私募基金迎來(lái)“大掃除”

一個(gè)行業(yè)要取得長(zhǎng)足發(fā)展，必須走規(guī)范、合規(guī)的道路，更何況如今已經(jīng)顯露出諸多行業(yè)亂象，如今監(jiān)管風(fēng)暴已經(jīng)開始襲來(lái)。

昔日“私募一哥”徐翔被查曾是2015年末轟動(dòng)資本市場(chǎng)的大事，而近期“徐翔被正式批捕”再次成為人們高度關(guān)注的熱門話題。

從一代A股平民股神到鋃鐺入獄淪為階下囚，回過(guò)頭來(lái)看，這些帶著光環(huán)的股神和打著私募基金的名義進(jìn)行非法集資的機(jī)構(gòu)，讓人們防不勝防，人們不禁擔(dān)心徐翔之后還會(huì)不會(huì)有新的徐翔？

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝曾表示，私募基金內(nèi)幕交易十分猖獗，給私募基金市場(chǎng)的健康發(fā)展帶來(lái)了巨大的隱患，可以預(yù)見(jiàn)，“股災(zāi)”抗跌英雄徐翔被抓之后，將會(huì)引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)，給私募基金市場(chǎng)帶來(lái)短期的沖擊。很快，人中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)”）密集出臺(tái)了關(guān)于私募基金行業(yè)的一些列監(jiān)管政策，在股民充滿期待的“紅五月”（過(guò)去是指這個(gè)月節(jié)日比較多，而現(xiàn)在則變?yōu)槿藗兿Ｍ@個(gè)月股市能夠上漲，K線圖上顯露出“紅”色）到來(lái)之際進(jìn)行了一次私募基金“大掃除”。

私募發(fā)展“過(guò)熱”

私募基金的行業(yè)發(fā)展一直以來(lái)是金融行業(yè)的一個(gè)新生力量，也能夠滿足投資者多元化投融資的需要，為資本市場(chǎng)健康發(fā)展和國(guó)家的金融創(chuàng)新戰(zhàn)略提供了重要的支持。

隨著資產(chǎn)管理市場(chǎng)的快速發(fā)展，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)開始爭(zhēng)搶這塊蛋糕。從2014年2月，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)正式開展私募基金登記備案和自律管理以來(lái)，私募基金行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭迅猛。

據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)官方數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)登記的私募基金管理人截至2016年3月底已經(jīng)超過(guò)25000家，其中有私募基金產(chǎn)品在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的機(jī)構(gòu)超過(guò)8500家，資產(chǎn)管理規(guī)模超過(guò)5萬(wàn)億，眾多管理人中，管理規(guī)模超過(guò)100億的管理人接近100家（94家）。針對(duì)私募證券基金這一塊，行業(yè)初具規(guī)模，私募證券投資基金管理人已經(jīng)超過(guò)11000家，管理的私募證券投資基金有16000多只，規(guī)模接近5萬(wàn)億。在過(guò)去2015年，僅僅是新成立的證券投資基金管理公司就有4773家，平均每天13家。

對(duì)投資者而言，所謂私募基金，就是將巨額資金交給自己不了解的人打理。私募的特點(diǎn)就是非常的靈活。不管什么，只要私募基金管理人認(rèn)為能賺錢，就可以去投資。不像公募基金，有很多限制。另外，私募和公募還有一點(diǎn)重要的不同，私募是靠收益分成賺錢的，以賺錢為第一目標(biāo)。當(dāng)然，在看到預(yù)期較高收益的同時(shí)，投資者更應(yīng)該對(duì)潛在較高風(fēng)險(xiǎn)有足夠了解。

在經(jīng)歷一年多爆發(fā)式增長(zhǎng)之后，隨著私募公司的集體失聯(lián)、私募公司非法集資被查、私募大佬內(nèi)幕交易被查等事件的接連曝光，私募基金行業(yè)亂象逐漸顯露出來(lái)。2015年5月協(xié)會(huì)建立投訴登記制度以來(lái)，針對(duì)私募基金投訴事件有495件，占比高達(dá)85%。

揭秘四大亂象

據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)官方數(shù)據(jù)顯示，截至2016年2月，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)共辦結(jié)236件（次）涉嫌違規(guī)的私募案件，案件涉及的主要違法違規(guī)類型表現(xiàn)為魚龍混雜、良莠不齊、非法自我增信、沒(méi)有按規(guī)定持續(xù)履行私募基金信息報(bào)告義務(wù)、向非合格投資者募集資金、非法集資、非法吸收公眾存款等。就在四月最后一個(gè)工作日（4月29日），中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)在網(wǎng)上發(fā)布通知并召開新聞發(fā)布會(huì)，對(duì)私募基金中的亂象進(jìn)行了一次梳理，對(duì)私募亂象分為四大類：

第一類為濫用中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)的登記備案信息，非法自我增信，甚至從事違法違規(guī)行為。“掛羊頭賣狗肉”，借此從事P2P、民間借貸、擔(dān)保等非私募基金管理業(yè)務(wù)。悖離了私募基金登記備案統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)、行業(yè)自律管理的制度設(shè)計(jì)初衷。

第二類亂象是私募基金行業(yè)魚龍混雜、良莠不齊。出現(xiàn)了，已登記中部分機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期未實(shí)質(zhì)性開展私募基金管理業(yè)務(wù)，甚至根本沒(méi)有展業(yè)意愿；有些機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理混亂，缺乏有效健全的內(nèi)控制度等情況。

