國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)際貿(mào)易影響的探究

文/向茜

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國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)際貿(mào)易影響的探究

文/向茜

摘要：近年來全球投資和貿(mào)易環(huán)境發(fā)生巨大變化，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是指在國(guó)際貿(mào)易的過程中面臨的跟國(guó)家有關(guān)的不同風(fēng)險(xiǎn)，本文擬從國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的各種角度分析對(duì)外貿(mào)易不同形式下投資者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)以便新的投資者在投資時(shí)選擇適當(dāng)?shù)男问介_展國(guó)際業(yè)務(wù)。

關(guān)鍵詞：國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際貿(mào)易；外商直接投資；FDI

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)趨于全球化發(fā)展，由于商品、服務(wù)以及資金的便利流動(dòng)，國(guó)際貿(mào)易已經(jīng)成為各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中十分重要的環(huán)節(jié)。各國(guó)間國(guó)際貿(mào)易的形式呈現(xiàn)多樣化，最常見的形式主要包括非直接出口、授權(quán)經(jīng)營(yíng)、外商直接投資、證券投資以及信用貸款等方式。近些年來，全球投資和貿(mào)易環(huán)境發(fā)生了巨大的變化，諸如亞洲金融危機(jī)、美國(guó)次貸危機(jī)以及歐洲債務(wù)危機(jī)已經(jīng)屢見不鮮。因此，對(duì)外貿(mào)易的過程中必須面臨國(guó)內(nèi)和國(guó)外的金融風(fēng)險(xiǎn)雙重壓力。為了更好盈利就必須將投資或貿(mào)易過程中所面臨到的風(fēng)險(xiǎn)加以分析和評(píng)估。“國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)”概念可以從不同的方面概況對(duì)外貿(mào)易時(shí)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。本文擬從國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)角度分析對(duì)外貿(mào)易不同形式下投資者所能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，以便于新的投資者在投資時(shí)選擇適當(dāng)?shù)男问介_展國(guó)際業(yè)務(wù)。

一、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)

在20世紀(jì)50年代所研究的國(guó)際銀行的跨境業(yè)務(wù)中可以找到國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的研究雛形，最初將某一國(guó)家金融機(jī)構(gòu)為另一個(gè)主權(quán)國(guó)家或本國(guó)企業(yè)的境外投資提供貸款時(shí)，可能出現(xiàn)的海外信貸違約風(fēng)險(xiǎn)成為國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)[1]。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)在學(xué)術(shù)界至今沒有統(tǒng)一的定義，研究的視角不同對(duì)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的定義也會(huì)有所區(qū)別。在國(guó)際貿(mào)易事務(wù)研究中當(dāng)中最經(jīng)常提及到的概念分別是“國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)”、 “政治風(fēng)險(xiǎn)”和“主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)”。在研究國(guó)際貿(mào)易中所面臨的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)問題之前，就必須先區(qū)分這三個(gè)概念。早在上世紀(jì)60年代起“政治風(fēng)險(xiǎn)”開始出現(xiàn)于西方學(xué)者研究的著作當(dāng)中。政治風(fēng)險(xiǎn)定義為會(huì)對(duì)跨國(guó)貿(mào)易公司利益的產(chǎn)生負(fù)面影響的政府行為。其主要分為宏觀和微觀因素[2]。“主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)”是指在國(guó)際借貸過程中主權(quán)借貸國(guó)家不愿意甚至是無法償還其他借貸人的外債可能性問題[3]。隨著上個(gè)世紀(jì)70年代在銀行界興起的國(guó)際借貸開始“國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)”這一新的概念也在國(guó)際間普遍興起。“國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)”是一個(gè)不斷發(fā)展的概念，所涉及的層面要比前兩種類別的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更寬廣一些。總的來說，“國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)”可以概括成在國(guó)際貿(mào)易的過程中所可能遇到的與國(guó)別相關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)。其主要產(chǎn)生的原因是由于各國(guó)在政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、法律、地理環(huán)境等諸多方面的差異。因此，從定義上來看“國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)”是一個(gè)寬泛的概念，“政治風(fēng)險(xiǎn)”和“主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)”都只是屬于“國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)”的一個(gè)部分。

