中國拋售美債美股令美擔(dān)憂

●本報(bào)駐日本、新加坡特約記者　藍(lán)雅歌　辛斌　●本報(bào)記者　吳志偉　●柳玉鵬

“中國開始拋售美股”，彭博社16日發(fā)布中國所持美股市值變化圖。

“中國不止在拋售美債，還有美股！”美國彭博新聞社16日報(bào)道稱，從去年7月底到今年3月，中國持有的美國股票市值縮水了38%，拋售的力度遠(yuǎn)比其他國際投資者要大，“同期，美國股市經(jīng)歷了較大的波動”；再加上自2014年以來，中國累計(jì)減持美國國債已達(dá)2500億美元，報(bào)道稱“這讓投資者感到擔(dān)憂”。“中國那么大手筆拋售美股，在過去還沒聽說過”，中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員馬國書在接受《環(huán)球時報(bào)》記者采訪時說，雖然現(xiàn)在還不確定中方這么做的意圖，但這顯然是向全世界發(fā)出了一個清晰的信號，即中國的金融力量正在快速崛起：“我們終于也有能力讓美國的金融市場產(chǎn)生波動了”。

“中國開始拋售美股”

彭博社16日報(bào)道稱，中國大力拋售美債和美股，這讓投資者擔(dān)憂，“也成為衡量世界第二大經(jīng)濟(jì)體健康的晴雨表”。文章稱，中國人民銀行自2014年以來已減持20%的“戰(zhàn)爭基金”（即美國債券），用以穩(wěn)定人民幣和抑制資本外流。報(bào)道同時表示，盡管有所減持，中國目前持有的美國債券“也已獲得全球影響力”。

報(bào)道稱，中國持有的美國股票倉位也大幅減少。美國財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，去年7月底到今年3月，中國持有的美股市值從3270億減少至2010億美元，縮水38%。相比之下，國際投資者平均只減少了9%。彭博社分析稱，中國對私人資本管制非常嚴(yán)格，而且2015年中國私人持有國外股票數(shù)據(jù)保持平穩(wěn)，所以以上減持“主要是來自政府”。

彭博社引述美國外交關(guān)系協(xié)會研究員賽斯的分析稱，隨著人民幣再度貶值，出售部分股票來籌集現(xiàn)金“是可以理解的”，拋售美股可以讓中國央行獲得更安全和具有流動性的資產(chǎn)。同時將目光投向美國國債以外的市場也非常重要，考慮到標(biāo)普500指數(shù)在過去13個月的下跌，拋售美股可能是明智之舉。

不過美國網(wǎng)站“零對沖”對此表示擔(dān)心：“中國清空美債后會發(fā)生什么，誰都猜不到。更進(jìn)一步的問題是，會不會有人加入中國，以前所未有的速度出售美債？而最好的問題是：美聯(lián)儲是否會坐視美債最大的持有國清空持倉？”文章引用花旗銀行的分析說，新興市場和發(fā)達(dá)國家共計(jì)持有外儲54910億美元，假設(shè)他們一年內(nèi)將儲備削減10%，就相當(dāng)于美國GDP的3.07%。

“坐擁美國股票非常危險”

“可以買入當(dāng)然就可以拋售”，中國黃金集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家萬喆16日對《環(huán)球時報(bào)》記者說，中國拋售美債美股是一種非常正常的市場行為。美國放債本質(zhì)上是一種借貸行為，借貸和融資能拿到多少錢，這取決于買家的意愿，“美國覺得不高興是沒有道理的”。

萬喆說，現(xiàn)在拋售美債是一個不錯的時機(jī)，過去在美元資產(chǎn)貶值比較厲害的時候，國內(nèi)已經(jīng)有聲音認(rèn)為我們美元資產(chǎn)過多，導(dǎo)致外儲縮水，現(xiàn)在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)生了一些變化，中國也更加強(qiáng)調(diào)外儲資產(chǎn)的多元化。因此，拋掉一定美元資產(chǎn)、補(bǔ)充其他資產(chǎn)，這是一個國家從大國走向強(qiáng)國在金融方面再正常不過的行為。至于減持美股，是因?yàn)槊绹善笔袌鰪娜ツ?月開始波動加大，表現(xiàn)不佳，作為投資者這個時候賣掉股票也是一種比較自然的市場行為。

彭博社16日也說，現(xiàn)在拋售美股的不止中國一家，從卡塔爾、沙特到俄羅斯，這些國家的主權(quán)基金從油價動蕩以來一直在拋售其手中持有的資產(chǎn)，包括美股。匯豐銀行全球資產(chǎn)配置負(fù)責(zé)人內(nèi)爾布蘭德表示，中國和其他國家目前的看法是：“坐擁美國股票非常危險”。這并不令人驚訝，“他們要為本國的資產(chǎn)組合降低風(fēng)險”。另據(jù)路透社16日報(bào)道，外資今年4月拋售的美國國債，“規(guī)模為1978年有記錄以來的最高”。當(dāng)月，外國央行美國國債持倉從3月的6.287萬億美元降至6.239萬億美元。與此同時，外資也持續(xù)流出美國股市，“在過去9個月中，外資有8個月都在賣出美國股票”。

