你的“機器人理財顧問”上線了！

殷麗萍

傳統銀行“嫌貧愛富”，但占大多數的中等收入群體對投資理財都有迫切需求。如果有一款App，可以購買到市面上絕大多數的公募基金，并且由機器人為你做“投資指導”，你是否愿意一試？

最近，朋友向我推薦一款App，在App上可以購買市面上大多數的公募基金。這款App怎樣幫助用戶理財呢？

是通過機器人。

按照亞當·納什（Adam Nash）的想法，理財就該用機器人。納什是全美最受歡迎的在線理財平臺Wealthfront的首席執行官。他認為，“電腦是完全理性的，何況它們閑著也是閑著。一套基于云的服務能24小時關注用戶的賬戶，而且不會發脾氣，也不會說沒時間。”

互聯網與金融的結合，無論在美國還是在中國都是熱門領域。在以Lendingclub為代表的P2P網貸不斷成熟發展的同時，市場期待著下一個可以顛覆世界的金融模式，而Wealthfront的出現與迅速發展，可能會為這種期待的實現帶來希望。

“與眾不同”的金融服務模式

2011年12月，基準資本的聯合創始人、賓夕法尼亞大學校董安迪·拉切列夫（Andy Rachleff）創立了Wealthfront。2012年12月，國際投資界著名人物、普林斯頓大學經濟學教授馬爾基爾加盟Wealthfront，成為首席投資官。

成立五年多的Wealthfront目前有100多名員工，他們管理著數量龐大的電腦，讓電腦不停地按照算法計算，負責買賣、追蹤股票與債券。截至2015年10月，Wealthfront管理著26億美元的資產，其中機器人管理的資金規模增長52%，達到9億美元，這種“機器人理財”的方式一度令華爾街震驚！

作為初創企業，Wealthfront從成立至今更換過三位CEO，擁有蘋果、eBay、領英工作經驗，并且在硅谷科技圈里聲譽良好的納什成為第三任CEO，他為人隨和、想法豐富，而且是硅谷少數幾個喜歡琢磨個人理財服務的人之一。喬布斯與眾不同的思考方式曾深深地影響了納什，他說，自己加入Wealthfront不是為了再造一個華爾街，而是為了改變金融服務業的經營方式，一家公司值得被創建的唯一原因就是“與眾不同”。

通過Wealthfront，用戶可以輕松快捷地完成理財。注冊時，用戶首先會完成一項風險測試，平臺將根據用戶的風險偏好推薦各種投資組合。受到首席投資官馬爾基爾教授投資理念的影響，Wealthfront采用被動型投資的投資策略。平臺根據用戶不同的風險承受能力，為其配置不同種類的ETF（指數基金）。當用戶確認投資后，平臺能實時監控投資動態，并且定期調整投資組合以有效控制風險，使之始終落在用戶的容忍范圍之內。用戶不需要天天盯著自己的賬戶，而是依靠計算機算法和標準投資模型，“機器人”理財顧問的服務可謂省時省心。

Wealthfront通過第三方托管來實現用戶的資金安全。用戶開戶后，他們的資金將被轉入一家叫Apex Clearing的證券經紀公司進行第三方托管。托管期間，Wealthfront代理用戶購買投資組合，向Apex Clearing發出交易指令，買賣ETF。同時平臺對于投資組合進行實時監測，定時調倉，收取管理費。在整個理財過程中，Wealthfront與用戶的資金并不接觸，能有效防止平臺挪用用戶資金的道德風險。

Wealthfront根據用戶的投資額收費，低于1萬美元的投資不收取任何費用，超過這個額度則每年收取0.25%的服務費。這樣的收費標準對新用戶來說，非常具有吸引力，尤其是那些希望通過小額度投資體驗平臺服務的用戶。

世界不需要另一個華爾街

曾幾何時，“高大上”的財富管理服務是“高富帥”的專屬，100萬美元基本上是最低門檻。傳統銀行“嫌貧愛富”，由于財富管理按照管理資產額度進行收費，在“一對一”服務成本相同的情況下，當然更青睞收益更高的富裕階層。但實際上，占大多數的中等收入群體對投資理財也有迫切的需求，卻苦于沒有這樣的投資渠道，而傳統理財服務較高的資產管理費（1%）也將他們拒之門外。

計算機的發展、互聯網的普及改變了這種狀況，令財富管理、投資理財可以標準化、在線化、批量化，在提高效率的基礎上降低成本，幾十個人甚至幾個人就可以通過互聯網管理上億規模的資產。Wealthfront的出現，讓中等收入群體可以較低的資產管理費，甚至免費體驗到“高富帥”們的專屬服務。

可見，傳統金融理財機構與Wealthfront的服務對象不盡相同。美國最大的金融服務公司之一嘉信理財集團（Charles Schwab）主要的服務對象是美國“嬰兒潮一代”，這代人目前年齡大部分超過40歲。而納什認為，Wealthfront主要的服務對象是“千禧一代”的年輕人，他們如今大概在20歲左右。就人口數量而言，“千禧一代”的年輕人數量比“嬰兒潮一代”要大得多。

Wealthfront提供的理財服務是一種全新的方式，而“千禧一代”用戶的父母可能很難接受這種理財方式。但是對于一個20多歲或是30多歲的年輕人來說，當他們開始積累財富，對于他們，Wealthfront的理財服務非常有現實意義。目前，Wealthfront的用戶超過一半年齡在35歲以下，“每一代人管理財富的方式都是不一樣的。”納什說。

與傳統理財服務1%的資產管理費相比，Wealthfront的費用只有前者的1/4。納什對這種做法曾經有過理想主義的描述：Wealthfront不像銀行和券商，我們拒絕通過掠奪中小投資者獲利。我們相信，如果基于“公平”交易，人們會更勇敢地把儲蓄用于第一次投資。他甚至向互聯網金融初創公司呼吁：“停止對中小投資者收取每月服務費。”因為世界不需要另一個華爾街。

“中國版”Wealthfront值得期待

在風投家眼里，在線理財、機器人財務顧問將是下一個消費熱點。

從2008年開始，風投們向這種類型的創業公司已投資6.23億美元，而其中超過2/3的資金是在2014年和2015年上半年投的。由此，類似的公司在2014年誕生了18家，2015年誕生了11家。

現在連傳統的金融理財機構嘉信理財與先鋒集團也先后推出了機器人投資服務。專家表示：機器人顧問會在行業占據一席之地。

目前，國內已出現一些類似Wealthfront的在線理財平臺，但未來發展仍可能存在種種制肘。

首先是政策環境。2015年7月，政府針對互聯網金融的《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》正式出臺，這份文件顯示出政府對互聯網金融發展的大力支持，但具體的法律法規仍未出臺。可見，央行等監管機構對互聯網金融創新持謹慎態度。一旦Wealthfront模式在中國發展過于迅猛，很有可能遭致監管機構的關注和限制。

其次，Wealthfront的投資模式以被動投資為主，相比美國1400多支的ETF，國內目前ETF只有幾百支，數量和種類都無法與美國抗衡，種類少也導致難以分散風險。而且ETF主要跟蹤各類指數，能獲取穩定收益的前提是金融市場的成熟，但國內股票市場2015年以來波動強烈，被動投資很難獲得穩定收益。

盡管如此，仍然難以阻擋國內創業者的熱情，Wealthfront的“中國版”已陸續上線。希望國內創業者能發揮更多的想象和創造力，至少“中國版”的“千禧一代”——“80、90后”們對這種理財方式是充滿期待的。

責任編輯：莊文靜