服務實體經濟 防范金融風險

全國人大常委會委員、全國人大財經委副主任委員 尹中卿

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服務實體經濟 防范金融風險

全國人大常委會委員、全國人大財經委副主任委員 尹中卿

改革開放以來，我國金融業和金融市場不斷發展壯大，逐步形成了以國有控股金融企業為主，銀行、證券、保險和其他非銀行金融機構相結合的金融體系。目前，銀行業總資產超過170萬億元，信托業總資產超過13萬億元，保險業總資產超過10萬億元，基金業總資產超過5萬億元，證券業總資產超過4萬億元。2015年，銀行業、保險業、證券業和其他金融活動加總起來，金融業增加值達到5.75萬億元，同比增速159％，占GDP比重達到8.5％以上，在優化社會資源配置、促進經濟社會發展方面發揮了不可替代的作用。

同時也要看到，目前我國金融還不能完全滿足實體經濟的需要。在金融業和金融市場發展過程中，也出現了流動性過快增長、杠桿率連續攀升、金融市場投機盛行、不良資產余額和不良率急劇增加、區域性或系統性金融風險不斷積累的問題。

一是流動性過快增長。國際金融危機以來，我國貨幣供應量和社會融資總額持續快速增長，流動性規模越來越大。截至今年3月末，M2余額超過140萬億元，比2008年底增加近兩倍，M2余額占GDP比重由國際金融危機前100％左右飆升至目前的200％以上，為我國1998年有數據以來最高水平，也超過德國、美國、日本等發達國家，更超過世界各國平均水平。今年一季度，新增貸款4.61萬億元，同比多增近1萬億元。社會融資規模6.59萬億元，若加上地方政府債券則為7.54萬億元，同比多增2.88萬億元。

二是杠桿率連續攀升。大量金融資產在金融體系內部“空轉”，并沒有有效流入實體經濟。資本市場不斷加杠桿，交易所債市杠桿率屢創新高。許多地方政府債務率突破100％的警戒線，近來一些地方政府迫于債務限額約束又形成大量“表外債務”。產能過剩行業和“僵尸企業”杠桿率持續攀升，企業三角債、多角債、連還債增多。2015年末，非金融企業債務率超過230％，創2001年以來最大增幅。今年以來借新還舊、兌付困難的企業進一步增加，部分城市房價上漲中也出現了一些高杠桿操作，公募債券已發生多起實質性違約事件。

三是金融市場投機盛行。金融原本是為實體經濟服務的，但它一經出現就有了自己的特性。金融處于利益分配鏈最高端，在比較利益驅使下，大量金融資本很容易從實業中游離出來，與產業資本爭奪利益。金融具有很強的獲利能力，金融行業往往被視為最高級職業吸引青年才俊，與實體經濟爭奪人才資源。金融也最容易助長投機之風。在金融投機盛行的年代，人們不再重視實業大王，而是推崇金融大亨，嚴重侵蝕產業文化和實業精神。近年來很多產業資本轉身資本運營，一些企業家退出實業、放棄產業，搞起了資產管理和虛擬經濟，以錢炒錢，以錢賺錢，資金脫實向虛加劇，實體經濟特別是中小企業融資難、融資貴難以解決，一些地方和行業出現了實體經濟空心化的趨勢。

四是不良資產余額和不良率急劇增加。經濟下行壓力在金融行業不斷顯現，不良資產余額上升較快，并呈現由點到面擴散蔓延態勢。一些擔保圈企業出現集體逃廢債務傾向，部分企業脫保、拒絕代償。截至今年3月底，全國銀行業不良貸款連續17個季度增加，余額超過2萬億元，比年初增加近1500億元，增幅接近35％。不良貸款率連續10個季度攀升，達到2.08％，同比提高0.33個百分點。一些銀行為應對考核壓力想盡各種招數控制不良率，信貸資產質量難以準確評估，關注類貸款增長超過35％。

五是區域性或系統性金融風險不斷積累。在流動性總量偏大的同時，股市、債市、匯市、期貨市場劇烈震蕩，金融風險因素不斷積聚。隨著金融體系市場化、國際化程度不斷提高，不同金融市場之間、國內市場與國際市場之間聯結日趨緊密，跨市場交叉性傳遞風險明顯加大，非法集資和非正規金融等外部風險向金融業的傳染蔓延加劇。今年以來，債券、信托、理財、網貸違約現象明顯增多，違法放貸、企業騙貸、惡意逃廢債務案件多發，E租寶、金鹿財行、中晉資產等平臺風險集中暴露。對此如果不加以重視，很有可能釀成區域性或系統性金融風險。