二、國(guó)際貿(mào)易的形式

現(xiàn)代社會(huì)中國(guó)與國(guó)之間的貿(mào)易往來越來越頻繁，特別是2015年12月人民幣加入SDR方便了國(guó)際結(jié)算之后，國(guó)際上業(yè)務(wù)交易量將會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。因此，國(guó)際業(yè)務(wù)中所面臨到的問題也將會(huì)越來越多。為了保證經(jīng)濟(jì)以及商家或投資者的切身利益，必須對(duì)國(guó)際貿(mào)易過程中所能面臨的問題提前做好風(fēng)險(xiǎn)管理準(zhǔn)備。而對(duì)于企業(yè)或者主權(quán)主體本身而言，了解清楚國(guó)際貿(mào)易的不同方式也是有利預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的一種方法，換句話說，不同進(jìn)入外國(guó)市場(chǎng)的方式將會(huì)面臨不同種類的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，由此看來，只要摸清了企業(yè)或者主權(quán)主體是以何種形式進(jìn)入外國(guó)市場(chǎng)，那么相對(duì)來說所面臨到的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)也能概括出來。在Braun的研究中將國(guó)際貿(mào)易按照是否產(chǎn)生資金投入以及是否有在當(dāng)?shù)禺a(chǎn)生價(jià)值的程度大小將其分為圖1中的五種主要類型[4]。間接投資是參與國(guó)際貿(mào)易程度最低的一種貿(mào)易形式，對(duì)于中小型企業(yè)而言間接投資是最為安全和適合的投資方式。間接投資的方式可以是直接出口產(chǎn)品或是對(duì)目標(biāo)國(guó)進(jìn)行投資。特許經(jīng)營(yíng)或者是合資公司這種形式也可以將業(yè)務(wù)延伸到國(guó)外，例如麥當(dāng)勞、肯德基等著名的美國(guó)快餐業(yè)就是利用這種形式將自己的業(yè)務(wù)散步于世界各個(gè)國(guó)家和地區(qū)。(見圖1)

圖1 國(guó)際貿(mào)易的分類

與第一種方式不同的是，特許經(jīng)營(yíng)只需要向目標(biāo)國(guó)提供知識(shí)產(chǎn)權(quán)(如專利、商標(biāo)和版權(quán)等)，這樣特許經(jīng)營(yíng)者可以不用通過任何財(cái)力物力方面的投資擴(kuò)大自己的業(yè)務(wù)。直接投資(FDI)最為直接的一種接觸國(guó)際貿(mào)易事務(wù)的貿(mào)易種類，通過直接在目標(biāo)國(guó)家進(jìn)行投資進(jìn)行擴(kuò)展業(yè)務(wù)。這種方式的貿(mào)易形式所面臨的危險(xiǎn)最多，但公司或者主權(quán)人享有最多的權(quán)利利弊各有。所以，應(yīng)該結(jié)合自身特點(diǎn)選擇不同國(guó)際業(yè)務(wù)擴(kuò)張形式。證券投資和信用貸款這兩種方式的貿(mào)易形式有別于前面三種形式，主要是以注入資本的形式開展業(yè)務(wù)，因此需要注意在國(guó)際事務(wù)中的法律風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)等形式的風(fēng)險(xiǎn)。不同的形式所涉及的問題不同，因此區(qū)分了它們之間的差別就可以合理管理風(fēng)險(xiǎn)。

