企業知識產權質物處置機制及價值實現

盧章平 單婷婷

摘要：文章較系統地分析了企業知識產權質押融資的各種影響因素，包括企業信用度、專利價值度、質押融資風險等，探討了知識質押處置流程和處置方式，提出了知識產權質物處置實現機制。

關鍵詞：企業知識產權質押融資；知識產權質物處置機制；知識產權質物價值實現

一、影響企業知識產權質押融資因素分析

銀行等金融機構評估企業的知識產權價值時主要會考慮兩方面的因素，企業信用狀況和專利權的價值。一般情況下，銀行會把企業信用狀況作為衡量第一還款源的可靠性，而把專利權的價值作為第二還款源。本文選取信用度作為衡量企業信用狀況的一個指標，選取專利價值度作為衡量專利價值的一個指標。

（一）企業信用度驅動要素

企業信用可分為狹義企業信用和廣義企業信用。其中狹義企業信用是指企業對債務按期還本付息的能力和意愿。其中的債務主要指企業對于外部的有利息負債，如長短期借款、長短期債券、可轉換公司債券等；還本付息的能力主要指企業在債務到期時能否籌措到足夠的資金償還到期的債務利息和本金；償債意愿是指企業是否愿意償還到期的債務。廣義的企業信用還包括企業是否遵守工商、稅務、海關、勞動等部門的有關法規，履行商業合同，償還或有負債等方面的情況。

金融機構了解和掌握企業信用，能更有效地為企業提供服務。對企業信用的評估主要看重企業的經營管理能力、企業違約狀況、企業侵權行為及企業創新能力等方面。

1. 企業經營管理能力

企業的經營管理能力不僅體現在它的企業運行策略是否成功，而且還要關注企業的各項財務指標及未來的盈利能力和市場份額。亟待解決知識產權質押貸款問題的一般主要是科技型中小企業，而此類企業的經營風險比較大，一旦發生風險可能會造成無法按時還本付息，產生銀行的“壞賬”。

2. 企業違約狀況

企業的違約狀況代表企業一定的信用度狀況，企業以往的違約記錄及潛在的違約性都會影響銀行等金融機構對企業的信用度判斷，從而確定金融機構所需承擔的企業違約風險。

3. 企業侵權行為

現在，眾多企業運用知識產權戰略來提升自己的競爭力，擴大市場獨占性。因此，企業也面臨著可能會侵犯到其他企業知識產權的風險。企業知識產權侵權行為風險評估是一項技術性和法律性都較強的工作，其本質上是根據產品的特征信息和所檢索到的第三方知識產權信息，由知識產權法律專業人士對于是否可能造成侵權風險做出結論。企業業務部門應根據潛在的經濟利益和知識產權侵權風險來做出有利于企業的判斷。

4. 企業創新能力

企業的技術創新能力是企業競爭力的一個重要體現。技術型企業通過加大R&D投入，提高企業的產業結構水平、提高勞動生產率以及經濟效益。然而，創新伴隨著風險，金融機構評估時應對企業的創新能力進行詳細考察。

（二）企業專利價值度

評判專利價值度主要從三個方面來衡量：技術價值度、法律價值度和經濟價值度。技術價值度是首要的，專利如果沒有技術性就不能成為一項專利。先進性與否、是否符合行業發展趨勢、其配套技術依存度、可替代性大小、成熟度高低等都是考察專利技術度的指標。法律價值度主要考察專利的穩定性、是否可被競爭對手規避、專利侵權可判定性大小、有效期情況、是否在多國申請以及專利許可情況。經濟價值度需要關注專利的市場應用情況、市場規模、市場占有率、競爭對手的情況及是否適應國家政策。

（三）知識產權質押融資的風險

知識產權質押融資在運行當中，可能存在以下兩種風險：一類是由于企業自身的信用狀況產生的融資風險，這類風險是企業在融資過程中尤其是在向金融機構融資過程中不可避免產生的； 另一類是由于知識產權本身的原因，由于其自身的獨特屬性以及周圍環境的變異性，從而導致知識產權價值降低幅度過大使得質押融資具有很高的風險。由此可見，我們應該首先建立信用評級機制，通過法務和評估機構對企業進行調查分析給出企業的信用等級，企業的信用等級隨著企業的發展和還款情況會動態調整。其次對企業專利的價值度進行分析。如圖1所示，在I象限內，銀行的信貸政策和追收債務政策比較寬松，企業較大可能獲得貸款，且貸款額度較大及貸款時間較長。在II、IV象限內，銀行的信貸政策比較寬松但追收債務政策較緊，企業可能獲得貸款，貸款占專利價值的百分比不是很高，貸款時間也較I有所縮短。而在III象限內，金融機構經過風險評估后，企業較難獲得貸款。

如圖1所示，在I象限內，銀行的信貸政策和追收債務政策比較寬松，企業較大可能獲得貸款，且貸款額度較大及貸款時間較長。在II、IV象限內，銀行的信貸政策比較寬松但追收債務政策較緊，企業可能獲得貸款，貸款占專利價值的百分比不是很高，貸款時間也較I有所縮短。在III象限內，企業一般難以獲得貸款。

