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南方基金:下半年市場風險偏好有望提升

2016-07-16 18:40:45
投資者報 2016年26期

對于“深港通”年內開通將對A股產生的影響,南方基金經理李振興表示,“深港通”漸行漸近,這對于A股和H股市場均存在正面影響。

展望下半年,市場有望震蕩上行,同樣,風險偏好也有望進一步提升。分析近一年來A股市場震蕩的原因,過去一年的資本市場屬于市場回歸合理估值區間的正常反應,并非對經濟下滑的提前反應。當前點位,市場的高估值風險已得到較為有效的釋放,投資者情緒還處于常態以下的偏低水平。

就下半年市場整體走勢而言,去年以來A股市場的結構性行情不斷演繹,預計這一局面下半年有望繼續延續。對于看好的投資領域,符合消費升級和科技創新的領域具有足夠的成長空間,或出現趨勢性拐點進而帶來投資機會,因此,對消費品、新能源、文化娛樂、半導體、醫療、旅游酒店等行業可予以重點關注。

匯豐晉信基金:

三季度政策偏暖A股或將迎來機會

匯豐晉信基金表示,人民幣在英國脫歐公投揭曉后受到了較大影響,英鎊、歐元大跌,美元、日元走強,使得人民幣匯率短期承壓,未來人民幣兌美元匯率如何變化仍需要觀察英國退歐事件如何演變。在資本外流壓力下,央行旨在逐步釋放貶值預期,引導人民幣漸進貶值。短期人民幣面臨的貶值壓力,制約了貨幣寬松。7月約有5300億MLF到期,預計貨幣政策將依然保持穩健、全面降準降息難現,但仍將通過流動性工具穩定資金面。

二季度多重利空逐個釋放,包括A股納入MSCI指數暫緩、并購重組新規發布業務趨嚴、英國脫歐等事件,在一定程度上都較大地影響了A股市場情緒。然而,在這一系列事件落地后,A股仍然堅守2800點上方,顯示該位置短期的支撐力度較強。比較而言,三季度的政策環境更加溫和,或將迎來機會。G20會議或將是未來影響行情的關鍵因素,同時深港通有望在三季度內開通,將為A股市場帶來重磅利好和資金流入,市場情緒也將會逐步恢復。短期內風險偏好難以提升仍將是A股市場向上運行的最大阻力,但包括中國在內的各主要央行表態將會積極應對可能的風險,寬松的流動性將會在一定程度上支撐A股市場的表現。

光大保德信基金:

繼續看多A股 風險偏好提升

針對近期市場走勢,光大保德信權益投資總監戴奇雷表示,在市場情緒面,2016年的預期回報率已調整到一個比較理性的水平,也契合結構行情的特征,而創新、改革、轉型相關方向仍將是市場下階段挖掘的重點,維持對市場依舊維持看多的看法。他同時表示,投資者在尋找投資機會的同時,也應更加關注風險。三季度結構性機會的強弱可以跟蹤次新股表現作為觀察點,在悲觀預期修復后,流動性對沖下的資金面風險有限,但目前在市場微觀層面風險偏好有所提升,需要注意動能風險。

在投資策略方面,可關注景氣度回升的食品飲料、電子等板塊,同時關注低估值板塊如家電、金融、建筑等。

廣發基金:

震蕩市精選個股獲取超額收益

市場在經歷了一年的震蕩調整后,今年下半年該如何把握投資機會?廣發基金表示,目前A股正處于實體“縮”和信用“脹”這兩種力量博弈的過程中,整體上漲空間有限,但其中存在不少結構性機會可以把握。具體而言,偏好兩類品種的投資機會:一種是行業本身存在供需瓶頸、且受益于信用擴張的漲價相關行業,如黃金和養殖;第二種是企業估值與其盈利和成長性相匹配的優質企業,這類行業龍頭企業具有行業空間較大、具有獨特壁壘的優勢,企業的預期凈利潤增速或超過行業增速,企業的市場份額未來有提升的空間。

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