供給側(cè)改革陣痛大宗商品持續(xù)走低

楊筱卿

作為大宗商品最大需求國的中國，在未來去產(chǎn)能化的過程中，大宗商品延續(xù)下跌趨勢，依然是一個大概率事件。

2016年初，國家開啟供給側(cè)改革，去產(chǎn)能是重要一環(huán)。從某種角度來說，大宗商品交易是經(jīng)濟的晴雨表。那么，大宗商品市場在2016年走勢如何？

全球大宗商品全線滑坡

2015年是大宗商品行業(yè)繼1937年以來最困難的一年。全球大宗商品市場價格經(jīng)歷了全線滑坡，相比股市的大起大落，大宗商品走勢似乎只有“大落”。

在原油和鐵礦石的帶領(lǐng)下，追蹤22種原材料期貨價格的彭博大宗商品指數(shù)已累計下跌24%，將面臨第三次連續(xù)年度虧損，并創(chuàng)下2008年全球金融危機以來最大年度跌幅。其中油價已經(jīng)下跌逾60%，煤價連續(xù)第五年下滑，亞洲指標Newcastle指數(shù)GCLNWCWIDX從2011年1月以來下跌將近三分之二。大宗商品價格的下滑趨勢延續(xù)到了2015年，油價跌至十年未見的低谷，每桶已降至30美元以下，且未看到觸底的跡象。

我認為，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、GDP增速下降，預期大宗商品消費回落以及美元強勢，是大宗商品價格持續(xù)下行的主要原因。2016年啟動供給側(cè)改革，但如果沒有三年陣痛，是不可能有紅利的。而供給的增速依舊大于需求的增速，作為大宗商品最大需求國的中國，依舊處于去產(chǎn)能的過程之中，因此大宗商品延續(xù)下跌趨勢，依然是一個大概率事件，且人民幣貶值增加中國進口原材料的成本，加劇了對資源性大宗商品的需求疲弱，人民幣貶值使面臨供過于求的大宗商品又增添下行壓力。

然而，一些行業(yè)產(chǎn)能過剩的局面可能會發(fā)生改變，新的供需平衡下，市場價格將重新定位。可以看到，國內(nèi)市場已經(jīng)陸陸續(xù)續(xù)開始自主性減產(chǎn)。2015年從有色行業(yè)開始涌現(xiàn)了一股聯(lián)合減產(chǎn)潮，各大龍頭企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)，計劃2016年共減少精煉鋅產(chǎn)量50萬噸，減產(chǎn)1.5萬噸鎳金屬量，削減鎳金屬產(chǎn)量不少于20%，減少精銅產(chǎn)量35萬噸，還將在未來采取其他措施維護銅產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

三大舉措應對低迷態(tài)勢

面對大宗商品價格持續(xù)低迷，舟山大宗商品交易中心將采取以下措施：

一、加快集團化發(fā)展。隨著競爭的加劇，由傳統(tǒng)私營資本主導的交易平臺已難滿足市場及投資者的要求。因此舟山大宗商品交易中心，將全面整合各單一要素的交易平臺或?qū)嵙θ跣〉慕灰灼脚_，組建集團，以增強企業(yè)的綜合競爭力。舟山大宗商品交易中心也將進一步回歸現(xiàn)貨實體，夯實現(xiàn)貨交收的基礎(chǔ)。

二、加強監(jiān)管，使市場更加有序。在經(jīng)歷股災和泛亞事件后，防范金融風險將成為2016年舟山大宗商品交易中心的重點工作。

三、借著舟山大宗商品交易中心申報國際自由貿(mào)易島的東風，以舟山大宗商品交易中心為試驗田，加快國際化的步伐，以便接軌國際大宗商品市場。管理

責任編輯：朱麗

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Q：在“供給側(cè)改革”中，大宗商品交易中心應如何發(fā)揮作用？

A：一是發(fā)揮市場化配置作用，使有競爭力的企業(yè)能獲得充足、低成本和優(yōu)質(zhì)的資源要素，以市場化手段淘汰落后企業(yè)和過剩產(chǎn)能，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使要素實現(xiàn)最優(yōu)配置，提升經(jīng)濟增長的質(zhì)量和數(shù)量。二是發(fā)揮市場化定價機制作用，通過買賣雙方多重博弈，形成反映市場真實需求的現(xiàn)貨價格，增強企業(yè)議價能力，降低企業(yè)采購成本。三是發(fā)揮金融作用，為企業(yè)提供套期保值、風險管理、融資及保險等金融服務，破解企業(yè)融資難、融資貴問題，降低企業(yè)融資成本，增強企業(yè)抗風險能力，提升企業(yè)盈利能力。

Q：大數(shù)據(jù)時代，舟山大宗商品交易中心如何發(fā)力？

A：我們計劃從金融的角度對產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)進行整合并形成體系，比如魷魚，以掛牌魷魚產(chǎn)品為基礎(chǔ)，編制、發(fā)布魷魚交易價格，打造遠洋水產(chǎn)品（魷魚）信息服務中心。不同于以往的倉單質(zhì)押融資，交易中心提出“回購交易”模式，引入大型企業(yè)作為回購商，利用金融手段使交易中心成為供應鏈上的信息集成中心，供、需信息在此交融，經(jīng)過處理后產(chǎn)生的各類信息傳遞到供應鏈的各個節(jié)點企業(yè)，包括上岸量、倉儲量和交易價格（到岸價或離船價），將漁業(yè)捕撈者與政府、下游的消費者、金融機構(gòu)等多個主體之間的信息進行有效統(tǒng)一。