郵儲銀行小額貸款利率定價模式研究

張龍

摘 要：郵政儲蓄銀行小額貸款業務的定位是服務“三農”、中小和微小企業，服務對象從事的行業利潤率低。利率定價高，會加大成本，利率定價低，小額貸款成本高，無法覆蓋成本。因此，如何在兩者之間做合理選擇，既保證服務“三農”的初衷，又保證郵儲銀行有合理的利潤，探討建立郵儲銀行合理定價模式就顯得尤為迫切。

關鍵詞：郵政儲蓄銀行；小額貸款；利率定價

中圖分類號： F618 文獻標識碼： A 文章編號： 1673-1069（2016）24-67-2

1 我國郵政儲蓄銀行小額貸款利率定價模式選擇

1.1 郵儲銀行小額貸款利率確定方法

郵政儲蓄銀行小額貸款屬于商業貸款，不屬于政府的扶貧款范圍，所以導致它需較高的存貸利差才能彌補成本，不至于虧損。其利率是根據世界銀行扶貧協商小組（CGAP）的可持續發展小額貸款利率計算公式（又稱彌補成本的利率公式）估算來確定的，即Rosenbery模型：

R=（AE+LL+CF+K-II）/（1-LL）

其中AE為管理費用率，是指管理成本和平均貸款余額的比值。由于郵儲銀行尚在開辦初期，此項業務費用還難以計算，目前暫取國外該指標的下限10%。

LL是貸款損失率，指貸款損失額和平均貸款余額的比值。一般情況下，小額信貸機構的貸款損失率不要超過5%，像運行良好的小額信貸機構的貸款損失率在1%-2%左右。郵儲銀行是按照取值1%。

CF為資金成本率，指資金成本和貸款余額的比值。郵儲銀行取郵政儲蓄存款的理論利息成本2.876%。

K為預期真實利潤率，是預期利潤和平均貸款額的比值。該比率是說在剔除通貨膨脹因素后，小額信貸機構的真實凈利潤。它的目標取決于管理層的風險偏好和經營理念，郵儲銀行取5%。

II為投資收益率，是投資收益與貸款收益的比值。該比率指金融市場上的無風險投資收益率，一般取國債收益率。郵儲銀行取2007年9月19日，中國一年期國債收益率3.17%。

1.2 郵儲銀行小額貸款利率與其他小額貸款利率的比較

郵政儲蓄銀行小額貸款利率與其他小額信貸利率相比較，主要有以下幾個方面的特點：

首先，比扶貧性質的小額信貸利率高。小額貸款最初是扶貧性質的，貸款對象都是針對農村貧困人群，其中大部分為老弱病殘，針對這些人群借款人則不需要提供任何抵押，利率也隨之多樣化，可以高于或低于銀行商業貸款利率。

其次，它不高于我國小額信貸公司貸款利率。小額貸款公司在中國政策規定中指出只貸不存，小額信貸機構不能將吸收存款來作為貸款的所需資金，這就使得其成本比較高，則要求較高的貸款利率。根據中國人民銀行上海總部發布的《中國區域金融穩定報告》統計表明，被調查的一些小額貸款公司貸款加權平均利率為18.78%，明顯高于郵儲銀行小額貸款利率。

再次，比郵儲銀行小額定單質押或房屋抵押貸款利率要高。郵儲銀行對于以本人名下存單或他人所有存單為抵押的貸款，年利率為5.31%，以房產抵押的貸款，年利率5.85%。

最后，比農村其他金融機構較高。目前，在農村發放小額貸款的機構還有農業銀行和信用社，而它們的小額貸款利率遠低于郵儲銀行的小額貸款利率。其中農行對眾多小型企業發放小額貸款，利率在10%左右，對個體工商戶等發放房產、車輛抵押小額貸款，利率上浮30%-40%。信用社對小資企業、農戶和個體工商戶等發放的小額貸款，種類包括：小額信用、聯保、房產抵押、車輛抵押和個人信用保證等，一年期貸款利率在8%—10%。

2 完善郵政儲蓄銀行小額貸款利率定價模式的對策

2.1 完善要體現差別化原則

隨著農村地區生產方式不斷升級和經濟不斷發展，廣大客戶對小額貸款的需求方式也越加多樣化。根據貸款定價原則中的“分類定價”原則，郵儲銀行應該更加注重貸款利率定價的差別化，積極設計出適合各種不同人群的小額貸款產品，這樣才能保證郵儲銀行的可持續發展。