金融是現代經濟的核心，在很大程度上影響甚至決定著經濟健康發展。國內外正反兩方面的經驗教訓表明，實體經濟發展離不開金融支持，而金融發展也與金融行業和金融市場充分發揮服務實體經濟作用、不斷提高服務實體經濟效率密不可分。如果金融市場投機交易過度膨脹，金融行業與實體經濟、實業部門和產業資本漸行漸遠甚至凌駕于產業發展之上，便會造成金融自我循環，形成泡沫經濟，對我國經濟健康發展造成重大沖擊和嚴重損害。

第一，服務實體經濟。中國經濟的脊梁是實體經濟，服務實體經濟是金融的職責和使命。要正確認識和處理實體經濟與虛擬經濟的關系，引導金融業和金融市場不斷滿足實體經濟發展的資金需要。要健全商業性金融、開發性金融、政策性金融、合作性金融分工合理、相互補充的金融體系，吸引全社會的沉淀資本通過股票、債券、票據、金融衍生品進入實體經濟，對社會資源進行優化配置和重組。要著力推動金融業改革創新，全面清理金融自我服務業務，限制金融機構自營交易特別是衍生品交易，實現金融行業從自我循環向服務實體經濟的轉變，提高金融資源配置效率。要進一步落實好金融支持實體經濟的政策，增強金融服務能力，鼓勵金融向經濟發展的薄弱環節特別是基礎設施建設、產業結構調整、創業創新領域傾斜，緩解實體經濟融資難、融資貴，支持傳統產業轉型升級和新興產業發展，切實提升服務實體經濟的質效。

第二，發展普惠金融。近年來一些金融創新過多考慮為社會強勢群體服務，對社會弱勢群體和“草根階層”金融支持不夠，不僅影響到經濟發展，而且也影響到社會和諧穩定。要加快推進普惠金融基礎設施建設，健全多元化廣覆蓋的機構體系，積極引導互聯網金融發展，創新普惠金融產品和服務手段，降低服務門檻，滿足人民群眾日益增長的金融需求。要優化以政府為主導、社會廣泛參與的金融發展機制和發展環境，重視金融消費者需求的多元性與差異性，積極支持欠發達地區和低收入群體獲得必要、及時的基本金融產品和服務，擴大普惠金融覆蓋面，提高滲透率。要堅持政府引導和市場化主導相結合，充分發揮政策引導激勵作用，加快清理金融服務中一些項目收費過高的現象，推進小額貸款、小額現金收付、小額理財等基礎金融服務全覆蓋，為“三農”、小微企業，城鎮低收入人群、其他弱勢群體提供價格合理、便捷安全的金融服務。

第三，維護金融消費者權益。金融消費者是金融市場的重要參與者。由于信息不對稱，缺乏對等話語權，金融消費者在金融市場處于弱勢地位。加強金融消費者權益保護，對提升金融消費者信心、維護金融安全與穩定、促進社會和諧具有積極意義。隨著金融產品與服務日趨豐富，需要加快金融消費者權益保護立法，加強金融教育、信息披露、風險識別、風險提示，充分保障金融消費者的知情權、選擇權、交易權、求償權、信息和財產安全權，健全金融消費者權益保護機制，強化對金融機構銷售環節合規監管和市場行為監管，規范金融機構行為，強化對違規機構的事后追責，提升金融消費者權益保護水平。

第四，防范金融風險。現代金融機構種類多、經營規模大、交易頻率高、風險傳遞快、影響范圍廣。金融很容易周期性地制造泡沫，每一次泡沫破裂都會給實體經濟和產業發展帶來深深傷害。當前經濟領域風險隱患較多，要高度重視并采取切實措施，堅決守住不發生區域性、系統性風險的底線。要綜合施策降低杠桿率水平，允許商業銀行以債轉股方式持有企業資產和股權，對高杠桿率、經營有前景的企業實施債轉股，大力發展股權投融資。要完善全口徑政府債務管理，加快推進地方政府融資平臺公司市場化轉型，健全地方債務風險評估和預警機制，加大對違法舉債擔保行為的監督和懲處力度，防范財政風險轉化為金融風險。要加大不良資產處置力度，逐步向社會投資者開放不良資產轉讓市場，適當減輕處置不良貸款的稅費負擔，妥善處理企業破產案件，實現“僵尸企業”市場出清。