觀性，所以一些上市公司為了虛增收入利潤，故意不恰當地應用會計政策。例如，上海陸家嘴股份有限公司在2005年年報中披露了一項會計估計變更為：公司辦公所在地的辦公樓是臨時建筑，公司曾向有關政府部門申請延長建筑的有效使用期。政府部門答復建筑的有效使用期不能延長，如進行重新規劃實施時，此建筑應立即無條件拆除。變更前公司對此房產按30年直線法折舊，考慮到浦東新區新一輪開發建設的快速啟動與濱江兩岸規劃的實施進度，從謹慎性原則出發，公司擬變更此資產的折舊年限，2005～2009年將資產凈值扣除必要殘值后全部折舊完畢。如將來有證據表明該資產的實際可使用年限低于五年，則根據實際情況再相應縮短折舊年限。這一會計估計的變更減少本年度合并報表凈利潤的910萬元。可見，我國在應用會計政策時存在隨意性、不規范等問題，這也是會計信息披露的一大問題。

三、證券市場會計信息披露問題解決對策

（一）完善制度建設。首先，我國會計準則制定機構，應積極調研，充分了解國內國際會計行業的新變化，使得會計準則能與會計行業的發展相適應且要具有一定的前瞻性，盡可能防止因準則不完善而使上市公司投機取巧；其次，會計準則應力求具體準確，從而減少人為操縱會計政策的選擇和會計估計；再次，要完善信息披露制度建設，根據新情況、新問題，出臺相關披露準則，創新披露形式，適應現代網絡化的時代特色；最后，我國對財務信息的披露比較重視，而對預測信息、重大事項等非財務信息的披露不太重視，這使得很多上市公司不披露或較少披露這些信息，從而對投資者產生重大影響。因此，我國應重視非財務信息披露的建設。

（二）加強上市公司內部控制制度建設。內部控制制度是為了防止出現舞弊的一種相互監督的制度。為了保證上市公司的合法合規，上市公司應積極建設其內控制度。如記賬人員與業務辦理人員和會計事項的審批人員應責權明確，相互分離，相互制約。重大對外投資、資產處置和其他重要經濟事項的決策和執行應相互監督、相互制約。

（三）優化企業股權結構。（1）促進國有股權的合理流動，使其退出競爭性領域，從而促進國有股權和非國有股權合理制衡的多元化所有權結構的形成；（2）加強對中小股東的保護，減少大股東和經理層對中小股東利益進行侵害的現象；（3）引入更多的機構投資者。機構投資者有雄厚的優勢，他們追求長期利益，可以有效避免追求短期利益對上市公司的損害。另外，機構投資者也能很好地監督上市公司管理層的不法行為，從而能提高公司信息披露的有效性；（4）規范控股股東的行為。控股股東應依法行使權利，不得利用其特殊地位謀取不正當利益，損害上市公司和其他股東的權利。堅持控股股東與上市公司人員、資產、財務、機構和業務五個方面保持分開，兩者各自獨立核算，獨立承擔風險，不得直接或間接干預公司的決策及依法展開的生產經營活動；（5）完善股東權益補償機制。法律應明確建立補償機制，從而增加股東的投資信心。

（四）加大懲罰力度，提高違規披露成本。應綜合采用行政處罰、民事賠償和刑事制裁等多種方式，對違規披露給予處罰。提高處罰金額，引入民事賠償制度，加大刑事制裁力度，使投資者利益得到切實維護，抑制上市公司從事虛假信息披露的沖動，加強處罰措施的執行力，加強證券執法隊伍的建設，促進有法必依，執法必嚴。

四、結語

證券市場是一國經濟的重中之重，而會計信息披露制度的完善又是證券市場的關鍵。我國證券市場起步晚，會計信息披露制度也不盡完善，健全證券市場會計信息披露制度還有很長路要走，這需要上市公司、監管部門、行業自律組織和投資者多方共同努力。隨著我國市場經濟改革的不斷深化，各項制度的不斷完善，我國證券市場會計信息披露制度將趨于完善。

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