地方政府債務風險研究綜述

李婧茹

【摘要】本文通過對地方政府債務風險研究的梳理與回顧，發現地方政府債務的過度擴張、地方政府事權與財力的不匹配、地方政府間的過度競爭等是造成地方政府債務風險的主要原因，通過對不同風險指標的測定，結合-BP神經網絡、模糊綜合評價法的測算可以對地方政府債務風險進行評估，希望通過完善地方政府舉借債務的制度基礎，嚴控地方政府債務風險的事前審核把關，加強地方政府債務風險的事中動態監控，可以有效控制地方政府債務風險。

【關鍵詞】地方政府債務風險 生成原因 評估手段 控制措施

一、引言

審計署2013年12月30日公布數據顯示，截至2013年6月底，全國各級政府負有償還責任債務206988.65億元，負有擔保責任債務29256.49億元，可能承擔一定救助責任債務66504.56億。合計30.27497萬億元。地方政府負有償還責任的債務108859.17億元。

在學術研究領域，李永剛（2011）基于地方政府負債風險矩陣，從政府級次及結構方面研究認為我國地方政府存在一定的債務風險隱患。劉蓉和黃洪（2012）指出，當前我國地方政府債務余額雖然在可以控制范圍內，但新增債務比例已經超過警戒線，存在一定的潛在風險。

2005年以來，國內也有越來越多的學者圍繞地方政府債務的風險開展研究。本文將結合國外對地方政府債務風險的研究，對我國近幾年關于地方政府債務風險的研究進行梳理與回顧。

二、地方政府債務風險成因分析

地方政府債務風險的產生根源在于地方政府債務的過度擴張，劉蓉和黃洪（2012）認為導致地方政府債務擴張的客觀原因為事權與財力的不匹配，可以細分為中央政府與地方政府以及不同層級地方政府之間的事權與財力縱向不匹配和經濟基礎不同地區間事權與財力的橫向不匹配；而導致地方政府債務擴張的主觀原因為地方政府的道德風險，主要源自于地方借債中央還、前人借債后人還和官員的政績偏好三個因素的影響。

姜文彬和尚長風（2006）從委托代理關系的角度分析指出，地方政府債務風險產生的根本原因是委托人激勵和監督機制不完善。除這一因素，地方政府間的過度競爭；分稅制財政體制的不完善；政府間稅種劃分不清，地方政府財力無法保障；缺乏地方政府債務風險預警系統和控制機制；過多的地方政府的投融資平臺；地方行政層級過多，造成地方財政負擔過重等也都是我國地方政府債務風險形成的原因（于海峰和崔迪，2010）。

地方財務雖是由地方政府出資，但其會受到相關經濟利益人自身利益的影響，加之各種宏觀微觀因素，會使地方財務面臨巨大的風險。

三、地方政府債務風險評估手段

從世界各國管理地方政府債務的經驗來看，地方政府債務風險衡量標準涉及的主要指標包括負債率、債務率、新增債務率、償債率、利息支出率、債務依存度、資產負債率和擔保債務比重等。

劉昊等（2013）對地方融資平臺貸款的風險狀況進行評價是采取系統綜合評估法，選取資產負債率、流動貸款比、資產收益率、貸款債務比和或有債務比作為融資平臺貸款償債風險的衡量指標。張同功（2015）采用比較研究方法，選定債務負擔類指標和財政類指標，參照權威部門給定的指標標準設定不同的指標區間。根據指標大小設定紅燈區、黃燈區和綠燈區，對地方政府債務風險進行劃分，從而計算其風險指數。

國內學者在對地方政府債務風險進行評估時，除建立地方政府債務風險評價指標體系，直接采用各類指標進行衡量，還有學者利用模糊綜合評價模型等多種方法對地方政府債務風險進行區間劃分，并建立風險預警評價模型（王曉光，2005）。

裴育等（2006，2007）在對地方政府風險狀況描述和風險等級劃分的基礎上構建了地方政府債務風險預警程序和指標體系，并指出我國地方債務風險預警應該從顯性債務開始。王曉光（2005）、冉光和等（2006）、謝虹（2007）等在既定地方政府存在債務風險的基礎上，采用采用模糊綜合評價法進行測算，來劃分債務風險區間，進而可以在一個樣本內判別出各地方政府的債務風險程度，并建立地方政府債務風險預警評價體系。

洪源和劉興琳（2012）通過吸收粗糙集和BP神經網絡等新興人工智能方法在數據處理上的優點，構建出基于粗糙集-BP神經網絡的地方政府債務風險非線性仿真預警系統，有效地降低了地方政府債務風險預警的主觀性和隨意性。謝征和陳光焱（2012）吸收灰色關聯法和BP神經網絡在數據分析上的優勢，建立了基于灰色關聯理論-BP神經網絡算法集成的我國地方政府債務風險指數預警模型。

四、地方政府債務風險控制措施

地方政府債務規模過大影響地方財政正常運行，債務擴大會降低經濟效率，易引發金融風險和社會風險，還會影響中央惠民政策的可持續性以及農村長期穩定（于海峰和崔迪，2010）。然而地方政府債務的風險管理中還存在舉債目前還沒有整體規劃、借債主體與償還主體不一致、對債務潛在風險的認識不清、缺乏相應的預警機制和可靠的監控機制等問題（王曉光，2005）。因此，對地方政府債務風險的防范及控制成為地方政府債務管理中亟待解決的問題。

劉蓉和黃洪（2012）認為對地方政府債務風險的控制要從三方面入手，首先，完善地方政府舉借債務的制度基礎；其次，嚴控地方政府債務風險的事前審核把關；最后，加強地方政府債務風險的事中動態監控。其中，事中動態監控主要包括構建多元的監督與處理機制；重視信息披露，保證信息透明；建立地方債務風險預警體系。

于海峰和崔迪（2010）認為控制地方政府債務風險應當做到未雨綢繆，要充分重視并加快構建地方債務的風險防范與控制機制：增強地方政府債務信息透明度，嚴格控制地方債務規模；完善分稅制財政體制，明晰中央與地方事權；加強中央有關部門對地方債務的監控，建立并完善地方債務風險預警系統；完善政府績效評價和監督體系，減輕地方政府財政支出和債務壓力。

債務風險的控制既需要政府實現法律上的突破，也需要中央政府加強對社會集資和政府擔保融資進行嚴格限制。國外債務管理的經驗也表明，完善的債務管理系統，離不開中央的監督檢查，更需要地方政府建立較為完善的風險控制體系。

我國在未來地方政府債務風險研究中，有以下兩點值得關注：

一是國內地方債務風險指標體系如何建立、設計，這是解決地方債務合理規模界定、地方債務信用評級、金融機構融資風險監控等一系列問題的基礎。

二是有關目前以融資平臺為主的地方負債模式的可持續性及其風險的研究。

參考文獻：

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