2.2 郵政儲蓄銀行小額貸款利率定價的改進

合理的利率是指能補償管理費用、資金成本、與通貨膨脹有關的資金損失以及貸款損失的利率價格。通過對我國郵儲銀行小額貸款定價理論的闡述，得知在現實運用中還存在很多缺陷，為了小額貸款業務長遠發展，很有必要對其利率定價模式進行改進，為了滿足農村地區個體農戶、小型企業對于金融服務的需求，對借款人要綜合考慮到他的信用程度、貸款大小、貸款期限、資金數額、風險高低、資本回報率要求和當地市場利率水平等因素，針對性調整定價方針和政策，設計出符合農村信貸需求的小額信貸產品。

2.2.1 對小額貸款利率定價模式的改進

從我國銀行業實際情況看，利率市場化還處于初步階段，銀行的各種貸款利率仍然是由人民銀行制定基準利率，在其合理的區間內浮動。同時我國金融市場尤其是衍生品市場還不發達，銀行資金絕大多數仍然來自于廣大民眾的存款，這導致了銀行對利率的實際定價權依然不是很大。再者，人民銀行及銀監會對銀行的各種風險控制線都有明確的規定，這些在大體上決定了銀行的資金成本。最后，郵政儲蓄銀行小額貸款業務崗開展不久，并沒有形成穩定的模式，因此其成本很難進行估算，而我國貨幣市場基準利率的確立，為規避成本核算問題提供了替代方法。因此筆者認為，目前郵政儲蓄銀行宜主要依據基準利率加點模式原理進行小額貸款利率定價，基準利率的確定可以參考我國銀行間同業拆借利率，同時考慮同業競爭因素和客戶貢獻因素。即可將其定價公式定為：

貸款利率=基準利率+風險溢價點數+（客戶綜合貢獻調整值+市場競爭調整值）

銀行間同業拆借利率實際上反映了銀行的平均資金成本，因此可以作為基準利率，2004年10月27日我國銀行間同業拆借中心推出債券7天回購利率為貨幣市場基準利率參考指標，郵儲銀行可以將此作為其小額貸款基準利率I，然后針對客戶貸款風險程度的不同確定風險溢價R。運用新巴塞爾協議內部評級法（IRB法）的風險計量方法，以基準利率和風險溢價為主要參數，可以將該模式優化為：

貸款利率=貨幣市場基準利率+風險溢價+（客戶綜合貢獻調整值+市場競爭調整值）

模型中各主要參數設定如下：①以我國銀行間同業拆借中心推出債券7天回購利率為貨幣市場基準利率。②貸款風險溢價。貸款風險溢價主要依據貸款的風險評級與分類、貸款的預期損失率和非預期損失率來確定。③客戶綜合貢獻調整值和市場競爭調整值根據其他商業銀行貸款定價的數據來確定。客戶綜合貢獻調整值是對貸款定價的一種修正，它考慮了客戶對銀行歷史累計綜合貢獻，根據計算客戶對銀行的存款、貸款、中間業務等貢獻來確定。

2.2.2 郵儲銀行小額貸款利率多樣化設計

根據以上對農村小額貸款市場需求的特點分析，可見除了貸款期限短、金額較小這一普遍特點外，不同的客戶群之間對小額貸款的需求還是存在著一些差異性的，并且隨著農村經濟的發展，其需求會逐漸改變，比如金額會逐漸增大，期限也可能會由短變長。因此郵儲銀行應該改變現行的利率單一化局面，對客戶群進行劃分，對不同小額貸款品種進行不同的利率定價。

2.2.3 采取措施適當降低利率

高利率是由多層次的客觀因素決定的，首先，小額貸款的金額較小，手續費用較高，這就增加了成本；其次，小額貸款不用抵押就可獲得，使得其風險較大。因此，如何讓銀行有積極性地開拓這一領域，只要利率的提高足以覆蓋其成本、費用、風險損失和盈利目標。但是過高的貸款利率不利于金融資金的充分利用和金融服務的發展。那么小額貸款必須保持高利率嗎？從目前來看，郵儲銀行剛剛成立不久，仍然存在著機構冗余、人員素質不高，經營效率低下，服務質量提不上去等一些缺陷，這說明高成本并不是導致高利率的唯一因素，而高利率也并沒有對銀行的服務質量產生太大的影響，銀行本身的經營方式和經營理念都有改善的空間。

參 考 文 獻

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[2] 郭戰琴.基于風險溢價的商業銀行貸款定價方法[J].金融理論與實踐，2006（4）.

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