第三類表現(xiàn)為有些機(jī)構(gòu)法律意識(shí)淡薄、合規(guī)意識(shí)缺乏，沒(méi)有按規(guī)定持續(xù)履行私募基金信息報(bào)告義務(wù)。如，為數(shù)不少的機(jī)構(gòu)存在不如實(shí)填報(bào)信息，不如實(shí)登記多地注冊(cè)的多個(gè)關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)或分支機(jī)構(gòu)，未按要求更新報(bào)送信息的情況，甚至長(zhǎng)期“失聯(lián)”。

第四類就是存在一些違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的現(xiàn)象。更有甚者，私募行業(yè)缺乏規(guī)范指導(dǎo)使得不法分子有了可乘之機(jī)，假借私募的名義行非法集資之實(shí)。從事利益輸送、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法犯罪行為。近期備受輿論關(guān)注的“中晉系”事件，就是因?yàn)橹袝x系主打的業(yè)務(wù)是私募股權(quán)投資，私募機(jī)構(gòu)非法集資成為投資者需要警惕的又一種投資理財(cái)亂象。

從募集亂象中尋找共性，挖掘出亂象產(chǎn)生的深層原因，對(duì)癥下藥，才能藥到病除。中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊曾表示，與私募業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展相比，私募監(jiān)管有所滯后，違規(guī)募集成為私募基金亂象之源。中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)新聞發(fā)言人在發(fā)布會(huì)上指出，違法違規(guī)私募存在的主要原因當(dāng)前違法違規(guī)私募屢禁不止，其原因一方面在于私募行業(yè)規(guī)則體系不健全，對(duì)私募基金募集行為的監(jiān)管存在缺失，違法違規(guī)成本低，驅(qū)使一些私募機(jī)構(gòu)募集資金過(guò)程中游走于灰色地帶，大打法律擦邊球；另一方面，一些私募機(jī)構(gòu)對(duì)現(xiàn)有《基金法》《暫行辦法》框架下的法律法規(guī)認(rèn)識(shí)不夠充分，不能正確理解法律法規(guī)的規(guī)定，私募基金募集行為缺乏相關(guān)指導(dǎo)；最后，投資者教育不到位，私募機(jī)構(gòu)與投資者信息極度不對(duì)稱也是造成違法違規(guī)私募機(jī)構(gòu)能夠?qū)覍业贸训闹匾颉?/p>

迎來(lái)規(guī)范發(fā)展

一個(gè)行業(yè)要取得長(zhǎng)足發(fā)展，必須走規(guī)范、合規(guī)的道路，更何況如今已經(jīng)顯露出諸多行業(yè)亂象。

4月15日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)正式發(fā)布《私募投資基金募集行為管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《募集行為辦法》），直面上述亂象，通過(guò)七章共計(jì)四十四條具體辦法，確立了私募募集行為標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)劃了私募募集行為路徑，約定了募集機(jī)構(gòu)的六項(xiàng)義務(wù)，厘清了私募基金與各種非法集資的界限。可以說(shuō)，被業(yè)內(nèi)稱為“最嚴(yán)”行為標(biāo)準(zhǔn)的《募集行為辦法》為規(guī)范私募基金募集市場(chǎng)提供了自律監(jiān)管的依據(jù)，將引導(dǎo)募集機(jī)構(gòu)合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)。

4月29日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布關(guān)于落實(shí)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項(xiàng)的公告》，針對(duì)今年2月5日前已登記滿12個(gè)月且在2016年5月1日前既未補(bǔ)提法律意見(jiàn)書，也未申請(qǐng)備案首只私募基金產(chǎn)品的約2000家私募基金管理人，其私募基金管理人登記于2016年5月1日予以注銷。

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新公示的信息，備案私募機(jī)構(gòu)數(shù)量從4月底的26056家減少至24155家。這就意味著，今年2月5日新規(guī)生效后，登記滿一年的1901家私募“空殼”已經(jīng)遭到清理，成為第一批出局者。而3個(gè)月后，未能保殼的私募還將繼續(xù)出局。

另外，早在兩個(gè)月前，私募基金管理人就被要求必須獲得基金從業(yè)人員資格。2016年4月23日，31.3萬(wàn)名考生在全國(guó)48個(gè)城市進(jìn)行了基金從業(yè)人員資格考試2016年第一次全國(guó)統(tǒng)一考試，被業(yè)界調(diào)侃為“大佬云集”。

經(jīng)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，此次考生總計(jì)參考率達(dá)74.44%，是歷次考試參與程度最高的一次；考試科目一《基金法律法規(guī)、職業(yè)道德與業(yè)務(wù)規(guī)范》總體通過(guò)率71.15%，而科目二《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》總體通過(guò)率僅為28.95%。

想要在考試中渾水摸魚是不行的，據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)通報(bào)，此次考試過(guò)程中初步發(fā)現(xiàn)200余名考生存在違紀(jì)現(xiàn)象，經(jīng)核實(shí)后將取消考試成績(jī)，并給予1～3年禁考處罰，同時(shí)違紀(jì)情形將計(jì)入個(gè)人誠(chéng)信檔案并通報(bào)考生所在單位。

監(jiān)管風(fēng)暴來(lái)襲，讓眾多違法違規(guī)行為曝光的同時(shí)，對(duì)私募亂象也起到了威懾作用。同時(shí)，監(jiān)管層密集落地的一系列文件，讓我們有理由相信，未來(lái)私募行業(yè)將朝著合法有序規(guī)范的道路健康發(fā)展。