二、知識產權質物處置機制

（一）知識產權質物的處置流程

知識產權質物處置機制是一種當發現企業違約或有違約傾向時，根據分析結果和預警方案對質物進行處置的機制。金融機構及中介機構在建立企業融資風險預警系統時要堅持動態跟蹤原則，考慮中小企業的經營變化，每一個對企業有重大影響的變化發生時都要及時修正、補充預警的內容，確保融資風險預警系統的先進性。預警系統在分析中小企業融資風險時要有預測功能，能分析出中小企業的經營狀況和融資狀況的發展趨勢，對將來有可能產生的風險有足夠的重視。具體流程如圖2所示。

貸款發放之后，評估機構根據融資模式的不同確定跟蹤評級的方案，并定期將分析報告發送給利益相關方，其內容包括質物的價值變化、法律狀態變化、企業信用變化等，及時預警風險。

（二）知識產權質物的處置方式

根據《中華人民共和國商業銀行法》相關規定，銀行只能通過拍賣、變賣的方式獲得知識產權的價值。而在以拍賣、變賣的方式獲得知識產權質押價值時，銀行將面臨各種風險且風險較大。建立知識產權質押融資平臺可以具有更加多樣的質物處置方式。具體方式如下所述。

1. 拍賣

拍賣以委托寄售為業的商行當眾出賣寄售的貨物，由許多顧客出價爭購，到沒有人再出更高一些的價時，就拍板，表示成交。我國拍賣法中已確認公開、公平、公正及誠實信用為拍賣活動必須遵守的基本原則。拍賣質押是專利公開拍賣機制，一般為質權人提出的對質押專利權的拍賣，由專業機構作出評估，拍賣機構主持拍賣。以質權為基礎，由質權人向法院起訴，判決為債權人的債權，再出售專利，這也被稱為強制執行出賣。

2. 變賣

所謂變賣，一般是指出賣財物，換取現款。與拍賣相比較，兩者都是出賣財物的商業行為，但兩者在出賣程序、方式、范圍等方面存在相當大的差別。這種差別集中體現在民事訴訟程序中。拍賣和變賣都可以作為在民事訴訟程序執行階段中對到期不履行債務的義務人的財產采取的一種民事執行措施。但拍賣的公開性及競爭性，使拍賣嚴格區別于變賣。區別主要體現在程序、期限、確定標的物價值的方法、形式、標的范圍等等。

3. 協議折價

協議折價是指在抵押權所擔保的債權已屆清償期后，抵押權人和抵押人協議以抵押物替代清償受擔保的債權，由抵押權人取得抵押物的所有權，受擔保債權在協議抵償的金額范圍內消滅的一種抵押權實行方法。

4. 聯合專利

當發現企業違約或有違約傾向時，根據分析結果對質物進行處置，其處置過程可以采用組合專利處置的方式，可以降低質物的貶值風險。專利組合有利于專利的規模化和多樣化相結合，利益獲取和風險規避相結合，便于實施有效專利策略，盡可能降低專利價值損失風險或維持專利價值。

5. 證券化

專利證券化是指發起人將流動性較低但能產生預期現金流的專利（基礎資產），通過一定的結構安排對基礎資產中風險與收益要素進行分離與重組后出售給一個特殊目的機構，由該特殊目的機構以專利的未來現金收益為支撐發行證券融資的過程。專利證券化的實質是利用資產證券化的結構融資原理，處置專利未來一定期限的預期收入，使其能夠立即變現，并能夠最大限度地開發專利的價值。

三、知識產權質物處置價值實現

1. 保證保險

企業到期不還貸時，銀行先行使擔保物權，不足以賠償貸款本息的，再行使保險合同權利，獲取保證保險合同上規定的保險公司應承擔的損害賠償。保證保險示意圖見圖3。

2. 信用保險

信用保險是指權利人向保險人投保債務人的信用風險的一種保險，是一項企業用于風險管理的保險產品。其原理是當債務人不能履行其義務時，由保險人承擔賠償責任。如果出質人為質權人就質物上的質權利益投保的，是主債務人為自己的信用向保險人投保，以保障質權人的主債權利益，相當于其向質權人提供了一份由保險人為保證人的保證。因此，知識產權質押融資中，債務人可就知識產權的質權利益投保，在債權到期債務人無法償還債務時且質物價值不足償還時，由保險公司承擔賠償責任。

3. 執行保險

專利執行保險作為一種攻擊性保險，保險人負責填補專利權人或被許可人因發起專利訴訟而產生的訴訟費用損失。除此之外，當侵權方提起反訴或專利無效宣告程序時，被保險人進行抗辯的費用，保險人也予以補償。專利執行保險是第一人保險，而且該險種的保險標的是知識產權利益，也即財產利益，與傳統的財產商業保險沒有區別。專利執行保險最大的程度上的支持了中小企業的提起訴訟權利。知識產權執行保險的出現幫助中小企業走出備受壓迫的局面，保險人給予中小企業充足的資金得以維護權利。

知識產權價值實現是知識產權質押的重要環節，正是由于知識產權評估價值的實現為基礎，知識產權質押才可能得以實現。可以從以下方面來考慮：實施不同層次的評估規范；加強對評估機構的的審核和規范，并明確相應法律責任；收集不同專家意見形成標準對知識產權價值實現進行評估。

參考文獻：

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[3]章潔清.科技型中小企業知識產權質押融資風險管理探討[J].金融與經濟，2013（06）.

（作者單位：盧章平，江蘇大學圖書館；單婷婷，江蘇大學科技信息研究所）