基金稱短期難以形成趨勢性機會 熱點分散仍需多看少動

高方方

目前A股所處的環境有所改善，但仍缺乏支撐市場持續向上的強大動力，投資者需保持耐心，以時間換空間，投資應尋找業績優異的公司

近幾日市場走勢整體低迷，上周（5月9日～5月13日）滬指幾次沖擊3000點而不得，周振幅達4.13%。5月以來，高層頻頻釋放政策信號，有分析表示，相信這些因素均會間接促使A股規范化。

消息面上，新華社指出，監管層正改進退市機制以保護投資者；下個月A股或將被納入國際指數，再比如10月份人民幣將正式被納入SDR。有分析表示，近期市場氣氛應該是不利于績差股、題材股炒作。

同時，進入5月份，隨著《全國社會保障基金條例》的施行，市場人士推測養老金入市或逐漸進入實際操作階段。養老金入市較大可能采用分批入市，總規模合計在千億元水平。上海一家基金公司人士預測，下半年或會有1家至2家基金公司作為試點參與。

對于接下來的行情，基金們紛紛呈現偏謹慎的態度，如摩根士丹利華鑫基金表示，目前A股所處的環境有所改善，但仍缺乏支撐市場持續向上的強大動力，投資者需要保持耐心，以時間換空間，等待伴隨市場調整而出現的做多時機。

又如，大成基金表示，近日的A股市場，無論從整體宏觀經濟基本面還是流動性狀況，以及外圍市場環境來看，都缺乏進一步向上的支撐。因此，短期維持震蕩市判斷，趨勢性機會難以形成，投資應尋找業績優異的公司，不宜盲目操作。

同時，華商基金也表示，在短期宏觀數據走弱預期以及解禁量較大等負面因素影響下，A股或將進一步調整。目前，市場風險偏好較低，上漲勢頭始終很弱，熱點也非常分散。

對于行情配置，廣發基金表示，目前市場中有一個積極信號開始顯示，港股通正呈現加速流入的態勢，近期港股通連續呈現資金凈流入，正是內地機構資金悄然布局港股的信號，個人投資者不妨也加快腳步緊跟其后進行港股資產配置。

基金看市

摩根士丹利華鑫基金：

市場博弈趨復雜 需耐心等待機會

3月下旬以來，上證綜指圍繞3000點關口持續震蕩整固。摩根士丹利華鑫基金表示，經濟短期回暖和人民幣匯率趨穩在短期內穩定了市場的情緒，但并未對市場產生更加正面的支持，一方面是由于近期A股對經濟基本面的敏感度降低；另一方面的原因在于在政策和消息面的不確定性，市場以存量博弈和熊市思維占據主導。

近期發布的數據顯示，“國家隊”已經成為A股市場的“系統重要性參與者”，共持有1300多家上市公司股份，占全部上市公司數量的45%左右；持股市值總額約2.6萬億元，占A股總市值的6%左右。對于投資者而言，“國家隊”的加入增添了市場博弈的復雜性，市場被熊市思維主導。目前，A股所處的環境有所改善，但仍缺乏支撐市場持續向上的強大動力，投資者需要保持耐心，以時間換空間，等待伴隨市場調整結束而出現的做多時機。

大成基金：

趨勢性機會難覓 不宜盲目操作

大成基金表示，近日的A股市場，無論從整體宏觀經濟基本面還是流動性狀況，以及外圍市場環境來看，都缺乏進一步向上的支撐，因此，維持寬幅震蕩且向下的觀點不變，目前不宜盲目抄底。經濟基本面方面，4月份經濟數據雖然繼續回暖，但回升力度已經開始趨緩，且數據低于市場預期。央行表示未來將密切關注通脹的走勢，貨幣政策將面臨寬松向中性轉變。外圍市場方面，美國4月份非農就業數據低于預期，但美元指數卻見底回升，說明市場對于美國經濟和美聯儲加息的概率預期降到了低點，美國聯邦基準利率期貨市場顯示，6月份加息概率進一步下降至9%。

投資策略方面，短期維持震蕩市判斷，趨勢性機會難以形成，投資應尋找業績優異的公司，不宜盲目操作。

華商基金：

市場風險偏好較低 熱點非常分散

近日，權威人士表示，股市要切實加強監管。樓市要通過人的城鎮化去庫存。華商基金認為，在短期宏觀數據走弱預期以及解禁量較大等負面因素影響下，A股或將進一步調整。從市場特征來看，目前A股市場仍處于股災后遺癥階段，市場風險偏好較低，上漲勢頭始終很弱，熱點也非常分散。

而從近期基本面來看，金融監管加強，對于互聯網和醫療行業的監管也在加強，4月份宏觀數據也可能走弱，加上解禁量上升，都會進一步影響市場。6月份解禁量是今年年內第二大解禁月份，5-6月份合計解禁規模約4500億元，占全年解禁規模的20%。而近期A股市場的表現，正是這些負面因素疊加造成的。

廣發基金：

港股有望迎來估值修復行情

廣發基金表示，近幾日市場走勢低迷，滬指幾次沖擊3000點而不得，港股市場也受外圍市場影響有所波動。但一個積極信號開始顯示，港股通正呈現加速流入的態勢，機構資金正悄然布局港股。資金在逆市中爭奪港股通額度并不難理解，港股市場一向有“價值洼地”之稱。廣發基金表示，港股市場被稱為內地經濟市場的晴雨表，隨著內地經濟轉暖，港股市場有望迎來估值修復行情。

Wind統計顯示，5月3日至5月9日，港股通在5個交易日的凈流入金額達到74.77億元，到底哪些資金在提前布局港股？對此，廣發基金國際業務部投資經理余昊介紹，A股市場的投資者結構與港股市場的投資者結構明顯不同。A股是以散戶為主導，而港股市場的主要構成則是機構。來自業內的消息顯示，近期港股通連續呈現資金凈流入，正是內地機構資金悄然布局港股的信號，個人投資者不妨也加快腳步緊跟其后進行港股資產配置。