據(jù)俄新社16日報(bào)道，2016年以來，俄羅斯拋售美國國債的節(jié)奏“緩慢但平穩(wěn)”。同時，俄羅斯對美國股票的投資額也有縮減趨勢，今年3月俄羅斯的持有額為860億美元，4月縮減至825億美元。

不過，瑞銀財(cái)富管理的全球投資主管海菲爾對路透社表示，現(xiàn)在雖然其他國家的一些股市似乎表現(xiàn)更好一些，但從風(fēng)險調(diào)整回報(bào)的角度考慮，“投資者應(yīng)該切記，美國升息的基礎(chǔ)比較牢固”。

中國為全球提供新的流動性

不少外媒傾向認(rèn)為，中國近期大力減持美債和美股，主要是為捍衛(wèi)人民幣匯率的穩(wěn)定。路透社16日報(bào)道稱，美聯(lián)儲加息和英國脫歐公投這兩大風(fēng)險事件近期一直高懸在人民幣匯率頭頂，而A股未納入明晟指數(shù)（MSCI）的事則搶先當(dāng)頭一棒，令人民幣兌美元即期匯率在本周三一舉跌穿6.6元的階段性心理關(guān)口。“不過，人民幣和中國股市15日雙雙迅速反彈，釋放出中國政府有能力穩(wěn)定市場的信號。”《華爾街日報(bào)》16日報(bào)道。同時，15日晚美聯(lián)儲利率不變的聲明，也使美元和全球股市應(yīng)聲下跌。

新加坡《聯(lián)合早報(bào)》稱，現(xiàn)階段人民幣匯率、美股及全球金融市場已進(jìn)入“共振”狀態(tài)，如果人民幣暴跌，美股和全球金融市場也會暴跌。“不過，人民幣匯率還遠(yuǎn)未強(qiáng)勢到可以主導(dǎo)美股和全球金融市場的地步。”文章說，人民幣既無力成為“救世主”，也無意成為“搗蛋鬼”，更不想成為“冤大頭”。

16日，馬國書對《環(huán)球時報(bào)》記者分析說，中國近期集中拋售美國股票，可能有兩方面原因。第一是為了保證人民幣在國內(nèi)的流動性。賣一部分美股換成美元?dú)w還到外匯儲備里，就可以釋放等值的人民幣了，“這有可能跟剛剛結(jié)束的中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話有關(guān)，因?yàn)檫@次對話宣布中國將向美提供2500億元人民幣的RQFII額度，我們需要準(zhǔn)備出這部分人民幣。”第二就是為了調(diào)整人民幣匯率結(jié)構(gòu)。但馬國書特別指出，以上兩件事都不一定必須通過出售美股來實(shí)現(xiàn)，“實(shí)際上今天的中國政府還有大量的工具可以保證貨幣流動性及穩(wěn)定人民幣匯率”，他表示，“這更多的可能是一種信號的釋放”，“中國正帶著新的金融力量來跟世界對話，為全球提供新的流動性。這意味著不再只是美國可以運(yùn)用民間和政府力量在中國市場掀起騷動，現(xiàn)在我們也可以對美國做同樣的事了”。

金融領(lǐng)域越來越成為國際政治的一個重要戰(zhàn)場。2015年6月，美國財(cái)政部發(fā)布報(bào)告稱，俄羅斯在過去一年減持了40%美國國債，之后人們發(fā)現(xiàn)俄羅斯買入了大量黃金。分析師指出，俄羅斯試圖通過增加黃金儲備給予盧布一定的支撐，防止西方制裁引發(fā)的盧布大幅貶值。在去年9月、10月這兩個月，日本共拋售美債478億美元，比中國同期減持的美債多出2倍。分析認(rèn)為，這顯示日本在經(jīng)濟(jì)上希望逐漸擺脫美國影響，同時對美國經(jīng)濟(jì)走勢并不十分看好。而今年4月，在奧巴馬訪問沙特前夕，沙特發(fā)出威脅稱，如果美國國會通過法案允許“9·11”受害者起訴外國政府，他們就要“賣掉全部美國資產(chǎn)”。

英國《金融時報(bào)》16日稱，為穩(wěn)定匯率，中國央行自去年8月以來已花掉大約4730億美元外匯儲備。干預(yù)匯市代價巨大，但對維護(hù)信心和阻止人民幣無序貶值是必要的。而中國對全球市場的影響越來越大——從澳大利亞到巴西，從智利到韓國。這意味著不穩(wěn)定且疲弱的人民幣可能破壞全球穩(wěn)定，“找到一個合理的平衡符合所有人的利益。”▲