亦莊國投醞釀構建“大資管平臺”

2016年6月16日，由清科集團、投資界聯合主辦的“第十屆中國有限合伙人峰會”在北京舉行。此次峰會匯聚了國內知名母基金（FOFs）、上市公司、富有家族及個人、保險公司、私人銀行、財富管理機構、政府引導基金等優質LP與國內一流VC/PE機構。本次峰會期間頒布了清科2015年度中國政府引導基金榜單，亦莊國投受托管理的中關村現代服務業創業投資引導基金榮獲“2015年度中國政府引導基金20強”。

母基金轉型資產管理平臺

本次峰會上，亦莊國投總經理王曉波就“為什么要投資母基金？什么是母基金？如何運營母基金？”將亦莊國投母基金的運作邏輯進行了重點闡釋。王曉波認為，母基金是一種資產管理工具。它可以通過業務組合，滿足投資方業務發展訴求；通過結構化設計，匹配資金和資產的特性訴求，滿足不同風險偏好投資者的訴求；通過更加分散化的投資組合和產業專業化管理，進行風險管理。

針對“如何運營和管理好母基金？”，他提出應具備 “聚、評、配”的能力。

“聚”就是要依據產業基礎，聚集不同類型的優質 LP、GP，亦莊國投立足開發區產業，通過創投聯盟匯聚投資機構和基金管理機構。

“評”就是依據投資經驗積累，建立標準化評價體系，篩選出市場上的優質 GP，目前亦莊國投正在建立屹唐 GP 評價系統，將通過經驗總結的上百個 GP 評價指標按照標準化進行評分，并形成專項報告。

“配”就是要依據資金和資產的特性進行匹配，設計不同類型產品，滿足各方需求，亦莊國投母基金下一步將以母基金和引導基金業務為載體，匹配資金端 LP 和資產端 GP，建立以策略研究和風控管理為支持、融投匹配、從重資產向輕資產轉型、從提供資金向輸出標準化資金管理經驗提供服務轉型的資產管理平臺，構建資金與資產的匹配分析模型，匹配成果通過產品化體現：一類是基于投資者訴求，尋找GP 及其基金，形成“GP 獨角獸”和“GP 都教授”產品，投資有優質投資項目的 GP 機構或者有豐富早期投資經驗的 GP 投資團隊；另一類產品是將 GP 產品按照行業和投資類型等維度進行份額重組，形成滿足投資者風險偏好要求的屹唐系母基金產品。

據悉，亦莊國投母基金總規模超過2800億元，包含北京亦莊國際新興產業基金（簡稱“戰新基金”）及屹唐資本市場化基金管理平臺。其中戰新基金作為服務于北京經濟技術開發區的產業基金投資平臺，重點支持開發區內新興戰略產業。屹唐資本則更偏重于市場化基金投資，在聚焦開發區“4+4”高精尖產業的基礎上，致力于成為世界一流、具有深厚產業影響力的國際化基金管理機構，屹唐盛龍、屹唐半導體、屹唐盛世、屹唐華創等一大批市場化子基金陸續成軍。

亦莊國投作為北京股權投資基金協會副會長單位和北京亦莊創投聯盟發起單位，以構建共贏生態平臺為理念，以北京經濟技術開發區集成電路、電子信息、生物醫藥、文化等產業集群為基礎，通過合作建立基金的方式，匯聚了一大批國際國內一流的天使、VC、PE機構合作伙伴。同時亦莊國投作為中國母基金聯盟成員和中國有限合伙人聯盟成員，與保險機構、銀行和資產管理公司等其他LP建立了新型的協同關系。

引導基金開拓跨區域合作新模式

引導基金又稱創業引導基金，自400億元國家新興產業創業投資引導基金以來，各地引導基金如雨后春筍般迎來大爆發。相關報告顯示，截止2015年底，國內共成立457支政府引導基金，目標設立規模達12806.9億元。然而在規模驟增的背后，如何規范引導基金運作成為市場焦慮的重點。

亦莊國投作為北京市政府確定的5家統籌資金受托管理機構之一，已經參與設立了中關村現代服務業創業投資引導基金、北京重點產業知識產權運營基金、北京經濟技術開發區科技創新投資基金等，撬動大量社會資本參與重點產業投資。其中，中關村現代服務業創業投資引導基金是由經中關村現代服務業綜合試點領導小組會議批準設立，亦莊國投作為受托管理機構，總規模12.65億元，帶動社會出資約10億元，主要投向節能環保創投基金、TMT創投基金、高科技服務創投基金。本次該基金榮獲清科“2015年度中國政府引導基金20強”這一頗具含金量獎項也是對亦莊國投引導基金運作模式的一種肯定。

在此基礎上，亦莊國投還將向跨區域引導基金投資與代持管理、引導基金托管服務兩個方面進行拓展。引導基金投資與代持管理是指亦莊國投母基金作為LP和GP兩種角色，既參與共建政府引導基金，又在全國范圍內與地方政府尋求合作申請代持管理各地引導基金，同時將亦莊國投母基金間接投資計劃落戶項目推薦給引導基金，解決項目融資問題；引導基金托管服務是指亦莊國投母基金建立自己的引導基金知識體系，樹立開發區引導基金專業品牌，通過擔當運營管理GP，提供標準化、專業化的引導基金托管服務。

隨著亦莊國投母基金和引導基金業務體系的日益完備，醞釀和構建“大資管平臺”以及尋找市場上的優質合作伙伴將成為亦莊國投構建共贏生態平臺新的戰略傾斜點。

（供稿單位：北京亦莊國際投資發展有限公司）