三、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響

在了解完國(guó)際貿(mào)易的種類之后，對(duì)于研究貿(mào)易過程中所面臨的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)便可以迎刃而解。 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)綜合性的概念，它主要是針對(duì)國(guó)際業(yè)務(wù)中能影響企業(yè)或者主權(quán)國(guó)家在內(nèi)的一切相關(guān)方面。總的來說主要是從政治、財(cái)務(wù)以及經(jīng)濟(jì)這三個(gè)方面進(jìn)行分析，不同的貿(mào)易形式所面臨的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)不同。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)也是一個(gè)很抽象的概念，所以對(duì)于量化風(fēng)險(xiǎn)的工作來說也會(huì)有一定難度，一般多以定性分析的方式給投資者提供建議。Meyer在其關(guān)于國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的研究中將國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)按照政治、社會(huì)和經(jīng)濟(jì)三個(gè)方面進(jìn)行細(xì)致分析，基于他的研究理念也可將國(guó)際貿(mào)易中不同形式所面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類不同進(jìn)行詳盡研究。由于進(jìn)行國(guó)際交流形式的不同，因此在過程中所遇到的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)不同，總的來說國(guó)際關(guān)聯(lián)度越高的貿(mào)易形式，其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)更多。不同國(guó)際行為所面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類具體分類方式如表1所示。

表1 不同貿(mào)易種類面臨的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)Meyer的研究將國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)分為四大種類的風(fēng)險(xiǎn)，其中關(guān)于政治風(fēng)險(xiǎn)主要是在國(guó)際交往中由于當(dāng)?shù)貒?guó)家或者地區(qū)的政治制度、政治環(huán)境等方面的影響所可能面臨到的風(fēng)險(xiǎn)。這其中主要包括如轉(zhuǎn)移支付的風(fēng)險(xiǎn)、沒收風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和貪污風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際貿(mào)易中經(jīng)常遇到的問題是最后資本流動(dòng)，但由于不同的國(guó)家體制不同很有可能會(huì)影響資金的支付轉(zhuǎn)移，所以無論是哪種形式的國(guó)際貿(mào)易都會(huì)面臨轉(zhuǎn)移支付問題。沒收風(fēng)險(xiǎn)是指在國(guó)際貿(mào)易中主權(quán)國(guó)家限制出口或者進(jìn)口，所以對(duì)于有貨物或者服務(wù)等實(shí)物貿(mào)易類型就會(huì)遇到此類風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于金融往來性質(zhì)的貿(mào)易形式可以適當(dāng)避免沒收風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指在貿(mào)易過程中由于外部環(huán)境影響到公司或者企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)情況，對(duì)于有實(shí)物經(jīng)營(yíng)的貿(mào)易形式就必須注意到此類風(fēng)險(xiǎn)。貪污風(fēng)險(xiǎn)是在擴(kuò)張業(yè)務(wù)的過程中，貿(mào)易公司為了或許自身利益來賄賂主權(quán)國(guó)家政府機(jī)構(gòu)，所以對(duì)于直接投資這種形式的國(guó)際貿(mào)易多見該類風(fēng)險(xiǎn)。在國(guó)際貿(mào)易中不得不面臨兌換貨幣，因此對(duì)于金融交易過程就會(huì)遇到匯率風(fēng)險(xiǎn)。信用貸款方式的國(guó)際擴(kuò)張也會(huì)存在違約風(fēng)險(xiǎn)即債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。直接投資方式的國(guó)際貿(mào)易中所占的主導(dǎo)權(quán)最大，因此面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類也會(huì)越多。所以，在運(yùn)營(yíng)過程中也會(huì)由于不同國(guó)家或地區(qū)在地理特殊性質(zhì)中所遭遇的不可避免的自然風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)束語(yǔ)

國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的研究在全球化經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的大環(huán)境下是必不可少的議題，應(yīng)該從各個(gè)方面入手來研究國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)問題。只有更深入研究才可以將國(guó)際貿(mào)易中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)管理工作做到未雨綢繆。這樣一來也幫助投資者更好的選擇恰當(dāng)擴(kuò)張的方式去開展國(guó)際業(yè)務(wù)，也避免了全球性經(jīng)濟(jì)或金融危機(jī)的爆發(fā)。

參考文獻(xiàn)：

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(作者單位：吉首大學(xué) 數(shù)學(xué)與統(tǒng)計(jì)學(xué)院)

基金項(xiàng)目：校級(jí)科研課題《國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)外直接投資FDI問題的研究》項(xiàng)目編號(hào)：15JD011。