金融沖擊和中國經濟波動分析

張露允

【摘要】現如今，由于金融危機而引發了經濟危機，可以看出金融與經濟之間有密切的聯系。企業所面對的融資約束影響了企業的經濟活動，因此我國的金融系統有可能也有一定的風險存在，這是由于不重視金融市場的摩擦造成的，金融市場的摩擦就是金融摩擦，這是由于金融市場的不完善造成的把資金剩余者的閑置資金向資金短缺者的手中進行轉移，有摩擦存在的時候，加大了交易的難度。在我國企業固定資產投資來源中發現，國內貸款的占比越來越小，在經濟周期的頻率上呈現十分劇烈的上下波動，這就代表我國企業的融資約束力越大，可以獲得的貸款就越少，而且通過強制約束限制了企業借貸能力，還使強制約束受到影響。

【關鍵詞】金融沖擊 中國經濟 波動分析

一、中國經濟波動的情況

在宏觀經濟波動的研究中，挑選最能使國民經濟的活動水平得以反映的總量指標十分重要。一直以來，MRS的體系中工農業的生產總值、社會的總產值以及國民收入等能夠反映出國民生產的活動水平的總量指標，但它們只是包括五大物質的生產部門，有工業、商業、運輸業、農業以及建筑業，卻不包含非物質的生產部門經濟活動中的成果，不能使一個國家全部的經濟活動完全反映出來。此外，在社會總產值中囊括了中間消耗產品價值在內的產品，在這個指標當中，越多的物質消耗部分，產品的價值就越高，在指標中也就有越多的重復計算成分。為了能夠避免上述指標中的弊端，使國際間交流的更加方便，就要通過SNA的體系中GDP這個總量的指標。在SNA的體系中，一個國家總經濟活動水平指標通過GDP最能夠反映出來，這是指一個地區或者國家等所有常住的單位，在一定期限內，是最終的產民生產以及提供價值的總和。在一定的時期內，它反映了生產活動最終的成果，屬于各部門的總產出再減去中間消耗產品以后最終的產品價值。2015年全年GDP增長了百分之六點九，CPI的漲幅為百分之一點五。預計2016年，我國經濟的長期發展方向沒有太大改變，但由于結構或周期等原因的影響，經濟運行的壓力依然很大，因此，更要積極找出應對措施，通過促進改革加快以及宏觀政策等采取切實可行的對策。

二、金融沖擊以及中國經濟波動的現狀

2015年，中國經濟的運行遭受到了許多挑戰和沖擊，經濟壓力持續在增加，面對如今的形式，國務院以及黨中央仍然堅持穩中求進，實施了穩定增長、促進改革、防范風險、優惠民生以及調整結構的政策組合，讓國民經濟一直在合理的區間正常運行，使得結構的調整有了新進展，民生問題也得到了改善。如今很多文獻都開始分析研究了經濟波動以及金融摩擦，在主流宏觀的經濟模型中這些文獻被全面納入到金融市場中的不完美特點里，立足于不同的作用層面以及不同的機制，對于中國經濟波動與金融摩擦之間存在的關系進行討論與分析，這些研究通過討論放大了金融沖擊以及對于宏觀經濟波動的影響，還有一些研究初步考慮分析了來源于金融沖擊，這些沖擊對于波動的經濟有十分重要的作用。而且很多學者對于經濟周期與金融市場之間的聯系進行分析研究，有些學者認為借貸約束或者流動性約束是對于中國經濟的波動特點進行解釋的十分重要的傳導機制，為了日后對于中國經濟周期的波動進行更優質的解釋，就要在研究當中放入這些約束。還有的學者通過對于中國經濟波動是由于受到了關于銀行信貸的影響這個角度進行了探討與研究，此外，還有一些學者分析了在經濟周期的波動中加速器的效益。

三、中國經濟波動與金融沖擊的關系

（一）兩者之間存在經驗事實的關系

根據統計固定資產的投資來源，分析如今企業在面臨的融資因素。通過不同固定資產的資金來源分成五個項目，為國家預算內資金、國外貸款、外資貸款或者自籌資金。如此，我們要充分的考慮國內貸款，國內貸款就是在報告期間，企業以及事業單位等向有關的銀行以及非銀行的金融機構借貸，并且用于所有固定資產的投資款項。根據分析定義不難發現國內貸款就是從金融機構的企業中獲取融資額度。而且經過調查發現，在很長一段時間國內貸款的金額占總共資金的比重呈現出不斷下降的趨勢，從金融機構中所獲得投資資金的比例大概占了百分之二十，從這個角度來看，就能夠發現在企業中貸款比較難的問題，而且在這逐漸下降的趨勢中體現出來的是企業面臨著大量的融資約束問題。

（二）中國經濟波動與金融沖擊的研究結果分析

研究的結果發現，金融沖擊是我國經濟周期的波動產生的主要動力作用，并且在工資增長、就業的波動、產出增長、投資增長以及產出增長等方面解釋時具有重要的意義。金融沖擊也可以解釋超出產出波動的五分之四。這就表示研究分析我國經濟周期的波動來源的時候，對于我國企業面臨的融資約束以及我國金融市場中的金融沖擊等因素不能忽視。由于投資專有技術的沖擊以及中性技術的沖擊，因此，我國產出的增長波動解釋力度十分有限，但是仍然不能夠忽視宏觀經濟的變量的重要性。

四、結束語

總而言之，要深層研究結合金融沖擊和財政政策或者貨幣政策等真實情況，融合金融數據波動性以及宏觀的經濟數據還存在一些需要解決的問題，不僅僅是金融的摩擦影響了中國的經濟，不完備的金融市場也是其中的一個原因，日后更進一步研究的方向就是綜合考慮金融抑制和金融摩擦等等因素。因此，分析金融沖擊與中國經濟波動對于我國日后經濟又快又好的發展起著重要的作用。

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